[비즈한국] Minggu ini lebih condong ke situasi pasar di mana kenaikan aset dengan volatilitas tinggi terjadi lebih besar karena pemulihan minat risiko di seluruh pasar kripto, dibandingkan sekadar rotasi antar altcoin. Langkah Departemen Keuangan AS untuk memperluas pembelian kembali (buyback) obligasi jangka panjang memicu pelemahan dolar dan pembelian Bitcoin. Selain itu, dorongan Presiden AS Donald Trump untuk segera memproses CLARITY Act, sebuah undang-undang struktur pasar aset virtual, juga ikut mendongkrak sentimen investor. Bitcoin sempat menembus angka 80.000 dolar AS selama minggu ini, dan altcoin berkapitalisasi besar pun turut berpartisipasi dalam tren kenaikan tersebut.
Menurut CoinMarketCap, situs penyedia data pasar aset virtual global, mulai dari pukul 06.00 tanggal 21 Agustus hingga 06.00 tanggal 28 Agustus, Stacks menempati peringkat pertama di antara 100 aset teratas dengan kenaikan sebesar 79,40%. Harga saat ini berada di 350 won, turun 4,91% dalam 24 jam terakhir. TrumpCoin berada di peringkat kedua dengan kenaikan 55,28% menjadi 3.546 won, dan sempat naik 14,83% dalam 24 jam terakhir. SPX6900 berada di peringkat ketiga dengan kenaikan 51,55% menjadi 813 won, dengan kenaikan 3,47% dalam 24 jam. Ethena menempati peringkat keempat dengan kenaikan 51,05% menjadi 231 won dan melonjak 21,53% dalam 24 jam terakhir. Di peringkat kelima, Zcash naik 41,29% menjadi 1.127.641 won, dengan kenaikan 4,06% dalam 24 jam terakhir.
Selanjutnya, Lyra naik 40,27% menjadi 5.147 won, VeChain naik 38,72% menjadi 9,81 won, LayerZero naik 35,56% menjadi 1.626 won, Pudgy Penguin naik 34,45% menjadi 13 won, dan Polygon naik 32,96% menjadi 149 won.
Stacks, Infrastruktur Institusional Ditambahkan pada Staking Bitcoin
Stacks adalah proyek yang menerapkan smart contract dan DeFi pada jaringan yang terhubung dengan Bitcoin, serta memanfaatkan sBTC yang dipatok 1 banding 1 dengan Bitcoin. STX digunakan untuk biaya jaringan dan staking. Baru-baru ini, infrastruktur untuk institusi terus ditambahkan menjelang peluncuran 'Bitcoin Staking', yang memungkinkan pengguna mendapatkan imbal hasil tanpa harus menitipkan Bitcoin mereka di tempat lain.
Pada 24 Agustus, perusahaan dompet institusional Fordefi mengumumkan dukungan untuk program staking institusional pertama, 'Genesis Bond', dan pada tanggal 25, perusahaan kustodian aset digital BitGo mulai mendukung penyimpanan dan transfer sBTC. Pada tanggal 27, HashKey Cloud mengumumkan partisipasi pertamanya dalam Genesis Bond. Menjelang pengoperasian program pada bulan September, infrastruktur penyimpanan dan penandatanganan yang memungkinkan institusi mengoperasikan Bitcoin secara nyata telah terbentuk. Namun, setelah melonjak 79,40% dalam sepekan, harga turun 4,91% dalam 24 jam terakhir, menunjukkan adanya aksi ambil untung jangka pendek.
Peringkat kedua, TrumpCoin, adalah meme coin bertema politik yang diterbitkan di jaringan Solana. Kenaikan kali ini lebih tepat dilihat sebagai hasil dari perpaduan antara berita politik/kebijakan serta pasokan dan permintaan di pasar derivatif, daripada peluncuran produk atau penggunaan baru. Pada 22-23 Agustus, di tengah pemulihan pasar kripto, posisi jual (short) TRUMP dilikuidasi secara besar-besaran, menyebabkan harga dan volume perdagangan melonjak tajam. Kemudian pada hari terakhir periode pendataan, minat beli kembali muncul setelah pihak proyek memberikan sinyal partisipasi dalam Korea Blockchain Week (KBW). Inilah latar belakang kenaikan 14,83% dalam 24 jam terakhir.
