[BizHanKook] Di tengah gejolak pasar saham domestik akibat ketidakpastian investasi kecerdasan buatan (AI) yang berasal dari Amerika Serikat, saham sektor otomotif menunjukkan tren yang kontras. Meskipun aksi jual meluas di sektor semikonduktor karena kekhawatiran atas pengetatan regulasi pusat data setelah pemilihan sela AS, saham Hyundai Motor dan Kia justru naik karena ekspektasi pelonggaran beban tarif. Hal ini diartikan sebagai cerminan harapan bahwa perubahan lanskap Kongres AS dapat mengerem kebijakan perdagangan pemerintahan Trump. Namun, muncul pula analisis bahwa ketidakpastian masih menyelimuti apakah hal ini akan benar-benar berujung pada penurunan atau pencabutan tarif.
Menurut Korea Exchange dan pihak lainnya pada tanggal 8, pasar saham domestik terguncang hebat pada tanggal 5 akibat dampak hasil pemilihan sela AS. Seiring dengan terwujudnya "gelombang biru" di mana Partai Demokrat menguasai Senat dan DPR, kekhawatiran akan pengetatan regulasi pusat data AI meningkat, sehingga aksi jual menyebar terutama pada saham-saham besar sektor semikonduktor seperti Samsung Electronics dan SK Hynix. Akibatnya, KOSPI ditutup pada angka 5383,80, turun 5,28% dari hari perdagangan sebelumnya.
Berbeda dengan jatuhnya pasar saham secara keseluruhan termasuk sektor semikonduktor, saham sektor otomotif justru menunjukkan penguatan pada hari yang sama. Pada tanggal 5, Hyundai Motor ditutup pada harga 293.500 won, naik 3,53% dari hari perdagangan sebelumnya, dan sempat melonjak lebih dari 8% selama perdagangan. Kia juga mengakhiri perdagangan dengan kenaikan 5,22% menjadi 100.800 won.
Rebound saham otomotif tampaknya dipengaruhi oleh harapan bahwa kebijakan perdagangan AS mungkin akan berubah. Dengan Partai Demokrat menguasai Senat dan DPR, prospek bahwa kebijakan tarif keras yang didorong oleh pemerintahan Donald Trump dapat terhambat semakin menguat. Dalam proses ini, terbentuk pula ekspektasi bahwa tarif tinggi yang dikenakan pada kendaraan bermotor juga dapat dilonggarkan.
Fakta bahwa Partai Demokrat relatif lebih ramah terhadap kebijakan ramah lingkungan seperti penyebaran kendaraan listrik juga dianggap sebagai sentimen positif. Selain itu, masuknya aksi beli saat harga rendah (buy on dip) karena persepsi jenuh jual setelah koreksi harga saham yang besar baru-baru ini juga diartikan sebagai faktor yang memengaruhi rebound tersebut.
Hakeem Jeffries, pemimpin minoritas Partai Demokrat di DPR yang memiliki hubungan oposisi lama dengan Presiden Trump, mengatakan setelah kemenangan pemilu sela, "Partai Demokrat di DPR telah merebut kembali kendali Kongres AS," dan menambahkan, "Anda akan memiliki Kongres yang tahu bahwa mereka bekerja untuk rakyat Amerika, bukan untuk Presiden, Wakil Presiden, atau Mahkamah Agung." Pernyataan ini menyiratkan niat untuk mengerem kebijakan pemerintahan Trump dari sisi legislatif.
Yoo Ji-woong, seorang peneliti di Daol Investment Securities, menilai bahwa peluang pelonggaran tarif berdasarkan Bagian 232 Undang-Undang Perluasan Perdagangan (Trade Expansion Act), yang selama ini membebani valuasi industri otomotif, telah meningkat. Ia menjelaskan bahwa jika diskusi mengenai pencabutan tarif dimulai dengan sungguh-sungguh, valuasi sektor otomotif dapat meningkat dengan cepat. Presiden Trump telah mengenakan tarif tinggi pada mobil impor berdasarkan Bagian 232 UU Perluasan Perdagangan, dan mobil serta suku cadang buatan Korea saat ini dikenakan tarif sebesar 15%.
Tarif otomotif merupakan variabel utama yang selama ini menekan kinerja dan harga saham produsen mobil domestik. Bagi Hyundai Motor dan Kia yang memiliki porsi penjualan besar di AS, pengurangan beban tarif dapat diharapkan memberikan efek perbaikan profitabilitas.
Namun, muncul pula analisis bahwa peluang tarif otomotif akan langsung turun hanya karena perubahan lanskap Kongres AS tidaklah besar. Hal ini dikarenakan otoritas untuk mengenakan tarif berdasarkan Bagian 232 UU Perluasan Perdagangan berada di tangan Presiden, sehingga kontrol dari Kongres saja memiliki keterbatasan dalam membalikkan kebijakan. Faktanya, Meritz Securities menilai peluang pencabutan tarif otomotif "terbatas" karena alasan tersebut. Pihaknya juga menunjukkan kemungkinan bahwa setelah pemilu sela, Presiden Trump justru bisa menunjukkan sikap yang lebih keras dalam kebijakan perdagangan untuk memulihkan pengaruh politiknya.
Di tengah ketidakpastian tersebut, rebound saham otomotif pun kehilangan tenaga hanya dalam sehari. Di saat KOSPI kembali anjlok 6,02% pada tanggal 6, saham Hyundai Motor turun 4,77% menjadi 279.500 won, mengembalikan sebagian besar kenaikan hari sebelumnya. Kia juga mengakhiri perdagangan dengan penurunan 0,50% menjadi 100.300 won. Meskipun demikian, penurunan Kia relatif terbatas dibandingkan dengan pasar secara keseluruhan.
Sementara itu, pemerintah mengumumkan rencana respons proaktif seiring meningkatnya volatilitas pasar keuangan domestik pasca pemilu sela AS. Lee Hyung-il, Wakil Perdana Menteri merangkap Menteri Keuangan dan Ekonomi, pada Pertemuan Menteri Ekonomi Luar Negeri ke-276 yang digelar di Kompleks Pemerintah Seoul pada tanggal 6 mengatakan, "Instansi terkait akan mengambil langkah-langkah yang diperlukan secara proaktif dan menerapkannya tepat waktu agar pasar saham kita tidak bereaksi berlebihan dibandingkan dengan fundamental ekonomi."
Pemerintah berencana untuk memeriksa dampak perubahan kebijakan tarif, kontrol ekspor, dan dukungan industri AS terhadap perusahaan domestik. Rencananya adalah dengan mengimplementasikan kesepakatan perdagangan Korea-AS yang ada secara stabil, sembari memperkuat komunikasi dengan pemerintahan AS, Kongres, dan pemerintah negara bagian.