[비즈한국] Pasar tengah diguncang terkait Rekening Manajemen Aset Komprehensif Perorangan (ISA), yang telah menjadi simbol rekening hemat pajak. Begitu arah reformasi ISA yang dimasukkan pemerintah ke dalam rencana reformasi pajak diketahui, penolakan dari para nasabah terus berdatangan, dan akhirnya pada tanggal 9 lalu, pemerintah mulai melakukan peninjauan kembali dengan menyatakan "kami akan secara aktif mempertimbangkan kebutuhan untuk penyempurnaan." Belum ada yang diputuskan. Namun, karena arah yang ingin ditempuh pemerintah dalam membenahi sistem ini telah terungkap, bagi mereka yang sudah memiliki atau sedang mempertimbangkan untuk mendaftar ISA, perlu untuk merangkum situasi saat ini.
Inti dari draf pemerintah ada tiga. Pertama, membatasi masa kontrak ISA umum, yang saat ini bisa dipertahankan tanpa batas waktu dengan terus memperpanjang jatuh temponya, menjadi minimal 3 tahun dan maksimal 5 tahun. Kedua, menghapus 'limit carry-over' (pengalihan sisa limit) yang memungkinkan penggunaan sisa batas setoran yang tidak terpakai di tahun berjalan untuk tahun berikutnya. Ketiga, membuat 'ISA Keuangan Produktif' baru yang hanya berinvestasi pada aset domestik, di mana bunga dan dividen dibebaskan dari pajak sepenuhnya, dan total batas setoran ditingkatkan secara signifikan menjadi 200 juta won. Waktu penerapannya dijadwalkan tahun depan.
Rekening baru dengan keuntungan pajak terbesar tersebut hanya dapat menampung aset domestik, sehingga kurang menarik bagi mereka yang selama ini berinvestasi jangka panjang di luar negeri melalui ETF S&P 500 atau Nasdaq 100 yang terdaftar di bursa domestik. Ditambah lagi, dengan adanya pembatasan ISA umum menjadi 5 tahun, muncul keluhan "apakah kita harus menutup rekening setiap 5 tahun?". Penghapusan pengalihan limit juga menjadi hal yang disayangkan bagi nasabah yang biasa menyimpan uang dalam jumlah besar pada tahun di mana mereka memiliki dana tambahan. Pada akhirnya, meskipun tujuan untuk menarik dana ke pasar saham domestik dapat dipahami, kritik bahwa langkah ini mempersempit pilihan investor terus bermunculan, dan setelah Presiden serta partai berkuasa memerintahkan peninjauan ulang, pemerintah pun mulai mempertimbangkan apakah akan melakukan penyempurnaan.
Oleh karena itu, prinsip terpenting saat ini adalah 'jangan menganggapnya sebagai aturan yang sudah pasti'. Apakah masa kontrak akan tetap 5 tahun, apakah pengalihan limit benar-benar akan dihapus, dan bagaimana persyaratan rinci akan diatur, semuanya masih bisa berubah melalui diskusi di Majelis Nasional dan penyempurnaan pemerintah. Tidak perlu terburu-buru menutup rekening atau melakukan perpindahan paksa berdasarkan draf reformasi yang belum diberlakukan.
Pertama, untuk menenangkan diri, meskipun reformasi diterapkan sebagaimana adanya, jatuh tempo ISA yang Anda miliki saat ini tidak akan langsung berkurang menjadi 5 tahun. Batasan masa kontrak dirancang untuk diterapkan pada rekening yang baru dibuka atau diperpanjang setelah tahun depan, jadi tidak perlu terburu-buru membereskan rekening yang ada. Namun, penghapusan pengalihan limit adalah masalah lain. Berdasarkan draf pemerintah, nasabah lama pun akan terhambat pengalihannya untuk setoran setelah tahun depan. Meskipun masa kontrak mengakui perjanjian yang ada, metode setoran baru akan diterapkan bahkan pada rekening yang ada. Selain itu, pada ISA umum, setelah reformasi, akses untuk investasi tidak langsung ke luar negeri melalui ETF indeks luar negeri seperti S&P 500 atau Nasdaq 100 yang terdaftar di bursa domestik masih terbuka. Ini jauh dari kesalahpahaman bahwa 'investasi luar negeri akan diblokir sepenuhnya'.
ISA mengenakan pajak hanya pada laba bersih yang tersisa setelah menjumlahkan keuntungan dan kerugian dari produk keuangan dalam rekening yang menjadi objek perhitungan laba rugi. Karena sulit untuk mengonsolidasikan laba rugi antar produk keuangan secara luas di rekening biasa, efek ini sangat besar bagi investor yang mengelola reksa dana atau produk keuangan kena pajak secara bersamaan. Terlepas dari bagaimana masa kontrak atau batas limit diatur melalui diskusi reformasi, keuntungan struktural ini tidak akan hilang.
