[비즈한국] Sejak pecahnya perang Timur Tengah yang dipicu oleh serangan Amerika Serikat dan Israel terhadap Iran pada akhir Februari, nilai tukar won terhadap dolar di Korea Selatan tercatat melonjak hingga menempati peringkat ke-4 tertinggi di antara 39 mata uang negara utama dunia. Kenaikan nilai tukar won-dolar berarti nilai mata uang won telah terdepresiasi, yang dinilai sebagai bukti bahwa ekonomi Korea lebih rentan terhadap perang Timur Tengah kali ini dibandingkan negara-negara lain. Karena tingginya ketergantungan Korea pada minyak mentah Timur Tengah, investor global memandang ekonomi Korea dengan kekhawatiran.
Menurut Bank Sentral Korea (Bank of Korea) pada tanggal 10, melihat perubahan nilai tukar 39 mata uang terhadap dolar dari 27 Februari hingga 31 Maret, sebelum serangan AS dan Israel terhadap Iran terjadi, nilai tukar won terhadap dolar naik 6,28% dari 1.439,7 won pada 27 Februari menjadi 1.530,1 won pada 31 Maret. Ini berarti nilai mata uang won turun sebesar 6,28% dibandingkan dolar, yang menjadi standar dalam perdagangan dunia. Hal ini menyebabkan jumlah barang dan jasa luar negeri yang dapat dibeli dengan won berkurang, sehingga biaya pembayaran luar negeri meningkat.
Selain itu, penurunan nilai won menyebabkan kenaikan harga impor yang kemudian memicu inflasi domestik. Beban rumah tangga dan perusahaan yang harus mengirimkan uang kepada pelajar di luar negeri atau staf ekspatriat juga meningkat akibat lonjakan nilai tukar ini. Dengan demikian, nilai tukar yang tinggi memicu inflasi tinggi, yang kemudian mengarah pada kenaikan suku bunga acuan, menciptakan kondisi suku bunga tinggi, dan membawa dampak terburuk bagi ekonomi yang disebut sebagai 'tiga tingginya' (3 high: harga tinggi, suku bunga tinggi, dan nilai tukar tinggi).
Lonjakan nilai tukar won terjadi karena permintaan terhadap dolar, yang merupakan aset aman di mata komunitas internasional, meningkat akibat perang di kawasan Timur Tengah. Masalahnya adalah, meskipun wajar jika nilai tukar naik karena nilai dolar yang menguat, pukulan yang dialami won tergolong sangat berat. Di antara 39 negara utama, hanya ada 3 negara yang nilai tukar terhadap dolarnya naik lebih tinggi daripada Korea, yaitu Mesir (13,56%), Afrika Selatan (7,99%), dan Hungaria (6,37%).
Dalam kasus Mesir, dampak konflik Timur Tengah yang dimulai dari perang di Gaza terus berlanjut, dan nilai tukarnya melonjak karena kekhawatiran atas dampak terhadap Terusan Suez setelah kelompok pemberontak Houthi di Yaman yang mendukung Iran menyatakan blokade di Laut Merah. Afrika Selatan mengalami kenaikan nilai tukar karena proporsi investasi asing yang tinggi menyebabkan pelarian modal akibat perang, sementara Hungaria dipengaruhi oleh ketidakpastian politik di mana rezim Viktor Orban berpotensi tumbang dalam pemilihan umum untuk pertama kalinya dalam 16 tahun.
Korea Selatan menunjukkan tingkat kenaikan nilai tukar tertinggi ke-4 setelah negara-negara tersebut, bahkan lebih tinggi daripada Israel yang terlibat langsung dalam perang, atau negara-negara pengekspor minyak Timur Tengah yang terdampak oleh pembalasan Iran. Nilai tukar syekel Israel hanya naik 1,62% dari 3,12 syekel pada 27 Februari menjadi 3,17 syekel pada 31 Maret. Dalam periode yang sama, nilai tukar dinar Kuwait terhadap dolar naik 0,47%, dinar Bahrain 0,14%, dan riyal Arab Saudi 0,06%.
Nilai tukar dinar Yordania terhadap dolar tidak berubah pada periode yang sama, bahkan nilai tukar dirham Uni Emirat Arab (UEA) turun 0,01%. Nilai tukar riyal Qatar terhadap dolar juga turun sebesar 0,04% pada periode yang sama. Israel dianggap memiliki struktur ekonomi yang siap menghadapi perang serta didukung oleh performa militer. Negara-negara pengekspor minyak di Timur Tengah juga terlindungi dari depresiasi mata uang berkat status mereka sebagai eksportir minyak mentah meskipun mengalami beberapa kerugian.
Selain itu, tingkat kenaikan nilai tukar Korea juga lebih tinggi dibandingkan negara Asia lainnya seperti Jepang, Taiwan, Vietnam, Indonesia, dan India. Nilai tukar yen Jepang terhadap dolar naik 2,50% dari 155,96 yen pada 27 Februari menjadi 159,86 yen pada 31 Maret, kurang dari setengah tingkat kenaikan won Korea. Dolar Taiwan juga naik 2,53% terhadap dolar dari 31,26 dolar Taiwan menjadi 32,05 dolar Taiwan pada periode yang sama, serupa dengan tingkat kenaikan yen Jepang. Nilai tukar dong Vietnam naik 1,04%, rupiah Indonesia 1,40%, dan rupee India 3,72% terhadap dolar dalam periode tersebut.
Alasan mengapa won menunjukkan pelemahan yang lebih besar dibandingkan mata uang negara berkembang lainnya adalah karena memburuknya kondisi perdagangan akibat struktur impor energi yang didominasi Timur Tengah hingga mencapai 70%, serta akumulasi peningkatan jumlah uang beredar akibat kebijakan fiskal ekspansif yang dilakukan bahkan sebelum perang terjadi.