[BizHanKook] Lotte Rental, yang telah meninggalkan Lotte Group dan menyambut pemilik baru, firma ekuitas swasta global Texas Pacific Group (TPG), kini telah memasuki proses penghapusan pencatatan saham (delisting). Dengan TPG yang mendorong langkah untuk menjadikan Lotte Rental sebagai anak perusahaan penuh setelah membeli sisa saham yang beredar, Lotte Rental diperkirakan akan meninggalkan bursa efek sekitar lima tahun setelah melantai di KOSPI. Lotte Rental, yang selama ini mencatatkan kinerja stabil sebagai anak perusahaan unggulan Lotte Group, diprediksi akan mengalami perubahan dalam strategi manajemen seiring dengan pergantian kepemilikan. Di tengah spekulasi bahwa TPG akan melakukan investasi skala besar dan ekspansi bisnis yang agresif, perhatian tertuju pada perubahan apa yang akan ditunjukkan oleh Lotte Rental di bawah naungan ekuitas swasta.
Pada tanggal 6, pemegang saham pengendali Lotte Rental, Lexicon Korea Holdco Co., Ltd. (Lexicon), mengumumkan akan melakukan pembelian kembali saham (tender offer) Lotte Rental mulai 6 November hingga 3 Desember. Lexicon adalah perusahaan tujuan khusus (SPC) yang didirikan oleh TPG untuk mengakuisisi Lotte Rental. Tujuan dari pembelian ini adalah untuk melakukan delisting sukarela guna menjadikan perusahaan tersebut sebagai anak perusahaan penuh.
Melalui pernyataan tender offer, Lexicon menjelaskan latar belakang delisting tersebut dengan menyatakan, "Untuk mengamankan mesin pertumbuhan jangka menengah hingga panjang dalam industri mobilitas, diperlukan belanja modal seperti perluasan aset operasional secara besar-besaran dan peningkatan sistem generasi berikutnya. Jika tetap mempertahankan status perusahaan terbuka, fluktuasi kinerja dan penilaian pasar akibat investasi tersebut dapat memengaruhi harga saham."
TPG saat ini memegang 61,17% saham Lotte Rental melalui Lexicon dan akan mengakuisisi sisa 38,83% melalui tender offer ini. Harga beli per saham ditetapkan sebesar 59.000 won, yang sama dengan harga penawaran umum perdana (IPO) Lotte Rental dan harga saat kontrak jual-beli saham dilakukan. Tanggal penyelesaian setelah tender offer dijadwalkan pada 7 Desember.
Pada 11 Agustus, TPG menandatangani kontrak jual-beli saham untuk membeli 38,14% saham Lotte Rental dari Hotel Lotte dan 23,03% dari Busan Lotte Hotel dengan total nilai 1,3105 triliun won. Kedua pihak menyelesaikan transaksi tersebut pada 30 Oktober, sehingga Lotte Rental resmi berada di bawah kendali TPG.
Setelah TPG menyelesaikan tender offer, Lotte Rental akan meninggalkan bursa efek setelah lima tahun melantai. Lotte Rental mencatatkan sahamnya di pasar KOSPI pada 9 Agustus 2021. Karena harga sahamnya terus terpuruk sejak IPO bahkan tidak mampu kembali ke harga penawaran umum, tender offer ini menjadi kabar baik bagi investor yang berpartisipasi dalam penawaran awal. Faktanya, begitu berita tender offer muncul pada tanggal 6, harga saham Lotte Rental melonjak lebih dari 10% dibandingkan hari sebelumnya.
Sejak didirikan, Lotte Rental telah mengalami tiga kali pergantian kepemilikan. Perusahaan ini bermula pada tahun 1986 sebagai anak perusahaan Korea Telecom (KT), yaitu Korea Telecom Promotion, dan mulai menjalankan bisnis penyewaan mobil pada tahun 1989. Pada 2010, KT mengakuisisi Kumho Rent-a-Car dan menggabungkannya dengan KT Rental (dahulu Korea Telecom Promotion), lalu mengubah namanya menjadi KT Kumho Rent-a-Car. Namun, karena kinerja yang memburuk, KT menjualnya kembali kepada Lotte Group pada tahun 2015, dan namanya diubah menjadi Lotte Rental yang sekarang. Lotte Group sempat berusaha menjual Lotte Rental pada akhir 2024 sebagai bagian dari langkah untuk melepas bisnis non-inti dan mengamankan likuiditas, namun setelah satu kali kegagalan, mereka akhirnya berhasil menjualnya kepada TPG.
