Eksklusif
Pasar investasi pecahan karya seni mendingin… TESSA 'berpisah' dengan Kiwoom Securities

[비즈한국] Platform investasi pecahan karya seni TESSA dan Kiwoom Securities039490 akan menghentikan kemitraan rekening riil mereka. Kiwoom Securities telah menyediakan layanan integrasi rekening untuk TESSA sejak Agustus 2023, namun layanan ini akan diakhiri sebelum mencapai masa tiga tahun. Mengingat kedua pihak telah bekerja sama sejak investasi pecahan karya seni mulai masuk ke sektor resmi, latar belakang di balik penghentian kemitraan ini menarik perhatian.

TESSA baru-baru ini mengumumkan bahwa mereka akan mengakhiri layanan integrasi rekening dengan Kiwoom Securities. Mulai pukul 09.30 pada tanggal 8 Januari, fungsi pembukaan dan penghubungan rekening Kiwoom Securities khusus TESSA akan dihentikan, dan mulai pukul 15.00 pada tanggal 9, semua fungsi yang terintegrasi dengan rekening Kiwoom Securities dalam layanan TESSA akan dinonaktifkan. Setelah layanan berakhir, sisa deposit yang belum ditarik dari rekening TESSA akan ditransfer secara otomatis ke rekening utama Kiwoom Securities. Layanan seperti pameran karya seni, penyelesaian hasil penjualan investasi pecahan, dan penawaran publik baru akan tetap dipertahankan melalui layanan API investasi pecahan daring milik NH Nonghyup Bank.

Melalui pengumuman tersebut, TESSA menyatakan, "Kami memutuskan untuk mengakhiri layanan integrasi rekening dengan Kiwoom Securities guna meningkatkan efisiensi layanan serta menyediakan lingkungan operasional yang stabil bagi investor maupun perusahaan." Kiwoom Securities menyatakan, "Pihak TESSA yang meminta penghentian layanan rekening tersebut."

Kim Hyung-jun, CEO TESSA, menjelaskan, "Sebelumnya, kami menyediakan dua opsi rekening margin untuk penawaran publik, yaitu melalui Nonghyup Bank dan Kiwoom Securities, namun kami menilai hal tersebut memakan biaya besar dan tidak efisien. Mayoritas investor menggunakan rekening Nonghyup. Kami bermaksud menyatukan pengelolaan rekening ke Nonghyup Bank untuk meningkatkan efisiensi manajemen dan mengurangi biaya yang tidak perlu."

Kiwoom Securities dan TESSA telah menjalin hubungan kerja sama selama lebih dari tiga tahun. Kiwoom Securities juga merupakan investor strategis (SI) bagi TESSA. Kedua perusahaan mulai bekerja sama setelah menandatangani 'Perjanjian Kerja Sama Komprehensif untuk Kerja Sama Bisnis Investasi Pecahan (MOU)' pada Juli 2022. Integrasi rekening riil Kiwoom Securities ke dalam TESSA dimulai sejak Agustus 2023, tepat setelah TESSA mendapatkan pengecualian sanksi setelah sempat menghentikan bisnisnya saat dikategorikan sebagai 'sekuritas kontrak investasi (hak untuk berinvestasi dalam bisnis bersama dengan pihak lain dan menerima keuntungan/kerugian)' oleh otoritas keuangan.

Perpisahan kedua pihak ini tidak terlepas dari memburuknya kondisi pasar investasi pecahan karya seni. TESSA merupakan salah satu perusahaan yang masuk lebih awal ke pasar investasi pecahan domestik. Sejak didirikan pada Maret 2019, perusahaan ini menarik perhatian dengan menggelar penawaran publik untuk karya seniman ternama domestik maupun mancanegara seperti David Hockney, Yayoi Kusama, dan Lee Ufan. Namun, sejak mendapatkan pengecualian sanksi, TESSA belum pernah menerbitkan sekuritas kontrak investasi lagi. Tanpa adanya penerbitan dan penawaran sekuritas, sulit bagi mereka untuk bekerja sama secara aktif dengan perusahaan sekuritas.

