[비즈한국] Mirae Asset Securities006800 sedang diliputi suasana tidak menentu setelah gagal mendapatkan alokasi saham perdana (IPO) perusahaan kedirgantaraan Amerika Serikat, SpaceX. Park Hyeon-joo, Ketua Grup Mirae Asset, sebelumnya pernah menyatakan dalam sebuah wawancara bahwa perusahaan akan mendapatkan alokasi saham SpaceX dalam 'jumlah yang signifikan'. Akibatnya, banyak investor kini melayangkan kritik kepada Ketua Park.
SpaceX diprediksi akan memberikan dampak besar pada kinerja Mirae Asset Securities. Peningkatan laba valuasi investasi di SpaceX disebut-sebut berkontribusi pada membaiknya kinerja keuangan Mirae Asset Securities di kuartal pertama tahun ini. Namun, pergerakan harga saham SpaceX tidak sesuai ekspektasi dan cenderung lesu. Meskipun sempat melonjak hingga 225,64 dolar (sekitar 346.400 won) pada 16 Juni (waktu setempat), harga saham SpaceX kini tertahan di kisaran 150-160 dolar (sekitar 230.000-245.000 won).
“Apakah Prosedur Perlindungan Investor Dipatuhi?” OJK Korea Memulai Penyelidikan
SpaceX resmi melantai di bursa Nasdaq AS pada 12 Juni. Dalam wawancara dengan Yonhap Infomax bulan April lalu, Ketua Park Hyeon-joo mengatakan, “Meskipun saat ini ada perdebatan mengenai valuasi SpaceX yang terlalu tinggi, tidak dapat dipungkiri bahwa ini adalah saham yang bagus dan saya ingin memberikan peluang yang baik bagi banyak investor.” Ia menambahkan, “Meski jumlah alokasi bersifat rahasia, kami memperkirakan mendapatkan jumlah yang signifikan.”
Namun, Mirae Asset Securities pada akhirnya tidak mendapatkan alokasi saham SpaceX. Hal ini terjadi karena Goldman Sachs, selaku penjamin emisi utama, memutuskan untuk tidak memberikan alokasi kepada Mirae Asset Securities pada tahap akhir. Dalam proses IPO SpaceX, Mirae Asset Securities berpartisipasi sebagai anggota sindikasi gabungan dan telah menerima alokasi awal sebanyak 2,31 juta lembar saham, yang setara dengan sekitar 470 miliar won.
Wakil Ketua Mirae Asset Securities, Kim Mi-seop dan Heo Seon-ho, menjelaskan kepada para nasabah, “Kami telah melakukan penawaran dengan memenuhi syarat dan kualifikasi untuk menyediakan saham kepada nasabah domestik, sebagaimana tertera dalam prospektus (S-1) yang diajukan ke Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC). Kami telah berupaya semaksimal mungkin hingga saat terakhir, namun karena keputusan akhir merupakan kewenangan penuh penjamin emisi utama di AS, kami tidak mendapatkan alokasi sama sekali.”
Meskipun sudah menyampaikan permintaan maaf, sentimen publik terhadap Mirae Asset Securities terus memburuk. Otoritas Pengawas Keuangan (FSS) Korea pun turun tangan untuk melakukan penyelidikan terkait. Ketua FSS, Lee Chan-jin, dalam konferensi pers pada 22 Juni mengatakan, “Kami sedang meninjau bagaimana (Mirae Asset Securities) mematuhi prosedur perlindungan investor dan fakta-fakta terkait alokasi saham oleh manajer investasi luar negeri. Kami juga sedang memeriksa apakah prosedur registrasi investor profesional atau operasionalnya sudah tepat, serta apakah pemberitahuan mengenai risiko investasi luar negeri telah dilakukan dengan benar.”
Mendorong Laba Kuartal I, Harga Saham SpaceX Justru Terus Turun
Kejadian ini seperti menyiram air dingin ke suasana Mirae Asset Securities yang belakangan ini sedang positif. Mirae Asset Securities mencatatkan kinerja gemilang dengan laba bersih melonjak 288,01% dari 258,2 miliar won pada kuartal pertama tahun lalu menjadi 1,0019 triliun won pada kuartal pertama tahun ini. Namun, rusaknya kepercayaan investor dapat berdampak buruk bagi kinerja masa depan perusahaan.
SpaceX disebut-sebut sebagai salah satu faktor di balik kinerja cemerlang Mirae Asset Securities pada kuartal pertama tahun ini. Melalui dana investasi seperti 'Mirae Asset Global Space Investment Fund No. 1' dan 'Mirae Asset Global Sector Leader Investment Fund No. 1', perusahaan telah berinvestasi di SpaceX. Dalam konferensi pers kinerja kuartal pertama, pihak Mirae Asset Securities menyatakan, “Total nilai investasi kami di SpaceX, baik di dalam maupun luar negeri, mencapai sekitar 800 miliar won.” Seiring meningkatnya nilai perusahaan SpaceX baru-baru ini, laba valuasi Mirae Asset Securities juga ikut meningkat. Go Yeon-soo, seorang analis di Hana Securities, menilai pada bulan Mei lalu bahwa, “Laba valuasi sebesar 804 miliar won yang tercatat hanya pada kuartal pertama tahun ini sebagian besar didorong oleh keuntungan valuasi dari SpaceX.”
Namun, pergerakan harga saham SpaceX kini lesu. Harga penawaran umum ditetapkan 135 dolar (sekitar 207.300 won) per saham, dan sempat naik ke 201,80 dolar (sekitar 310.000 won) pada 16 Juni setelah melantai. Namun setelah itu, harga saham menunjukkan tren penurunan. Pada 23 Juni, harga penutupan saham SpaceX tercatat di angka 156,11 dolar (sekitar 239.800 won).
Jika harga saham SpaceX turun, laba valuasi Mirae Asset Securities juga akan ikut berkurang. Karena itulah sebagian kalangan di bursa efek mulai memandang Mirae Asset Securities dengan kekhawatiran. Jang Young-im, seorang analis di SK Securities001510, menganalisis, “Meskipun peningkatan laba dari anak perusahaan luar negeri adalah hal positif, fakta bahwa laba valuasi menjadi faktor utama membuat volatilitas laba di masa depan menjadi tinggi tergantung pada harga saham SpaceX, dan ini dapat menjadi faktor diskon bagi perusahaan.”
Masalahnya adalah pandangan terhadap SpaceX tidak sepenuhnya positif. Cho Seung-bin, analis di Daishin Securities003540, menilai, “Di tengah pengaruh pendanaan skala besar terhadap arus keuangan pasar global, perdebatan mengenai valuasi terus berlanjut. Dibandingkan dengan kasus IPO saham teknologi besar di masa lalu, tingkat pertumbuhan penjualan SpaceX setahun sebelum IPO relatif rendah yaitu 33,2%, sementara rasio harga terhadap penjualan (PSR) berada pada tingkat yang terlalu tinggi.”
Mirae Asset Securities memang membukukan kinerja yang baik di kuartal pertama berkat investasi SpaceX, namun ironisnya, SpaceX kini dianggap sebagai faktor risiko bagi kinerja di paruh kedua tahun ini. Ditambah dengan kegagalan mendapatkan alokasi saham IPO, hal ini semakin memukul kepercayaan investor. Mirae Asset Securities telah berupaya melakukan langkah mitigasi, termasuk menyatakan pertimbangan untuk memberikan kompensasi finansial kepada investor. Fokus dunia keuangan kini tertuju pada apakah Mirae Asset Securities mampu memulihkan kepercayaan dan membalikkan keadaan.