[비즈한국] Minggu ini, kenaikan harga aset yang memiliki sentimen positif individual berpadu dengan rebound pasar secara keseluruhan di akhir pekan. Ekspansi pembelian kembali (buyback) obligasi negara jangka panjang oleh Departemen Keuangan AS dan harapan akan pelonggaran regulasi aset digital telah memicu minat pada aset berisiko. Selain itu, lonjakan tajam Bitcoin pada 19-20 Agustus menyebabkan likuidasi posisi short dalam skala besar. Ethena dan Pump.fun mencerminkan tren ini dengan jelas, di mana sebagian besar kenaikan mingguan mereka terkonsentrasi pada 24 jam terakhir.
Menurut situs pelacak pasar aset kripto global CoinMarketCap, dari 14 Agustus pukul 06.00 hingga 21 Agustus pukul 06.00, Ethena menempati peringkat pertama di antara 100 aset dengan kapitalisasi pasar terbesar dengan kenaikan 30,44%. Harga saat ini berada di 154 won, meningkat 19,37% dalam 24 jam terakhir.
Pump.fun berada di posisi kedua dengan kenaikan 28,88% menjadi 5,19 won, dan naik 17,28% dalam 24 jam terakhir. Hyperliquid menempati posisi ketiga dengan kenaikan 28,16% menjadi 102.627 won, dengan kenaikan 24 jam sebesar 4,40%. Ether.fi berada di urutan keempat, naik 24,89% menjadi 747 won, dan meningkat 5,56% dalam 24 jam terakhir. SPX6900 berada di posisi kelima dengan kenaikan 24,65% menjadi 541 won, dengan kenaikan 9,06% dalam 24 jam terakhir.
Diikuti oleh Ripple yang naik 23,15% menjadi 1.732 won, Ethereum naik 22,99% menjadi 3.231.695 won, Chainlink naik 20,17% menjadi 14.793 won, Pepe naik 19,58% menjadi 0,004454 won, dan Arbitrum naik 19,52% menjadi 124 won.
Mulai dari Pinjaman Institusional Ethena hingga Pembakaran Pump.fun… Papan Atas Didominasi ‘Sentimen Individual’
Peringkat pertama, Ethena, adalah protokol DeFi yang menerbitkan dolar sintetis bernama USDe. Strukturnya menggabungkan aset kripto dengan posisi berlawanan dari derivatif untuk mengimbangi fluktuasi harga, serta menghasilkan keuntungan dari pengelolaan aset cadangan. Pada 19 Agustus, pialang utama aset digital FalconX mengumumkan pembentukan fasilitas pinjaman institusional beragunan senilai 1 miliar dolar AS dengan Ethena. Ini merupakan upaya untuk memanfaatkan cadangan USDe bagi pinjaman institusional yang berlebih jaminan guna mengamankan sumber pendapatan di luar transaksi basis kripto yang ada. Ethena naik 19,37% dalam 24 jam terakhir saja, di mana kenaikan tersebut semakin besar karena dorongan dari rebound pasar secara keseluruhan setelah pengumuman tersebut.
Peringkat kedua, Pump.fun, adalah platform penerbitan di Solana yang memungkinkan siapa saja membuat token dan memulai perdagangan. Baru-baru ini, struktur di mana sekitar separuh dari pendapatan platform digunakan untuk pembelian kembali dan pembakaran (burn) token PUMP telah berkontribusi langsung pada dinamika harga. Pendapatan platform dari 10 hingga 16 Agustus mencapai level tertinggi dalam 7 bulan, dengan lebih dari 5 juta dolar AS PUMP dibeli dan dibakar selama seminggu. Pada tanggal 13, fitur ‘Callout Rewards’ juga diperkenalkan untuk memberikan imbalan berdasarkan volume perdagangan token yang diperkenalkan oleh pengguna. Kenaikan 17,28% dalam 24 jam terakhir menunjukkan kuatnya tekanan beli di akhir minggu.
Peringkat ketiga, Hyperliquid, adalah bursa terdesentralisasi yang memproses perdagangan berjangka perpetual dengan sistem buku pesanan di Layer 1 miliknya sendiri. Pada 19 Agustus, harga bereaksi seketika ketika Presiden AS Donald Trump menyebutkan bahwa CFTC sedang berupaya menghadirkan Hyperliquid ke AS dengan cara yang legal dan patuh terhadap regulasi. Namun, karena layanan AS belum secara resmi disetujui, jalur regulasi yang sebenarnya masih harus dipantau.
Peringkat keempat, Ether.fi, adalah protokol non-kustodian yang memungkinkan ETH yang di-staking digunakan kembali sebagai eETH/weETH di layanan DeFi lainnya. Dalam acara ‘ether.fi Summer’ yang diumumkan pada 13 Agustus, mereka menggabungkan perdagangan saham dan logam tokenisasi, pinjaman berbasis Aave, serta setoran dan penarikan mata uang fiat ke dalam satu aplikasi. Ini berarti mereka memperluas cakupan bisnis dari layanan staking menjadi platform keuangan on-chain mandiri.
Posisi kelima ditempati oleh SPX6900. Kenaikan ini lebih tepat dilihat sebagai dampak dari rotasi sektor meme coin yang berpadu dengan rebound pasar di akhir minggu.
Ethereum Naik di Atas 20%… Rebound yang Meluas ke Seluruh Pasar, Melampaui ‘Rotasi Altcoin’
Di posisi 6-10, Ripple yang mengedepankan infrastruktur transfer dan pembayaran internasional, platform smart contract Ethereum, Chainlink yang mentransmisikan data eksternal ke blockchain, meme coin Pepe, dan Layer 2 Ethereum Arbitrum, semuanya mengalami kenaikan di atas 19%. Menarik untuk dicatat bahwa minat beli tidak hanya terkonsentrasi pada sektor DeFi atau infrastruktur tertentu, tetapi meluas ke platform besar, oracle, Layer 2, hingga meme coin.
Mengingat Ethereum, aset dengan kapitalisasi pasar terbesar kedua, naik 22,99% dan masuk dalam 10 besar kenaikan tertinggi, sulit untuk menjelaskan minggu ini hanya sebagai rotasi altcoin menengah. Pada 19-20 Agustus, saat Bitcoin keluar dari kisaran harga 6 minggu dan melonjak, posisi short kripto senilai lebih dari 2,7 miliar dolar AS terlikuidasi dalam sehari. Ekspansi buyback obligasi jangka panjang oleh Departemen Keuangan AS dan langkah SEC untuk melonggarkan regulasi kripto telah menghidupkan kembali minat pada aset berisiko, menciptakan struktur di mana pembersihan paksa posisi short mendorong kenaikan harga lebih lanjut.
Namun, pasar tidak naik secara merata sepanjang minggu. Dari kenaikan mingguan Ethena sebesar 30,44%, sebanyak 19,37% terjadi dalam 24 jam terakhir, dan kenaikan 28,88% Pump.fun juga terkonsentrasi 17,28% pada hari terakhir. Dana mengalir ke proyek DeFi dan infrastruktur perdagangan yang memiliki sentimen positif sejak awal minggu, kemudian perubahan lingkungan makro dan short squeeze di akhir periode pengumpulan data telah menyebarkan rebound ke seluruh pasar termasuk Bitcoin dan Ethereum. Minggu ke-34 dapat disimpulkan sebagai ‘situasi pasar di mana kenaikan berbasis sentimen individual meluas menjadi pemulihan minat risiko di seluruh pasar pada akhir minggu’, alih-alih didominasi oleh tema altcoin tertentu.
※Artikel ini disusun bersama oleh Bizhankook dan AI generatif MetaVX.