[비즈한국] Seo Jun-hyuk, Ketua Sono International, sedang mempercepat restrukturisasi grup setelah berhasil mewujudkan ambisi lamanya untuk masuk ke industri penerbangan. Dengan akuisisi Trinity Airlines, cakupan bisnis grup yang sebelumnya berpusat pada resor dan hotel kini meluas ke sektor penerbangan. Namun, karena bisnis penerbangan memerlukan investasi dana dalam jumlah besar dan beban keuangan yang signifikan, muncul kekhawatiran bahwa langkah berani Ketua Seo dapat menjadi beban bagi kinerja grup.
Mengganti 'Daemyung' dengan 'Trinity'... Sono Mengembangkan Bisnis Penerbangan
Daemyung Sono Group telah mengubah identitasnya menjadi 'Sono Trinity Group'. Nama ini merupakan gabungan dari 'Sono', merek hotel dan resor, dengan 'Trinity', nama baru dari T'way Air. Menarik perhatian bahwa merek 'Daemyung', yang telah melambangkan identitas grup selama sekitar 40 tahun, telah dilepaskan dari nama grup.
Daemyung dimulai ketika pendiri mendiang Ketua Kehormatan Seo Hong-song mendirikan perusahaan konstruksi Daemyung Housing pada tahun 1979. Pada tahun 1987, grup ini mendirikan Daemyung Leisure Industry dan memulai bisnis kondominium, yang mengukuhkan nama Daemyung dalam industri resor domestik. Pada tahun 2019, dengan tujuan ekspansi bisnis global, grup mengubah nama perusahaannya sekali dengan menambahkan 'SONO', merek yang terinspirasi dari bahasa Italia 'SOGNO', namun saat itu merek Daemyung tetap dipertahankan dalam nama grup.
Namun, sejak putra sulung mendiang Ketua Seo, yaitu Seo Jun-hyuk, menjabat sebagai Ketua Sono International, pusat gravitasi bisnis grup telah bergeser ke sektor penerbangan. Dalam tiga tahun masa jabatannya, 'Daemyung' benar-benar menghilang dari nama grup, digantikan oleh 'Trinity' yang melambangkan bisnis penerbangan.
Bisnis penerbangan dianggap sebagai ambisi jangka panjang Ketua Seo. Pada tahun 2010, Daemyung Group mencoba masuk ke industri penerbangan dengan mendapatkan hak operasional domestik untuk maskapai berbiaya rendah (LCC) AirAsia. Meskipun berupaya mendirikan maskapai berbiaya rendah domestik bersama AirAsia, hal itu tidak berujung pada pengoperasian pesawat atau kepemilikan maskapai. Setelah menjabat sebagai CEO Daemyung Enterprise (sekarang Sono Square) pada tahun 2011, Ketua Seo mencoba masuk ke dalam akuisisi T'way Air, namun transaksi tersebut gagal karena perbedaan pendapat mengenai harga jual.
Setelah itu, tekad Ketua Seo di bisnis penerbangan terus berlanjut. Dari tahun 2015 hingga 2021, Daemyung Group memegang hak distribusi umum untuk maskapai Italia, Alitalia, di Korea dan mengelola operasional domestik. Pada tahun 2024, grup sempat mencoba memperluas bisnis penerbangan dengan mengakuisisi saham Air Premia, namun menjual seluruh saham yang dimilikinya tahun lalu demi fokus pada perolehan hak manajemen T'way Air. Pada tahun 2025, Ketua Seo akhirnya berhasil mengakuisisi kembali T'way Air setelah 14 tahun dan mengamankan hak manajemen maskapai tersebut.
Proses reorganisasi merek juga dilakukan setelah akuisisi. Pada rapat umum pemegang saham tahunan bulan Maret tahun ini, T'way Air memutuskan rencana perubahan anggaran dasar untuk mengubah nama perusahaan menjadi 'Trinity Airlines'. Perubahan nama resmi secara operasional dan penerbangan dengan nama baru akan dilakukan secara bertahap setelah melalui prosedur persetujuan otoritas terkait di dalam dan luar negeri.