Peringkat ketiga, SPX6900, adalah meme coin yang menyindir keuangan tradisional dengan memarodikan S&P500. Di situs web resminya pun dinyatakan bahwa ini adalah token untuk tujuan hiburan tanpa peta jalan bisnis atau nilai intrinsik. Tidak ada pengumuman bisnis baru yang konkret yang dapat mendorong harga dalam 1-2 minggu terakhir. Sebaliknya, volume perdagangan yang sebelumnya rendah hingga pertengahan Agustus meningkat pesat seiring pemulihan pasar, sehingga sangat dipengaruhi oleh rotasi meme coin.
Dari Meme Coin hingga DeFi dan Privasi… ‘Pemulihan Pasar + Sentimen Positif Individu’
Peringkat keempat, Ethena, adalah protokol DeFi yang mengoperasikan dolar sintetis USDe dengan mengombinasikan aset spot/staking kripto dan posisi berlawanan dari instrumen derivatif. Kali ini, penataan ulang pasokan token yang dirilis pada hari terakhir pendataan menjadi katalis utama. Ethena Foundation menyatakan pada 27 Agustus bahwa mereka telah membeli kembali sisa pasokan dari beberapa investor awal yang sebelumnya menjual ENA di pasar, dan memutuskan untuk mengubah metode pelepasan token investor yang tadinya dilakukan setiap bulan. Pada saat yang sama, mereka mengajukan proposal 'fee switch' ke pemungutan suara tata kelola, di mana sebagian besar pendapatan bersih protokol akan digunakan untuk membeli ENA setelah pasokan USDe mencapai level tertentu. Sesaat setelah pengumuman, minat beli melonjak, meningkatkan tingkat kenaikan 24 jam terakhir hingga 21,53%. Namun, skema pembelian ini belum sepenuhnya berjalan karena harus melalui syarat pemenuhan dan pemungutan suara.
Peringkat kelima, Zcash, adalah koin privasi yang menerapkan zero-knowledge proof untuk menyembunyikan informasi jumlah transaksi atau pihak yang terlibat secara selektif. Minggu ini, tindakan Grayscale yang mengajukan dokumen revisi untuk mengubah Zcash Trust yang ada menjadi ETF yang terdaftar di bursa saham AS menjadi faktor langsungnya. Perdagangan derivatif melonjak tajam pada ZEC yang memang sudah naik sebelum pengumuman, sehingga memperbesar tingkat kenaikan. Namun, ada aspek di mana leverage memperkuat harga karena perdagangan berjangka saat itu memiliki porsi yang jauh lebih besar daripada pasar spot.
Di peringkat 6-10, terdapat Lyra (infrastruktur perdagangan derivatif terdesentralisasi), VeChain (blockchain untuk rantai pasokan dan perusahaan), LayerZero (jaringan pengiriman pesan antar-blockchain), PENGU (dari merek NFT Pudgy Penguin), dan Polygon (jaringan ekspansi Ethereum). Fakta bahwa aset dengan karakter meme dan NFT, serta infrastruktur perdagangan dan multichain/layer-2 menempati peringkat teratas, menunjukkan bahwa sulit untuk menyebut tren ini didorong oleh satu tema teknologi tertentu.
Minggu ini, cakupan dan besaran kenaikan jauh lebih besar daripada rotasi altcoin sebelumnya. Bitcoin sendiri menembus angka 80.000 dolar AS selama seminggu, dan analisis pasar menunjukkan bahwa sebagian besar altcoin utama dengan likuiditas tinggi turut serta dalam kenaikan Bitcoin. Di atas dasar tersebut, aset dengan katalis yang jelas seperti staking Bitcoin institusional dari Stacks, penataan ulang pasokan token dari Ethena, serta dorongan ETF dari Zcash, mengalami kenaikan yang jauh lebih besar, begitu pula dengan aset bervolatilitas tinggi seperti TrumpCoin, SPX6900, dan PENGU.
Oleh karena itu, penjelasan melalui "rotasi altcoin" saja tidaklah cukup. Perubahan kebijakan aset virtual dan pasar obligasi AS telah mendongkrak Bitcoin dan memulihkan minat risiko di seluruh pasar, sementara likuiditas yang meningkat muncul sebagai elastisitas harga yang lebih besar pada aset yang memiliki sentimen positif individu dan tema meme. Namun, ada jejak jelas bahwa leverage dan aksi kejar harga (chasing) jangka pendek memperbesar kenaikan, seperti terlihat pada Stacks yang turun kembali dalam hitungan hari setelah naik 79,40% seminggu, serta adanya short squeeze skala besar pada TrumpCoin. Sangat tepat untuk memandang minggu ini sebagai periode di mana pemulihan pasar secara keseluruhan dan konsentrasi pada altcoin bervolatilitas tinggi terjadi secara bersamaan.
※Artikel ini disusun bersama oleh Bizhankook dan AI generatif MetaVX.