[비즈한국] Prosedur pemulihan perusahaan Mula, pengelola 'Mulawear', merek athleisure pertama di Korea, telah dibatalkan. Mula sempat berupaya bangkit kembali melalui pengajuan rencana pemulihan dan merger & akuisisi (M&A) pra-persetujuan, namun upaya tersebut akhirnya gagal. Segera setelah pembatalan prosedur pemulihan, Mula tampak bersiap untuk menghentikan operasional bisnisnya, termasuk menutup toko daring mereka. Mula, yang dulunya memimpin pasar athleisure domestik bersama Andar dan Xexymix, kini terancam hilang dari sejarah karena tidak mampu mengatasi kesulitan manajemen.
Pada 25 Juni, Pengadilan Kepailitan Seoul memutuskan untuk membatalkan prosedur pemulihan Mula. Pengadilan menyatakan alasan pembatalan tersebut adalah, "Debitur tidak mengajukan rencana pemulihan dalam periode yang ditentukan atau diperpanjang oleh pengadilan, dan terbukti secara jelas bahwa nilai likuidasi bisnis debitur lebih besar daripada nilai kelangsungan usahanya." Batas waktu pengajuan rencana pemulihan bagi Mula adalah 19 Juni.
Mula, yang terus beroperasi secara daring dan luring selama prosedur pemulihan, mengumumkan penghentian operasional toko daring Mulawear pada 26 Juni, sehari setelah pembatalan prosedur tersebut. Semua pesanan dan pengiriman baru dihentikan, dan pusat layanan pelanggan hanya akan beroperasi hingga 11 Juli. Mula menyatakan, "Kami terpaksa menghentikan operasional toko daring," dan menambahkan, "Kami akan menangani pesanan yang sudah ada dan urusan terkait pengembalian dana dengan penuh tanggung jawab hingga akhir." Beberapa toko luring juga dikonfirmasi tutup pada periode yang sama.
Didirikan pada 2013, Mula adalah perusahaan yang menciptakan 'Mulawear', merek pakaian athleisure pertama di Korea. Mula sempat populer sebagai salah satu merek athleisure domestik terkemuka bersama Andar dan Xexymix. Namun, akibat meningkatnya persaingan yang memicu peningkatan biaya iklan yang berlebihan serta diperparah oleh pandemi Covid-19, perusahaan menghadapi krisis likuiditas.
Sejak mencatat laba bersih negatif sebesar –14,1 miliar won pada tahun 2020, Mula tidak pernah lagi mencatatkan laba meskipun penjualan meningkat. Pada tahun 2024, perusahaan membukukan penjualan sebesar 38,1 miliar won, namun mencatat laba bersih sebesar –7,4 miliar won. Akibat akumulasi kerugian, total ekuitas Mula berubah menjadi negatif sejak 2022 dan berada dalam status erosi modal penuh. Pada tahun 2024, total ekuitas tercatat sebesar –18,7 miliar won dengan akumulasi defisit mencapai 35,2 miliar won. Akhirnya, Mula mengajukan permohonan pemulihan perusahaan pada Januari 2025.
Prosedur pemulihan pun tidak berjalan mulus. Meski Pengadilan Kepailitan memulai prosedur pemulihan Mula pada 12 Februari 2025, batas waktu pengajuan rencana pemulihan diperpanjang hingga 13 kali hingga bulan Mei lalu. Penundaan ini dilaporkan terjadi akibat perselisihan dengan salah satu kreditur, Han I&T, terkait hak merek dagang dan agunan (persediaan). Selain itu, Mula yang mengupayakan M&A pra-persetujuan telah merilis pengumuman penjualan untuk mencari pemilik baru pada September 2025 dan akhir Mei lalu.
Biasanya, jika prosedur pemulihan dibatalkan sebelum pengesahan rencana pemulihan, status dan otoritas pengurus akan berakhir, dan hak eksekutif manajemen seperti CEO akan dipulihkan. Kreditur juga dapat kembali melakukan hak yang sebelumnya dilarang selama prosedur pemulihan, seperti penyitaan atau lelang untuk eksekusi paksa penagihan utang. Jika debitur tidak mengajukan keberatan kepada pengadilan dalam waktu 14 hari sejak tanggal pengumuman, keputusan pembatalan pemulihan akan menjadi final.
Jo Hyun-soo, CEO Mula yang bertindak sebagai pengurus, diketahui telah mengajukan 'Pendapat Pengurus Mengenai Kelanjutan Prosedur Pemulihan dan Perpanjangan Batas Waktu M&A Pra-persetujuan (Permohonan Ulang)' kepada Pengadilan Kepailitan pada 18 Juni, sehari sebelum batas waktu pengajuan rencana pemulihan. Meskipun penawaran utama untuk kompetisi publik M&A sebelum akuisisi Mula dijadwalkan pada bulan Juni, diduga perusahaan tidak dapat menyelesaikan prosedur akuisisi tepat waktu.
Saat ini, kondisi keuangan Mula dalam keadaan kritis. Penjualan pada 2025 tercatat 10 miliar won, turun 74% dibandingkan periode yang sama tahun lalu. Total ekuitas berada di angka –23 miliar won, memperburuk status erosi modal penuh seiring dengan meningkatnya kerugian. Akumulasi defisit juga membengkak menjadi 39,5 miliar won, sehingga tampaknya akan sulit bagi perusahaan untuk melunasi utang meskipun telah menempuh jalur kepailitan.