[비즈한국] Perusahaan yang terdaftar di KOSDAQ, Bucket Studio, kembali mempercepat penjualan hak manajemennya. Hal ini menyusul langkah perusahaan keuangan Amerika Serikat, NMSI, selaku calon pembeli yang telah menyetorkan uang muka akuisisi sebesar 30 miliar won serta menandatangani kontrak penyediaan jaminan saham atas seluruh saham yang dimiliki oleh pemegang saham utama saat ini. Di tengah krisis delisting yang membayangi Bucket Studio setelah gagal menjual hak manajemen pada April lalu, perhatian tertuju pada apakah NMSI, sebagai pembeli tunggal, akan berhasil menjadi pemilik baru perusahaan tersebut.
Pada tanggal 8, Bucket Studio mengumumkan bahwa calon pembeli saham, NMSI, Inc. (National Mortgage Service Incorporated·NMSI), telah membayar uang muka jual beli saham sebesar 30 miliar won. Pada 28 Juli, Bucket Studio menandatangani MOU dengan NMSI untuk menjual saham pemegang saham utama dan hak manajemen. Setelah melalui proses uji tuntas calon pembeli dan tinjauan kelayakan, kedua belah pihak menandatangani kontrak jual beli saham yang disertai dengan perubahan pemegang saham utama pada 2 Oktober.
Berdasarkan isi kontrak, biaya akuisisi Bucket Studio oleh NMSI adalah sekitar 100,1 miliar won. NMSI akan mengamankan total 32,77% saham, yang terdiri dari seluruh saham (32,75%) yang dimiliki oleh Initial No. 1 Investment Association, pemegang saham utama Bucket Studio, dan 0,02% saham milik CEO Kang Ji-yeon. NMSI dijadwalkan untuk membayar pembayaran cicilan sebesar 20 miliar won paling lambat 31 Desember dan sisa pembayaran sekitar 50,1 miliar won paling lambat 10 Februari 2027. Tanggal perubahan pemegang saham utama ditetapkan pada 14 Januari 2027.
Kedua belah pihak juga menandatangani kontrak penyediaan jaminan saham yang menyertai perubahan pemegang saham utama pada tanggal 8 lalu. Kontrak ini bertujuan untuk menjamin kewajiban pengembalian uang muka dan cicilan dengan memberikan seluruh saham Bucket Studio yang dimiliki oleh Initial No. 1 Investment Association sebesar 32,75% (45.348.357 saham biasa) sebagai jaminan kepada NMSI. Dengan demikian, jika kontrak gagal dan NMSI tidak dapat memperoleh kembali uang muka serta cicilan sebesar 50 miliar won yang telah dibayarkan, NMSI dapat menggunakan hak jaminan saham tersebut.
Bucket Studio, bersama dengan perusahaan afiliasinya Vidente, telah mencoba menjual saham dan hak manajemennya namun kesulitan menemukan pemilik baru. Pada Desember 2025, sebuah konsorsium yang dipimpin oleh perusahaan fintech valuta asing SwitchOne mendirikan perusahaan tujuan khusus (SPC) 'Wabisabi Holdings' untuk terjun ke dalam persaingan akuisisi. Namun, Wabisabi Holdings tidak berhasil mengamankan dana akuisisi meskipun telah beberapa kali menunda tenggat waktu. Akhirnya, pada 20 April tahun ini, kontrak jual beli saham kedua belah pihak dibatalkan. Sejak itu, Wabisabi Holdings dikabarkan telah mengajukan gugatan sengketa terhadap Initial No. 1 Investment Association dan pihak lainnya untuk mengakui statusnya sebagai pembeli saham.
Latar belakang penjualan saham Bucket Studio dan Vidente adalah krisis delisting yang mengancam perusahaan. Perdagangan kedua perusahaan di pasar KOSDAQ dihentikan sejak Maret 2023 setelah munculnya tuduhan penggelapan dan pelanggaran kepercayaan yang melibatkan Kang Jong-hyun, kakak laki-laki dari CEO Kang Ji-yeon yang ditunjuk sebagai pemilik sebenarnya dari Bithumb. Struktur tata kelola perusahaan-perusahaan ini mengikuti alur Initial No. 1 Investment Association → Bucket Studio → Inbiogen → Vidente → Bithumb Holdings, dengan struktur sirkular di mana Vidente memiliki 4,23% saham Bucket Studio. Per semester pertama 2026, Vidente memegang 30,0% saham Bithumb Holdings, 10,2% saham Bithumb, dan 10,2% saham Bithumb Asset.
