Eksklusif
Operator Hangang Bus 'Bangkrut Secara Teknis'... Beban Keuangan Induk Perusahaan SH Kian Bertambah

[비즈한국] Operator Hangang Bus, moda transportasi umum perairan pertama di Seoul, mengalami kebangkrutan teknis (krisis modal) setelah mencatat kerugian bersih sebesar 14,2 miliar won pada tahun lalu, yang merupakan tahun pertama operasi penuh. Pada akhir tahun lalu, total modal berubah menjadi negatif, yaitu -6,1 miliar won, sementara utang perusahaan mencapai 153,8 miliar won, melampaui seluruh aset perusahaan. Seoul Housing & Communities Corporation (SH), pemegang saham mayoritas yang telah menyuntikkan 114,1 miliar won ke Hangang Bus, juga mengalami penurunan kinerja konsolidasi dan peningkatan rasio utang pada tahun lalu. Beban keuangan dari bisnis Hangang Bus pun kini mulai terlihat secara nyata.

Berdasarkan laporan audit, perusahaan Hangang Bus Co., Ltd. mencatat kerugian bersih sebesar 14,2 miliar won pada tahun lalu, tahun pertama operasional resminya. Sejak mulai beroperasi pada September 2025, perusahaan membukukan pendapatan sebesar 5,4 miliar won, namun tidak mampu menutupi harga pokok penjualan (8,2 miliar won) dan biaya administrasi (6,6 miliar won), sehingga mencatat kerugian operasional sebesar 9,4 miliar won. Ditambah dengan beban bunga pinjaman sebesar 5 miliar won dan lainnya, kerugian bersih yang diderita menjadi sangat besar. Rincian pendapatan Hangang Bus tahun lalu meliputi: penjualan produk 2,9 miliar won, penjualan makanan dan minuman 1,7 miliar won, pendapatan transportasi 200 juta won, pendapatan sewa 300 juta won, dan pendapatan iklan 200 juta won.

Hangang Bus jatuh ke dalam status kebangkrutan teknis akibat kerugian bersih yang besar tahun lalu. Pada akhir tahun lalu, total modal berubah menjadi negatif sebesar -6,1 miliar won setelah mencerminkan defisit sebesar 16,1 miliar won. Perusahaan telah mengalami pengikisan modal parsial sejak modal yang disetor pemegang saham pada tahun 2024 habis, dan pada tahun lalu modal tersebut benar-benar habis hingga menjadi negatif. Pada akhir 2025, total utang Hangang Bus mencapai 153,8 miliar won, melebihi total asetnya yang sebesar 147,6 miliar won.

Kantor Akuntan Hanil, yang mengaudit Hangang Bus, menyatakan dalam laporan auditnya, “Perusahaan mengalami kerugian operasional sebesar 9,4 miliar won dan kerugian bersih sebesar 14,2 miliar won pada tahun berjalan. Saat ini, aset bersih berada dalam kondisi krisis modal. Selain itu, utang lancar saat ini melebihi aset lancar sebesar 70 miliar won. Situasi ini menunjukkan adanya ketidakpastian material yang menimbulkan keraguan signifikan terhadap kemampuan perusahaan untuk bertahan sebagai entitas yang berkesinambungan. Oleh karena itu, perusahaan perlu memperbaiki struktur keuangannya di masa depan dengan mencapai laba operasional yang stabil.”

Kinerja induk perusahaan Hangang Bus, SH, juga ikut merosot. Menurut 'Laporan Penutupan Tahun Anggaran 2025' SH yang diperoleh Bizhankook dari kantor anggota parlemen Chae Hyun-il di Komite Administrasi dan Keamanan Majelis Nasional, laba operasional konsolidasi SH tahun lalu adalah 58,6 miliar won, turun 73,2 miliar won (56%) dibandingkan tahun sebelumnya, dan laba bersih turun 66,6 miliar won (44%) menjadi 85,2 miliar won. Penyebabnya adalah lesunya bisnis internal seperti kerugian pada bisnis penyewaan serta memburuknya kinerja perusahaan afiliasi termasuk Hangang Bus. SH telah mencatat kerugian metode ekuitas dari perusahaan investasi termasuk Hangang Bus sebesar 54,2 miliar won dalam pembukuan terpisah tahun lalu.

Hingga saat ini, dana yang telah disuntikkan SH ke Hangang Bus mencapai 114,1 miliar won. Setelah menyetor modal awal sebesar 5,1 miliar won pada Juni 2024, SH memberikan pinjaman sebesar 27,1 miliar won pada Juli 2024, 49,5 miliar won pada November 2024, 11 miliar won pada April 2025, dan 21,4 miliar won pada Desember 2025. Jika modal disetor dikurangi, total pinjaman saja sudah mencapai 109 miliar won. Semuanya dilakukan untuk memasok likuiditas ke Hangang Bus. Meskipun Hangang Bus berhak menerima subsidi untuk menutupi kerugian operasional dari Pemerintah Kota Seoul, hingga saat ini belum ada catatan subsidi yang dibayarkan.

SH sendiri juga tidak memiliki ruang keuangan yang leluasa. Menurut dokumen penutupan anggaran, rasio utang terpisah SH naik 11% poin dari 195% pada 2024 menjadi 206% pada 2025. Hingga akhir tahun lalu, total utang mencapai 21,583 triliun won, meningkat 1,5594 triliun won dibandingkan tahun sebelumnya. Biasanya, rasio utang perusahaan umum yang melebihi 200% dianggap memiliki struktur keuangan yang lemah. Dalam dokumen penutupan anggaran, SH menganalisis rasio utang ini sebagai “level yang agak tinggi”, namun dalam rencana manajemen keuangan jangka menengah, mereka memproyeksikan rasio utang pada 2026 akan mencapai level 250%.

Hangang Bus adalah moda transportasi umum perairan pertama di Seoul. Pemerintah Kota Seoul memperkenalkannya pada September tahun lalu untuk mengatasi kemacetan lalu lintas yang parah pada jam sibuk dan kepadatan transportasi umum. Layanan ini beroperasi dalam bentuk kapal penumpang yang melintasi jalur sepanjang 28,9 km dengan 7 dermaga di Sungai Han, yakni Magok-Mangwon-Yeouido-Apgujeong-Oksu-Ttukseom-Jamsil. Operator Hangang Bus adalah perusahaan patungan antara SH milik Pemerintah Kota Seoul dan E-Cruise milik E-Land Group. Dengan porsi kepemilikan saham masing-masing 51% dan 49%, Pemerintah Kota Seoul pada dasarnya adalah pemegang saham mayoritas.

Hangang Bus sempat menghentikan operasional di beberapa rute pada November tahun lalu akibat insiden kapal terhenti. Saat itu, kapal Hangang Bus nomor 102 tersangkut di dasar sungai yang dangkal di dekat dermaga Jamsil sekitar pukul 8 malam. Penyebab kecelakaan diidentifikasi karena keluar dari jalur pelayaran dan kurangnya penerangan pada penanda jalur (pelampung). Setelah kecelakaan, Hangang Bus menghentikan rute Apgujeong-Jamsil dan hanya mengoperasikan rute Magok-Yeouido. Pemerintah Kota Seoul kembali mengoperasikan Hangang Bus pada Maret lalu setelah menyelesaikan pengerukan kedalaman alur pelayaran dan pemeriksaan keselamatan.