Makanan Masa Depan 10 Tahun
'Kembangkan atau Kurangi', Apakah GS Retail Semakin Khawatir dengan Bisnis Barunya?

[비즈한국] Industri ritel telah mengalami perubahan drastis selama pandemi COVID-19. Baru-baru ini, pasar konsumen menyusut akibat inflasi tinggi dan stagnasi ekonomi domestik, sehingga rasa krisis di pasar ritel pun semakin meningkat. Perusahaan tampak sibuk memikirkan strategi bertahan hidup dan mencari sumber pendapatan masa depan. Kami akan meninjau kartu bisnis baru apa yang dikeluarkan oleh perusahaan ritel besar domestik dan menganalisis prospek pertumbuhan mereka di masa depan.

GS Retail 'bergegas mencari bisnis baru sebelum pertumbuhan minimarket melambat', namun

Pertumbuhan industri minimarket yang tadinya berjalan mulus tampak mulai melambat. Tahun lalu, jumlah toko minimarket domestik tercatat sebanyak 54.856, turun dibandingkan tahun sebelumnya (54.875). Ini adalah pertama kalinya jumlah toko minimarket mengalami penurunan sejak bisnis minimarket dimulai di Korea pada tahun 1988.

Selain pasar minimarket yang sudah jenuh, penurunan daya beli konsumen akibat resesi ekonomi juga menyebabkan penurunan kinerja. Menurut Kementerian Perdagangan, Industri, dan Energi, penjualan tiga perusahaan minimarket besar (GS25, CU, 7-Eleven) pada Februari tahun ini turun 4,6% dibandingkan periode yang sama tahun lalu, mencatatkan pertumbuhan negatif untuk pertama kalinya dalam lima tahun.

Rasa krisis juga semakin mendalam di GS Retail, yang memiliki ketergantungan tinggi pada bisnis minimarket. Bursa efek memperkirakan kinerja GS Retail pada kuartal pertama tahun ini akan berada di bawah ekspektasi pasar. Nam Sung-hyun, seorang peneliti di IBK Securities, mendiagnosis, "Bagian yang paling negatif dalam kinerja kuartal pertama adalah kelesuan divisi bisnis minimarket. Diperlukan efisiensi divisi bisnis sekaligus penyajian strategi pertumbuhan jangka menengah hingga panjang."

Seorang pejabat GS Retail mengatakan, "Tampaknya manajemen tahun ini akan tetap berfokus pada substansi internal. Kami akan terus melanjutkan arah bisnis yang berfokus pada peningkatan penjualan per toko minimarket."

GS Retail telah bersiap lebih awal untuk diversifikasi bisnis. Heo Yeon-soo, mantan wakil ketua GS Retail, secara agresif mencari bisnis baru setelah menjabat sebagai CEO GS Retail pada tahun 2015. Setelah mantan wakil ketua Heo naik ke posisi puncak, kinerja GS Retail merosot hingga dijuluki sebagai 'tangan negatif', dan untuk menebusnya, ia berfokus pada pengembangan bisnis baru.

Awalnya adalah bisnis hewan peliharaan (pet). GS Retail mengakuisisi toko daring perlengkapan hewan peliharaan 'About Pet' pada tahun 2018, dan untuk memperkuat daya saing, pada tahun 2020 mereka mengakuisisi perusahaan manufaktur dan grosir perlengkapan hewan, Yeoul dan Homme. Pada tahun 2021, untuk memperkuat kategori hewan peliharaan, mereka mengakuisisi toko khusus hewan 'Pet Friends' bersama dengan perusahaan ekuitas swasta. Mereka juga berinvestasi sebesar 2,5 miliar won di perusahaan manajemen bisnis rumah sakit hewan IMDT, serta terus berinvestasi pada startup hewan peliharaan lainnya.

Pada tahun 2021, mereka menginvestasikan sekitar 300 miliar won untuk mengakuisisi 30% saham 'Great Imagination', operator Yogiyo. Investasi ini dilakukan untuk transisi ke perdagangan terintegrasi daring dan luring seiring meningkatnya permintaan quick commerce akibat COVID-19. Pada tahun 2022, mereka menginvestasikan 55 miliar won untuk mengakuisisi startup makanan 'Cookat'. Antara tahun 2021 hingga 2022, GS Retail telah melakukan investasi dan akuisisi pada sekitar 10 perusahaan.

