[비즈한국] Perusahaan konstruksi besar yang terdaftar di bursa efek tengah gencar melakukan pengembalian kepada pemegang saham. Samsung C&T028260, Hyundai E&C000720, DL E&C375500, dan GS E&C006360 secara serentak meningkatkan jumlah dividen akhir tahun 2025, sementara Daewoo E&C047040 memilih untuk melakukan pembakaran saham treasuri alih-alih mempertahankan kebijakan tanpa dividen selama 16 tahun. Di tengah berjalannya program Value-up Perusahaan pemerintah, industri konstruksi tampak mulai terlibat dalam persaingan pengembalian pemegang saham melalui kombinasi dividen dan pembakaran saham.
Berdasarkan analisis Bizhankook terhadap data laporan keuangan masing-masing perusahaan, total dividen akhir tahun 2025 dari 5 perusahaan konstruksi utama Korea mencapai 627,8 miliar won, meningkat 86,3 miliar won (16%) dibandingkan tahun sebelumnya. Jumlah dividen per perusahaan adalah Samsung C&T 458,3 miliar won (+8%), Hyundai E&C 90 miliar won (+33%), DL E&C 37,1 miliar won (+61%), dan GS E&C 42,4 miliar won (+67%). Kecuali Daewoo E&C yang tidak membagikan dividen, keempat perusahaan konstruksi lainnya serentak meningkatkan skala dividen akhir tahun mereka.
Rasio pembayaran dividen tertinggi tercatat pada GS E&C. Meski laba bersih pemegang saham pengendali secara konsolidasi tahun lalu adalah 93,5 miliar won, turun 152 miliar won (62%) dari tahun sebelumnya, dividen justru ditingkatkan sebesar 17 miliar won (67%) menjadi 42,4 miliar won. Rasio dividen terhadap laba bersih pemegang saham pengendali (rasio pembayaran) naik 35% poin menjadi 45%. Meskipun perbandingan langsung dengan Hyundai E&C sulit dilakukan karena perusahaan tersebut memberikan dividen setelah mengalami kerugian tahun sebelumnya, rasio pembayaran dividen tahun 2025 tercatat sebesar 24%. Rasio pembayaran dividen Samsung C&T (19%) dan DL E&C (10%) tetap sama dengan tahun sebelumnya.
Seorang pejabat GS E&C menjelaskan, “Kami mengubah kebijakan dividen untuk mematuhi persyaratan perusahaan dengan dividen tinggi dan memperkuat pengembalian kepada pemegang saham,” seraya menambahkan, “Kami akan terus menjalankan kebijakan dividen dengan fokus pada peningkatan nilai perusahaan jangka menengah hingga panjang serta menjaga kepercayaan investor daripada sekadar hasil jangka pendek.”
Daewoo E&C, yang tetap mempertahankan kebijakan tanpa dividen, beralih ke pembakaran saham treasuri untuk pengembalian pemegang saham. Pada tanggal 4, perusahaan mengadakan rapat dewan direksi dan memutuskan untuk membakar 4,715 juta saham treasuri. Tanggal pembakaran dijadwalkan pada tanggal 18, dengan nilai sebesar 42 miliar won berdasarkan harga penutupan tanggal 3. Pembakaran saham treasuri adalah tindakan memusnahkan saham yang dimiliki oleh perusahaan itu sendiri. Ini merupakan cara pengembalian pemegang saham yang representatif untuk meningkatkan nilai per saham dengan mengurangi jumlah saham yang beredar. Dalam kasus Daewoo E&C, perusahaan belum melakukan dividen akhir tahun selama 16 tahun sejak diakuisisi oleh Bank Pembangunan Korea (KDB) pada 2010.
Pihak Daewoo E&C menganalisis, “Pembakaran saham treasuri ini adalah langkah untuk secara substansial meningkatkan nilai saham dengan mengurangi jumlah saham yang beredar dan meningkatkan laba per saham (EPS),” dan menambahkan, “Efek kenaikan nilai per saham diharapkan akan mengikuti penurunan total jumlah saham yang diterbitkan, yang diperkirakan akan berujung pada peningkatan nilai bagi pemegang saham.”
Tren penguatan pengembalian pemegang saham oleh perusahaan konstruksi besar ini juga sejalan dengan program Value-up Perusahaan pemerintah. Komisi Jasa Keuangan (FSC) mengumumkan 'Rencana Dukungan Value-up Perusahaan' pada Februari 2024 dan telah mendorong perusahaan publik untuk mengungkapkan rencana peningkatan nilai perusahaan. Hingga akhir Februari tahun ini, jumlah perusahaan yang berpartisipasi dalam pengungkapan Value-up mencapai 181 perusahaan. Sejak akhir tahun lalu, peraturan diperketat yang mewajibkan perusahaan publik yang memiliki saham treasuri lebih dari 1% dari total saham yang diterbitkan untuk mengungkapkan status kepemilikan dan rencana tindak lanjut dua kali setahun, sehingga tren perluasan pengembalian pemegang saham, termasuk dividen dan pembakaran saham, menjadi lebih nyata.
Sementara itu, dividen akhir tahun per satu lembar saham biasa untuk masing-masing perusahaan konstruksi adalah Samsung C&T 2.800 won (saham preferen 2.850 won), Hyundai E&C 800 won (saham preferen 850 won), DL E&C 890 won (saham preferen 940 won, saham preferen ke-2 890 won), dan GS E&C 500 won. Tanggal pencatatan dividen adalah 31 Desember tahun lalu untuk Samsung C&T, 27 Februari untuk GS E&C, dan 31 Maret mendatang untuk Hyundai E&C dan DL E&C. Dividen akhir tahun akan dibayarkan kepada para pemegang saham yang memegang saham perusahaan hingga tanggal tersebut.