[Bizhankook] Minggu ini, saat Bitcoin dan Ethereum tertekan oleh kewaspadaan terhadap pengetatan kebijakan Federal Reserve AS, altcoin yang memiliki penawaran dan permintaan individu justru menempati posisi teratas dalam kenaikan harga. Hyperliquid, di mana pendapatan biaya transaksi terhubung dengan pembelian token, melonjak di akhir periode pengumpulan data. Selain itu, arus rotasi modal juga masuk ke koin meme dan koin privasi. Ini adalah pekan di mana minat beli berpindah ke aset yang memiliki katalis jelas atau elastisitas harga tinggi, bukan penguatan pasar secara keseluruhan. Federal Reserve mempertahankan suku bunga acuan di kisaran 3,75–4,00% pada 28 Oktober, namun tetap membuka kemungkinan pengetatan lebih lanjut, yang menyebabkan aset utama seperti Bitcoin dan Ethereum melemah setelahnya.
Menurut CoinMarketCap, situs penyedia data pasar aset kripto global, Hyperliquid mencatatkan kenaikan mingguan sebesar 20,88% dari 23 Oktober pukul 06.00 hingga 30 Oktober pukul 06.00, menempati peringkat pertama di pasar kripto. Harga terkini Hyperliquid adalah 124.835 won, dan dalam 24 jam terakhir pun telah naik sebesar 15,04%, menunjukkan tren kenaikan jangka pendek yang kuat.
Memecore berada di peringkat kedua dengan kenaikan mingguan sebesar 19,91%. Harga terkini Memecore adalah 1.364 won, namun sempat mengalami koreksi jangka pendek dengan penurunan 2,51% dalam 24 jam terakhir. Pepe naik 12,73% selama sepekan dan menempati posisi ketiga. Harga terkini Pepe adalah 0,006604 won, dengan perubahan 24 jam terakhir sebesar minus 1,56%, mengembalikan sebagian kenaikan mingguan.
Stable menempati posisi keempat dengan kenaikan mingguan sebesar 5,34%. Harga terkini Stable adalah 35 won dan turun 2,51% dalam 24 jam terakhir. Leo naik 4,70% selama sepekan dan menempati posisi kelima. Harga terkini Leo adalah 12.672 won, dengan tingkat fluktuasi 0,14% dalam 24 jam terakhir, mempertahankan tren kenaikan yang moderat.
Di posisi keenam, Monero naik 4,00% secara mingguan dan diperdagangkan di harga 837.596 won. Di posisi ketujuh, SPX6900 naik 3,84% selama sepekan menjadi 496 won, dan di posisi kedelapan, BinanceLife diperdagangkan di harga 693 won, naik 3,70% secara mingguan. Zcash di posisi kesembilan mencatatkan kenaikan mingguan 3,58% menjadi 1.678.425 won, dan Just di posisi kesepuluh diperdagangkan di harga 189 won, naik 1,59% selama sepekan.
Hyperliquid: Didorong oleh Pembelian Berbasis Biaya dan Permintaan Leverage
Hyperliquid adalah platform perdagangan terdesentralisasi yang memproses perdagangan derivatif abadi (perpetual futures) dan spot melalui buku pesanan on-chain di layer-1 miliknya sendiri. HYPE digunakan untuk staking jaringan dan pembayaran biaya, di mana sebagian dari biaya transaksi digunakan untuk pembelian kembali (buyback) pasar melalui dana bantuan (assistance fund). Struktur di mana dana menyimpan token yang dibeli untuk mengurangi suplai yang beredar menjadi dasar permintaan harga.
Meskipun tidak ada peluncuran layanan besar yang dapat menjelaskan lonjakan minggu ini, struktur pembelian yang ada dan perluasan posisi derivatif menjadi sorotan secara bersamaan. Hingga 29 Oktober, nilai pembelian HYPE oleh dana bantuan dalam 30 hari terakhir tercatat sebesar 62,3 juta dolar AS. Pada hari yang sama, open interest untuk kontrak abadi HYPE melonjak 32,19% dalam 24 jam, bertambah 530,74 juta dolar AS menjadi mencapai 2,18 miliar dolar AS. Fakta bahwa sebagian besar kenaikan mingguan terkonsentrasi pada 24 jam terakhir menunjukkan bahwa bukan hanya pembelian spot, tetapi juga posisi leverage baru yang meningkatkan elastisitas harga. Namun, perlu dicatat bahwa volume pembelian ini tidak dibakar (burn), melainkan disimpan dalam dana, sehingga berbeda dengan penghapusan suplai secara permanen.
Memecore adalah layer-1 yang tidak hanya menerbitkan token meme, tetapi juga menghubungkan aktivitas dan imbalan berbasis proyek di on-chain. Token M digunakan untuk biaya transaksi, staking validator, tata kelola, dan imbalan ekosistem. Proyek ini mengusung struktur 'Proof of Meme', di mana setelah token meme diterbitkan, brankas imbalan khusus dibuat untuk mendistribusikan insentif kepada peserta berdasarkan volume perdagangan dan aktivitas komunitas.