Perusahaan investasi pecahan telah melewati masa-masa sulit saat harus menghentikan bisnis dalam proses transisi ke sektor resmi. Pada November 2022, Komisi Sekuritas dan Berjangka mengklasifikasikan investasi pecahan dengan aset dasar seperti karya seni atau sapi hanwoo sebagai sekuritas kontrak investasi berdasarkan Undang-Undang Pasar Modal dan Investasi Keuangan (Undang-Undang Pasar Modal). Otoritas keuangan baru memberikan pengecualian sanksi kepada perusahaan investasi pecahan karya seni dan sapi hanwoo pada Juli 2023. Sekuritas kontrak investasi baru dapat diterbitkan setelah laporan sekuritas diumumkan ke publik.

Seiring masuk ke sektor resmi, investasi pecahan mulai digabungkan dengan sekuritas token. Sekuritas token adalah sekuritas digital yang diterbitkan dengan menghubungkan aset fisik berbasis teknologi blockchain. Karena aset dasar yang sulit diinvestasikan seperti real estat, hak cipta, karya seni, dan ternak dapat diterbitkan sebagai sekuritas token untuk mempermudah investasi, model ini menarik perhatian sebagai sumber pertumbuhan baru di pasar keuangan. Perusahaan sekuritas mulai aktif bekerja sama dengan perusahaan investasi pecahan tepat ketika sekuritas token mulai mencuat. Kiwoom Securities dianggap sebagai salah satu perusahaan sekuritas yang bergerak cepat dalam menguasai pasar sekuritas token.

Meskipun bisnis dapat berlanjut di sektor resmi, pasar tidak langsung berkembang dengan mudah. Setelah penerbitan resmi sekuritas kontrak investasi dimungkinkan, Yield Company menerbitkan sekuritas nomor 1 dengan karya 'Pumpkin' milik Yayoi Kusama pada Desember 2023, namun minat publik segera meredup. Setelah itu, beberapa perusahaan investasi pecahan menerbitkan sekuritas kontrak investasi berbasis karya seni, namun mulai bermunculan produk yang tidak memenuhi target penawaran. Lesunya pasar perdagangan karya seni serta lamanya waktu yang dibutuhkan untuk merealisasikan keuntungan setelah penjualan aset disebut sebagai alasan rendahnya antusiasme.

Penundaan legalisasi penerbitan sekuritas token (STO) juga menjadi masalah. Untuk sekuritas kontrak investasi, transaksi sekunder antara investor tidak dimungkinkan. Rendahnya likuiditas dan kemampuan untuk mencairkan aset membuat minat investasi menurun. Oleh karena itu, industri mengharapkan perdagangan sekuritas melalui STO, namun revisi Undang-Undang Sekuritas Elektronik dan Undang-Undang Pasar Modal yang memuat legalisasi STO masih sulit untuk disahkan di Majelis Nasional.

Di tengah tren ini, TESSA mengalihkan arah bisnisnya ke solusi pengelolaan penawaran umum sekuritas dan investasi alternatif secara menyeluruh. Pada Januari 2024, mereka merilis solusi IT sekuritisasi investasi alternatif untuk perusahaan yaitu 'IXO', dan pada Maret 2025 meluncurkan 'NUMIT', sebuah layanan untuk berinvestasi pada aset terkait industri masa depan.

CEO Kim Hyung-jun mengatakan, "Kami berencana memperluas bidang investasi, tidak hanya karya seni tetapi juga energi terbarukan. Mengingat karakteristik asetnya, karya seni memiliki nilai likuidasi melalui penjualan, sementara investasi tenaga surya memiliki dividen pendapatan perantara." Ia menambahkan, "Kami akan menyediakan berbagai produk sesuai dengan situasi pasar dan kebutuhan investor. Kami juga sedang mempertimbangkan penawaran publik karya seni yang baru." TESSA saat ini sedang berdiskusi dengan perusahaan sekuritas lain terkait penawaran umum investasi alternatif di masa depan. Peluncuran resmi platform investasi alternatif terintegrasi diperkirakan terjadi pada paruh kedua tahun ini.

Kiwoom Securities pun belum menghentikan bisnis investasi pecahannya. Saat ini, sistem trading seluler (MTS) Kiwoom Securities terintegrasi dengan platform investasi efek pendapatan hak cipta musik, Musicow. Seorang pejabat Kiwoom Securities menyampaikan, "Kami menyediakan layanan integrasi rekening melalui MyData dengan Seoul Auction Blue dan Funble, serta tetap menjaga kemitraan dengan perusahaan investasi pecahan, Musicow."