[비즈한국] Perang terbuka antara perusahaan dan pemegang saham minoritas telah diprediksi terkait rencana merger Huons243070, anak perusahaan non-terdaftar dari Huons Global084110, ke dalam entitas induk. Di tengah prediksi persaingan sengit dalam pemungutan suara untuk menyetujui atau menolak merger antar anak perusahaan (Huons-Huons Lab) yang akan diagendakan pada Rapat Umum Pemegang Saham Luar Biasa (RUPSLB) Huons Global pada 3 Juli mendatang, aliansi pemegang saham dan pihak perusahaan kini mulai secara aktif menggalang dukungan.
Seorang anggota komite pengarah aliansi pemegang saham Huons Global, berinisial A, menyatakan dalam percakapan telepon dengan media kami pada tanggal 19 bahwa "Hari ini, kami telah menerima daftar pemegang saham secara resmi dari pihak perusahaan." Berdasarkan daftar yang didapatkan, aliansi tersebut berencana untuk melakukan kegiatan aktif guna meminta pendelegasian hak suara, termasuk melalui pengiriman surat. A menegaskan, "Tujuan kami adalah melindungi hak milik pemegang saham minoritas yang dirugikan oleh penurunan harga saham dengan cara memblokir merger ini." Sebanyak 6.583 pemegang saham minoritas Huons Global memegang 34,2% kepemilikan saham, dan aliansi pemegang saham yang terkumpul melalui platform aksi pemegang saham daring, ACT, saat ini memiliki porsi sebesar 11,03%.
Aliansi pemegang saham juga memberikan respons dingin terhadap langkah peningkatan nilai pemegang saham yang baru saja dirilis oleh pihak perusahaan sebagai upaya untuk meredam kekecewaan. A mengkritik, "Rencana yang ditawarkan perusahaan sebagai kebijakan pengembalian pemegang saham hanya memberikan manfaat minimal bagi para pemegang saham. Yang lebih penting, masalah utamanya terletak pada cara perusahaan yang menetapkan segalanya secara sepihak tanpa konsultasi awal dengan pemegang saham." Ia menambahkan, "Meskipun pihak perusahaan menawarkan pertemuan dengan CEO, kami menolaknya karena sudah jelas mereka hanya akan mengulangi alasan-alasan yang menguntungkan diri sendiri."
Pada tanggal 8, Huons Global telah mengumumkan kebijakan pengembalian nilai kepada pemegang saham dalam rapat dewan direksi, yaitu dengan membagikan 30% saham baru hasil merger Huons yang akan diterima oleh Huons Global sebagai dividen dalam bentuk barang kepada pemegang saham umum. Mereka juga menyatakan bahwa pemegang saham utama seperti Ketua Yoon Sung-tae dan pihak terkait akan dikecualikan dari daftar penerima dividen. Dengan demikian, pemegang saham umum akan menerima 1 lembar saham Huons untuk setiap 20 lembar saham Huons Global yang dimiliki.
Konflik antara perusahaan dan pemegang saham juga semakin dalam terkait metode penerapan 'aturan 3%' yang muncul sebagai variabel kunci dalam pemungutan suara RUPSLB mendatang. Masih belum diputuskan apakah aturan yang membatasi hak suara hingga 3% ini akan menggunakan perhitungan gabungan (aturan 3% gabungan) untuk pemegang saham utama, atau aturan 3% individu (aturan 3% individu). Kekhawatiran pemegang saham adalah perusahaan dapat menggunakan celah hukum dengan memilih metode yang paling menguntungkan mereka tergantung pada situasi pemungutan suara pada hari rapat berlangsung.
Aturan 3% adalah regulasi dalam undang-undang komersial yang membatasi hak suara pemegang saham utama dan pihak terkait hingga maksimal 3% saat perusahaan publik menunjuk auditor atau komite audit. Pada dasarnya, aturan ini tidak berlaku untuk agenda merger anak perusahaan. Namun, dengan pemerintah yang mulai melarang secara prinsip pencatatan ganda anak perusahaan induk dan pencatatan tidak langsung (backdoor listing) tahun ini, serta memberikan izin hanya sebagai pengecualian, muncul kemungkinan besar bahwa pedoman perluasan penerapan aturan 3% akan segera diumumkan.
A menyatakan kewaspadaannya terhadap potensi penggunaan hak suara secara curang oleh pihak perusahaan, dengan mengatakan, "Kami curiga mereka akan memutuskan metodenya di saat-saat terakhir sesuai keinginan mereka—jika menguntungkan, mereka akan menerapkan aturan 3% individu; jika tidak, mereka akan mengubahnya menjadi aturan gabungan setelah mengetahui posisi suara setuju atau tidak setuju dari pemegang saham pada hari RUPS."
Huons memutuskan untuk melakukan merger dengan Huons Lab melalui rapat dewan direksi pada 18 Mei. Tujuannya adalah untuk memaksimalkan efisiensi manajemen melalui pengurangan biaya seperti penghematan investasi ganda dan internalisasi biaya eksternal, serta sinergi dalam penelitian dan pengembangan, yang pada akhirnya bertujuan memperbaiki struktur keuangan dan profitabilitas perusahaan.
Huons Lab memiliki platform 'Hy-Diffuse', teknologi dasar manusia hialuronidase yang mengubah obat bio tipe injeksi intravena (IV) menjadi tipe injeksi subkutan (SC). Pemain awal seperti Alteogen dan Halozyme sudah mendominasi pasar tersebut dengan mengedepankan teknologi ini.
Namun, pihak Huons Group menilai bahwa Huons Lab, sebagai pemain yang terlambat, menghadapi keterbatasan finansial di mana kelangsungan hidup secara mandiri tidak memungkinkan karena terjerumus dalam erosi modal yang parah akibat investasi R&D yang berkelanjutan. Manajemen Huons Group berpendapat bahwa satu-satunya alternatif yang tak terelakkan untuk mengomersialkan dan mempertahankan teknologi inti Huons Lab adalah melalui merger dengan Huons, perusahaan bisnis utama yang telah memiliki fasilitas produksi dan jaringan penjualan yang solid, alih-alih melalui pendanaan modal seperti penawaran saham baru.
Menanggapi hal ini, pemegang saham Huons Global sangat menentang langkah tersebut. Mereka berargumen bahwa pengalihan teknologi menjanjikan dari perusahaan induk ke afiliasi (Huons) dengan harga murah akan merusak kepentingan pemegang saham secara serius. Selain itu, muncul kecurigaan bahwa ada upaya tersembunyi untuk menekan kenaikan harga saham Huons Global dan meningkatkan nilai perusahaan Huons, guna memperlancar proses hibah saham dan suksesi kepemimpinan keluarga Ketua Yoon Sung-tae. A menegaskan, "Karena berbagai isu seperti suksesi di dalam grup, mereka mengalihkan nilai anak perusahaan yang berharga dengan harga murah dan hanya memaksimalkan keuntungan bagi pemegang saham utama dalam proses tersebut. Ini adalah sesuatu yang seharusnya tidak terjadi di pasar modal yang sehat."