Namun, tidak ada pengumuman bisnis baru yang signifikan selama periode pengumpulan data yang dapat menjelaskan kenaikan mingguan secara penuh. Meskipun open interest derivatif meningkat seiring dengan rebound harga di sekitar 23 Oktober, volume perdagangan spot justru menurun. Hal ini lebih mendekati pola di mana leverage dan likuiditas yang tipis memperbesar fluktuasi, daripada pembelian spot yang luas. Karakter pemulihan dari penurunan tajam sebelumnya juga cukup kuat. Dalam 24 jam terakhir, harga turun 2,51%, menunjukkan adanya aksi ambil untung (profit taking) setelah lonjakan dan melambatnya momentum kenaikan.
Pepe adalah token meme berbasis Ethereum di mana pengenalan komunitas dan arus perdagangan lebih menentukan harga daripada jaringan terpisah atau bisnis pendapatan. Minggu ini, latar belakang kenaikannya lebih didorong oleh pergerakan dompet besar dan peningkatan perdagangan derivatif daripada peluncuran produk baru.
Setelah volume aset yang disimpan di bursa berkurang secara signifikan pada pertengahan Oktober, volume perdagangan berjangka dan open interest meningkat bersamaan pada tanggal 28. Namun, terdeteksi pula dompet besar yang memindahkan token ke bursa, sehingga pasokan untuk akumulasi dan antisipasi penjualan bercampur. Tren kenaikan dua digit selama sepekan yang diikuti penurunan dalam 24 jam terakhir dapat diartikan sebagai pelemahan minat beli jangka pendek dan adanya aksi ambil untung.
Dari Perluasan Dukungan Perdagangan hingga Rotasi Modal Meme & Privasi
Stable, di peringkat keempat, adalah jaringan layer-1 yang dirancang agar pengguna membayar biaya transaksi dengan USDT untuk memproses pembayaran dan penyelesaian. STABLE berperan mendukung keamanan jaringan dan tata kelola, bukan sekadar aset biaya gas bagi pengguna umum. Pada 27 Oktober, Coinbase memulai perdagangan spot STABLE, dan proyek tersebut menjadwalkan peningkatan mainnet 1.9.0 pada 31 Oktober untuk meningkatkan keamanan dan stabilitas staking. Aksesibilitas perdagangan yang lebih luas dan jadwal peningkatan mendukung kenaikan harga, namun harga turun dalam 24 jam terakhir, yang menunjukkan bahwa minat beli tidak berlanjut tepat setelah listing.
Leo di posisi kelima adalah token utilitas yang digunakan untuk diskon biaya perdagangan dan deposit/penarikan di ekosistem iFinex dan Bitfinex. Strukturnya meliputi pembelian kembali dan pembakaran (burn) LEO dari pasar menggunakan persentase tertentu dari pendapatan iFinex. Tidak ada pengumuman baru yang signifikan yang mendorong harga minggu ini. Perubahan 24 jam terakhir pun hanya 0,14%, menunjukkan bahwa harga lebih didukung oleh struktur pembakaran yang berkelanjutan daripada ledakan transaksi jangka pendek seperti pada koin meme.
Pada posisi 6–10, terlihat jelas bahwa minat beli menyebar ke aset dengan volatilitas tinggi daripada sektor teknologi tertentu. Monero dan Zcash adalah koin privasi yang menyembunyikan pihak dan jumlah transaksi, sementara SPX6900 dan BinanceLife adalah token meme yang lebih dipengaruhi oleh komunitas, narasi, dan arus perdagangan daripada layanan penggunaan nyata. Just adalah protokol keuangan terdesentralisasi (DeFi) yang menyediakan layanan pinjaman dan stablecoin di jaringan Tron. Fakta bahwa dua token meme dan dua koin privasi berada di peringkat atas secara bersamaan menunjukkan adanya rotasi modal ke aset dengan elastisitas harga jangka pendek yang tinggi, bukan karena satu sektor teknologi tertentu yang memimpin pasar.
Melihat komposisi 10 aset teratas, kenaikan minggu ini jauh dari penguatan yang seragam di seluruh pasar kripto. Bitcoin dan Ethereum melemah setelah pertemuan Federal Reserve, tetapi Hyperliquid meningkatkan kenaikannya secara independen karena struktur pembelian token dan peningkatan open interest. Stable didorong oleh katalis individu berupa listing bursa dan peningkatan sistem, sementara Leo didukung oleh struktur pembakaran.
Sebaliknya, Memecore, Pepe, SPX6900, dan BinanceLife lebih dipengaruhi oleh pemulihan dari penurunan sebelumnya serta arus masuk derivatif dan dompet besar daripada perubahan bisnis. Masuknya Monero dan Zcash ke jajaran kenaikan juga menunjukkan bahwa ini adalah rotasi modal selektif yang berpindah dengan cepat di tengah pasar yang melemah, bukannya penyebaran selera risiko dari platform besar ke altcoin skala menengah-kecil secara luas. Mengingat banyaknya aset yang turun dalam 24 jam terakhir setelah lonjakan mingguan, terlalu dini untuk menyimpulkan bahwa tren jangka menengah-panjang yang baru telah terbentuk.
※Artikel ini disusun bersama oleh Bizhankook dan AI generatif MetaVX.