Sono Trinity Group berencana untuk menciptakan sinergi antarbisnis dengan menghubungkan rute penerbangan dengan produk penginapan dan rekreasi di luar negeri. Untuk itu, perusahaan juga mempercepat ekspansi bisnis hotel dan rekreasi di luar negeri. Setelah mengakuisisi dua lapangan golf di Guam (wilayah AS) tahun lalu, grup mendirikan entitas lokal di Jepang pada bulan Februari tahun ini untuk membidik pasar Jepang. Seorang pejabat Sono International menyatakan, "Kami secara aktif memperluas bisnis luar negeri dan berencana untuk mengamankan 11 hotel tambahan di kawasan Asia hingga tahun 2029."
Akankah Beban Keuangan Trinity Berdampak ke Sono International?
Meskipun Ketua Seo berhasil mengamankan hak manajemen maskapai setelah 14 tahun, pandangan pasar tetap berhati-hati. Kekhawatiran muncul bahwa beban keuangan Trinity Airlines dapat menyebar ke seluruh Sono Trinity Group.
Pada kuartal pertama tahun ini, Trinity Airlines mencatat pendapatan konsolidasi sebesar 612,2 miliar won dan laba operasional 19,9 miliar won, mencatatkan keuntungan untuk pertama kalinya dalam dua tahun. Namun, perusahaan masih mencatatkan rugi bersih sebesar 16 miliar won. Pada akhir kuartal pertama, total utang konsolidasi melebihi 2 triliun won, sementara total ekuitas hanya 107,3 miliar won, dengan rasio utang sekitar 1.947%. Meskipun angka ini lebih rendah dari 3.499% pada akhir tahun lalu, struktur keuangan perusahaan dinilai belum stabil.
Dampak akuisisi Trinity Airlines juga tercermin pada kinerja Sono International. Sebagai pemegang saham terbesar Trinity Airlines, Sono International mencatatkan kerugian tahun lalu karena mengonsolidasikan laba rugi sektor penerbangan. Pendapatan konsolidasi tahun lalu mencapai 2,093 triliun won, lebih dari dua kali lipat dibanding tahun sebelumnya yang sebesar 973,5 miliar won, namun laba operasional justru turun lebih dari setengahnya menjadi 89,9 miliar won dari 208,1 miliar won pada tahun sebelumnya. Biaya keuangan juga melonjak tajam menjadi 229,2 miliar won seiring dengan meningkatnya pinjaman dan penerbitan obligasi abadi selama proses akuisisi. Laba rugi bersih berubah dari laba 42,5 miliar won pada 2024 menjadi rugi 148,1 miliar won tahun lalu.
Setelah akuisisi Trinity Airlines, Sono International berpartisipasi dalam dua putaran penawaran saham terbatas (rights issue) tahun lalu dengan total investasi 190 miliar won, dan menyuntikkan sekitar 25,6 miliar won lagi pada penawaran saham terbatas untuk pemegang saham bulan Maret tahun ini. Jika ditambah dengan biaya akuisisi maskapai, total investasi terkait Trinity Airlines telah melampaui 400 miliar won.
Industri mencemaskan potensi membesarnya beban keuangan pada Sono International sebagai afiliasi utama grup. Mengingat peran pentingnya sebagai 'sapi perah' grup melalui bisnis hotel dan resor, suntikan dana berkelanjutan untuk menormalkan Trinity Airlines dikhawatirkan akan membebani profitabilitas grup.
Masuknya ke bisnis penerbangan juga mempengaruhi jadwal IPO Sono International. Sono International sempat berencana mengajukan tinjauan awal pencatatan saham tahun lalu, namun menunda jadwal tersebut dengan memprioritaskan normalisasi keuangan T'way Air. Seorang pejabat Sono International mengatakan, "Kami terus melanjutkan rencana IPO. Meski ada penundaan dari rencana awal, kami akan meninjau waktu yang tepat dengan mempertimbangkan situasi pasar di masa depan."