Bucket Studio dan Vidente telah diberikan periode perbaikan oleh Korea Exchange dalam peninjauan kualifikasi listing dengan syarat perbaikan tata kelola perusahaan dan jaminan transparansi manajemen. Namun, setelah gagal melakukan penjualan saham melalui Wabisabi Holdings dan terancam delisting, mereka mengajukan penjualan kembali. Saat ini, Vidente telah mengamankan periode perbaikan hingga 22 Desember dan Bucket Studio hingga 24 Desember. Bucket Studio, yang terburu-buru melakukan penjualan kembali, mengubah metode penjualan saham dari penjualan publik menjadi kontrak privat untuk mencari pembeli. Kontrak sebelumnya dengan Wabisabi Holdings bernilai sekitar 240 miliar won untuk 37% saham, sedangkan kontrak NMSI saat ini adalah penjualan 32,77% saham senilai sekitar 100,1 miliar won.
Di tengah situasi ini, kemunculan NMSI sebagai pembeli baru Bucket Studio menarik perhatian pasar. Secara khusus, NMSI menarik perhatian karena tampil sebagai pembeli tunggal yang menggunakan dana internal tanpa mengumpulkan investor eksternal, berbeda dengan Wabisabi Holdings yang membentuk konsorsium untuk mengamankan dana.
NMSI adalah perusahaan keuangan yang berkantor pusat di California, AS, dan merupakan pemberi pinjaman hipotek (Mortgage Lender) yang mengkhususkan diri dalam kredit perumahan. Perusahaan ini didirikan pada Desember 2008 oleh CEO Jung Jae-woong, seorang Korea-Amerika generasi 1.5. Pemberi pinjaman hipotek berperan dalam meminjamkan dana langsung kepada konsumen melalui berbagai cara dan mendistribusikan utang pinjaman ke pasar sekunder. Menurut pengenalan perusahaan, mereka menjalankan bisnis dengan lisensi hipotek di 26 negara bagian AS dan mengoperasikan 8 kantor termasuk satu kantor di Korea.
Menurut laporan publik, NMSI mencatatkan pendapatan sebesar 185 miliar won dan laba bersih sebesar 29,8 miliar won pada akhir 2025. Mengingat biaya akuisisi Bucket Studio setara dengan setengah dari pendapatan tahunan perusahaan, jumlah tersebut tidaklah kecil. Namun, karena NMSI mencatatkan laba dalam bisnis utamanya dan biaya akuisisi hanya sekitar 11% dari modal perusahaan, langkah ini tidak terlihat sebagai upaya akuisisi yang gegabah.
Seorang pejabat Bucket Studio mengatakan, "Karena harga jual telah diturunkan secara signifikan, kami menaruh perhatian besar pada kekuatan finansial selama proses tinjauan kelayakan pembeli." Ia menambahkan, "Jika pembeli adalah konsorsium, ada banyak kepentingan dan proses peninjauan menjadi rumit. Namun, karena NMSI masuk dengan dana internalnya sendiri, kami melihat kemungkinan keberhasilan transaksi cukup tinggi."
Sementara itu, belum dipastikan apakah NMSI akan mengembangkan bisnis aset digital di Korea melalui akuisisi Bucket Studio. Pejabat tersebut menyampaikan, "Sepengetahuan saya, ini bukan akuisisi untuk tujuan bisnis keuangan atau aset digital. Tampaknya setelah akuisisi, mereka akan memperkuat bisnis yang ada dan meninjau bisnis baru yang dapat menciptakan efek sinergi di masa depan." Bizhankook telah mengirimkan kuesioner kepada NMSI untuk menanyakan tujuan akuisisi dan rencana masa depan, namun belum menerima jawaban.