Era Heo Seo-hong dimulai, akankah portofolio bisnis baru diatur ulang?

Masalahnya adalah pencapaian di sektor bisnis baru belum terlihat jelas. About Pet belum pernah menghasilkan keuntungan sejak diakuisisi oleh GS Retail pada tahun 2018. Tahun lalu, pendapatan About Pet mencapai sekitar 28,4 miliar won, dengan kerugian bersih sebesar 10,9 miliar won. Total modal About Pet berada dalam kondisi defisit modal total sebesar minus 15,4 miliar won. Pada Januari lalu, GS Retail kembali menyuntikkan dana sebesar 1,5 miliar won kepada About Pet. GS Retail telah menandatangani kontrak pinjaman uang dengan About Pet dengan batas 20 miliar won, dan total dana yang dipinjamkan hingga saat ini mencapai 18,5 miliar won.

Seiring dengan berakhirnya pandemi dan melambatnya pertumbuhan pasar pesan-antar makanan, Yogiyo juga tidak lepas dari kinerja yang buruk. Yogiyo mencatatkan kerugian operasional sebesar 111,6 miliar won pada tahun 2022, 65,5 miliar won pada tahun 2023, dan 43,1 miliar won pada tahun 2024. Hingga akhir tahun lalu, nilai buku (nilai perusahaan) 30% saham GS Retail di Great Imagination adalah 43,5 miliar won, turun sekitar 68% dari tahun sebelumnya (134,1 miliar won). Cookat juga tidak luput dari kerugian. Tahun lalu, pendapatan Cookat tercatat sebesar 37,2 miliar won dengan kerugian operasional sebesar 4,6 miliar won.

Di industri, muncul perkiraan bahwa bisnis baru GS Retail yang selama bertahun-tahun tidak menghasilkan kinerja yang memuaskan akan mulai menjalani perombakan besar-besaran mulai tahun ini. Hal ini dikarenakan ketidakpastian dalam bisnis utama GS Retail, yaitu minimarket, semakin meningkat, sehingga mereka harus mengurangi investasi pada bisnis baru dan meningkatkan profitabilitas.

Tahun lalu, divisi bisnis minimarket GS Retail mencatatkan pendapatan sebesar 8,6661 triliun won, naik 5,1% dari tahun sebelumnya, namun laba operasional turun 10,9% menjadi 194,6 miliar won dibanding tahun sebelumnya. Mengingat 74,5% dari total pendapatan GS Retail berasal dari divisi minimarket, memburuknya profitabilitas bisnis minimarket berdampak langsung pada kinerja perusahaan. Tahun lalu, laba operasional konsolidasi GS Retail turun 18,1% menjadi 239,1 miliar won dibandingkan tahun sebelumnya.

Terutama sejak CEO Heo Seo-hong, yang merupakan generasi ke-4 grup, menjabat sebagai pemimpin baru GS Retail pada November tahun lalu, muncul prospek bahwa penataan ulang bisnis baru yang telah dijalankan selama ini akan dipercepat. Mengingat CEO Heo dikabarkan menekankan penguatan internal kepada karyawan dan manajemen utama, kemungkinan besar bisnis dengan profitabilitas rendah akan segera ditata atau dihentikan.

Fakta bahwa CEO Heo telah mengundurkan diri dari jabatan direktur terdaftar di Cookat dan Great Imagination juga memperkuat kemungkinan penataan ulang portofolio investasi perusahaan. CEO Heo bergabung sebagai direktur terdaftar di Cookat dan Great Imagination masing-masing pada Februari dan April tahun lalu, namun mengundurkan diri pada akhir tahun lalu. Pada bulan Maret tahun ini, ia juga mundur dari posisi direktur non-eksekutif di Hugel145020, perusahaan estetika yang diakuisisi GS Retail pada tahun 2022.

Seorang pejabat GS Retail menjelaskan, "Dulu operasional dijalankan dengan penanggung jawab bisnis baru menjabat sebagai direktur terdaftar, namun karena ada orang baru yang bertanggung jawab atas bisnis baru, maka terjadi perubahan." Mengenai kemungkinan penjualan atau pengurangan saham di perusahaan investasi, ia mengatakan, "Saat ini belum ada yang sedang ditinjau."