Bagi yang sedang mempertimbangkan untuk mendaftar, ada baiknya membagi pemikiran menjadi dua jalur. ISA yang berlaku saat ini masih merupakan rekening hemat pajak yang menarik, dengan pembebasan pajak hingga 2 juta won (4 juta won untuk kategori masyarakat umum) dari pendapatan bunga dan dividen, dan pengenaan pajak terpisah sebesar 9,9% untuk kelebihannya. Manfaat ini sendiri tetap dipertahankan dalam draf reformasi. Di sisi lain, jika diperkirakan akan ada banyak pendapatan bunga dan dividen kena pajak dari saham dividen domestik atau reksa dana, pembebasan pajak penuh dan limit besar dari ISA Keuangan Produktif tahun depan mungkin lebih menguntungkan. Namun, keuntungan modal dari jual beli saham domestik yang terdaftar bagi investor perorangan sebenarnya sudah dibebaskan dari pajak bahkan di rekening biasa. Dengan demikian, nilai sebenarnya dari ISA Keuangan Produktif tidak bergantung pada seberapa banyak saham domestik yang dimasukkan, melainkan pada seberapa besar keuntungan yang dihasilkan dari dividen dan reksa dana kena pajak.
Khusus bagi kalangan muda, rekening baru ini patut diperhatikan. Draf pemerintah menyertakan manfaat pengurangan pajak penghasilan sebesar 10% dari jumlah setoran ISA Keuangan Produktif bagi nasabah berusia 15-34 tahun dengan total gaji di bawah 75 juta won atau jumlah pendapatan komprehensif di bawah 63 juta won. Jika batas setoran tahunan 20 juta won terpenuhi, jumlah yang menjadi objek pengurangan pajak adalah 2 juta won. Jalan untuk mentransfer dana jatuh tempo dari ISA yang ada dan rekening *Youth Leap* ke rekening baru juga telah dibuka. Jika seorang pemula dalam dunia kerja ingin membangun modal dengan aset domestik, rekening ini bisa menjadi pilihan utama setelah tahun depan.
Lantas, apa yang harus dilakukan sekarang? Jika sudah memiliki ISA, daripada terburu-buru menyentuh rekening tersebut, periksa terlebih dahulu laba rugi kumulatif, batas setoran, dan jatuh tempo kontrak. Jika belum memiliki rekening dan ingin memasukkan ETF indeks luar negeri yang terdaftar di bursa domestik, daripada menunggu kepastian reformasi, mengelolanya dengan ISA yang berlaku saat ini sejak tahun ini juga bisa menjadi pilihan. Karena ISA Keuangan Produktif dirancang untuk bisa dimiliki bersamaan dengan ISA yang ada, tidak perlu menunda penggunaan ISA saat ini hanya karena menunggu rekening baru. Tahun depan, Anda bisa memutuskan apakah akan menambah ISA Keuangan Produktif dengan mempertimbangkan porsi pendapatan dividen/bunga domestik dan syarat pengurangan pajak untuk kaum muda. Bagaimanapun, tidak ada alasan untuk menutup rekening karena terdorong oleh draf reformasi yang belum pasti.
Pajak terpisah atas pendapatan dividen perusahaan dividen tinggi yang diterapkan tahun ini, ISA Keuangan Produktif, dan draf pencegahan 'penekanan harga saham' yang sedang didiskusikan, semuanya berada dalam arus kebijakan yang mencoba memecahkan masalah *undervalued* (penilaian rendah) pada pasar saham domestik. Namun, cara kerjanya berbeda. Pajak terpisah pendapatan dividen mendorong pengembalian pemegang saham oleh perusahaan, ISA menarik dana investasi ke pasar domestik, dan draf pencegahan penekanan harga saham menekan penilaian rendah buatan untuk mengurangi pajak warisan/hibah. Sebagai investor perorangan, daripada melawan arus ini, lebih realistis untuk memilih rekening berdasarkan apakah tujuan investasi Anda adalah domestik atau luar negeri, serta apakah dana tersebut akan digunakan dalam 3 tahun atau 10 tahun ke depan.
Prinsip dalam memilih rekening tidak berubah meskipun kebijakan bergejolak. Manfaat hemat pajak tidak muncul dari nama rekening, melainkan saat periode investasi dan target rekening tersebut selaras dengan penggunaan uang Anda. Awasi arah reformasi ISA, namun daripada terburu-buru, ini saatnya untuk memeriksa kembali jadwal investasi Anda.