Lotte Rental dikenal sebagai anak perusahaan unggulan Lotte Group dengan laba operasional tahunan mencapai 200 miliar hingga 300 miliar won. Melihat kinerja kuartal ketiga yang merupakan laporan keuangan terakhir sebelum dijual, perusahaan mencatat pendapatan sebesar 775,4 miliar won dan laba operasional sebesar 92,9 miliar won, masing-masing naik 2,3% dan 4,4% dibandingkan periode yang sama tahun lalu. Akumulasi laba operasional dari kuartal pertama hingga ketiga mencapai 261,2 miliar won, meningkat 12% dibandingkan periode yang sama tahun lalu (233,2 miliar won). Dengan dimasukkannya kinerja kuartal keempat, diprediksi perusahaan akan mencatatkan laba tertinggi sepanjang sejarah.
Sementara itu, perhatian tertuju pada perubahan apa yang akan dihadapi Lotte Rental setelah meninggalkan Lotte Group untuk pertama kalinya dalam 11 tahun dan menyambut pemilik baru dari firma ekuitas swasta asing. Mengingat pemegang saham utama telah berubah, pergantian manajemen tampaknya tak terelakkan. Pada tanggal 30 Oktober, hari penyelesaian transaksi, Lotte Rental mengadakan rapat umum pemegang saham luar biasa dan menunjuk Yoon Shin-won dan Jubeen Jamshed Irani dari pihak TPG sebagai direktur non-eksekutif lainnya. Yoon menjabat sebagai kepala investasi TPG Korea, sedangkan Irani menjabat sebagai kepala operasional portofolio TPG Asia.
Lotte Rental sebelumnya telah mengganti CEO setelah menandatangani kontrak jual-beli saham dengan TPG. Mantan CEO Lotte Rental, Choi Jin-hwan, yang menjabat sejak Maret 2023 dan berhasil memperpanjang masa jabatan pada 2025, mengundurkan diri pada 31 Agustus, tujuh bulan sebelum masa jabatannya berakhir. Setelah pengunduran diri Choi, Lee Jang-seop (Kepala Divisi Perencanaan/Direktur) mengambil alih posisi tersebut. Meski Lee baru menjabat, ada kemungkinan besar perusahaan akan melakukan perombakan manajemen dan penyegaran merek, mengingat perubahan kepemilikan mayoritas biasanya diikuti dengan pergantian pucuk pimpinan.
Perubahan arah bisnis juga menjadi sorotan. Lotte Rental fokus pada penataan kembali bisnis yang sudah ada, seperti penyewaan jangka panjang untuk korporasi dan individu, serta penyewaan jangka pendek bagi warga asing, dengan tujuan memperkuat profitabilitas. Bisnis luar negeri juga sedang dikembangkan. Mereka telah mendirikan cabang di Vietnam, Thailand, Uni Emirat Arab (UEA), dan Jepang dengan strategi yang berbeda di setiap negara. Di Asia Tenggara, fokus utama adalah pada bisnis penyewaan mobil dan bus jemputan, sementara di UEA berfokus pada ekspor mobil bekas. Akhir Juni lalu, mereka mendirikan cabang baru di Okinawa, Jepang, dan telah mengoperasikan bisnis penyewaan mobil jangka pendek sejak akhir Juli.
Muncul juga analisis bahwa perusahaan akan melakukan aktivitas bisnis yang lebih agresif, berbeda dari kebijakan Lotte Group sebelumnya. Joo Young-hoon, analis di NH Investment & Securities, memperkirakan, "Meskipun arah strategi spesifik belum diumumkan setelah perubahan pemegang saham pengendali, diharapkan perusahaan akan beralih dari kebijakan rasio utang yang konservatif ke aktivitas bisnis yang agresif untuk memperluas pangsa pasar."
Di sisi lain, ada juga pendapat bahwa kebijakan keuangan atau rencana *exit* dari pihak ekuitas swasta harus dicermati. Faktanya, TPG adalah pemegang saham terbesar kedua di Kakao Mobility dan sempat berencana untuk melakukan *exit* dengan mendaftarkan Kakao Mobility ke bursa efek, namun gagal, yang memicu konflik dengan pihak Kakao. Chae Young-seo, analis senior di Korea Investors Service, menganalisis, "Dalam jangka pendek, tidak akan ada perubahan besar pada basis bisnis, namun ada kemungkinan perubahan dalam strategi bisnis serta kebijakan investasi dan keuangan. Kita perlu memantau dampak dari perubahan strategi pengambilan dana investasi dan strategi bisnis terhadap struktur operasional dan keuangan perusahaan."