[비즈한국] Menjelang rapat umum pemegang saham tahunan Korea Zinc010130, perhatian pasar tertuju pada suara Layanan Pensiun Nasional (NPS) setelah ISS, penasihat hak suara terbesar di dunia, merekomendasikan penolakan terhadap agenda pemilihan kembali Choi Yun-beom sebagai direktur eksekutif. Sebagai pemegang saham utama dengan kepemilikan sekitar 5%, NPS disebut-sebut sebagai variabel penentu dalam pertarungan suara antara kubu Ketua Choi dan aliansi Young Poong000670·MBK. Rapat umum pemegang saham ini juga mendapat perhatian sebagai ujian untuk melihat bagaimana kebijakan reformasi pasar modal pemerintah dan penerapan kode penatalayanan (prinsip tanggung jawab fidusia investor institusi) benar-benar bekerja.
Menurut industri, ISS melalui 'Laporan Analisis Hak Suara dan Rekomendasi Hak Suara Berdasarkan Kebijakan Tolok Ukur' terkait rapat umum pemegang saham tahunan Korea Zinc pada tanggal 9, merekomendasikan penolakan terhadap agenda pemilihan kembali Choi Yun-beom sebagai direktur eksekutif. Untuk jumlah direktur yang akan dipilih melalui sistem pemungutan suara kumulatif yang menjadi agenda utama, meskipun setuju dengan 'proposal pemilihan 5 orang' dari pihak Korea Zinc, ISS mendukung pemilihan 1 orang yang direkomendasikan Korea Zinc (Hwang Deok-nam, Ketua Dewan Direksi), 1 orang yang direkomendasikan Crucible JV AS (Walter Field MacLellan), dan 3 orang yang direkomendasikan Young Poong·MBK Partners (Park Byeong-wook, Choi Byeong-il, Lee Seon-sook).
Alasan mengapa penilaian ISS menarik perhatian adalah karena laporan tersebut memuat kesadaran akan masalah terkait struktur tata kelola Korea Zinc secara keseluruhan. Dalam laporan ini, ISS dilaporkan menyoroti tindakan Korea Zinc seperti △pembelian kembali saham sendiri dengan harga tinggi kemudian upaya penambahan modal dengan harga rendah △pembatasan hak suara menggunakan struktur saham silang △pemberian pesangon setingkat direktur utama kepada ketua kehormatan yang tidak terdaftar. Mereka mengkritik bahwa terlepas dari peningkatan kinerja atau kenaikan harga saham baru-baru ini, pengambilan keputusan Korea Zinc disalahgunakan untuk pertahanan hak manajemen atau dilakukan dengan cara yang tidak sesuai dengan prinsip tata kelola yang sehat.
Perhatian secara alami tertuju pada Layanan Pensiun Nasional. Per Oktober tahun lalu, kepemilikan saham Layanan Pensiun Nasional di Korea Zinc berada di level 5%. Sebagai pemegang saham utama Korea Zinc, mereka berada dalam posisi yang dapat memberikan pengaruh signifikan dalam pertarungan suara di rapat umum pemegang saham ini. Mengingat selisih persentase kepemilikan antara kubu Ketua Choi dan aliansi Young Poong·MBK berada di kisaran 1 poin persentase, muncul spekulasi bahwa keputusan Layanan Pensiun Nasional pada dasarnya akan menjadi penentu (casting vote). Jika Layanan Pensiun Nasional mengikuti rekomendasi ISS dan menolak agenda pemilihan kembali Ketua Choi, ada kemungkinan pemegang saham minoritas yang mencapai level 10% akan ikut serta.
Rapat umum pemegang saham kali ini juga mendapat perhatian karena sejalan dengan kebijakan reformasi pasar modal pemerintah. Presiden Lee Jae-myung membuat pernyataan pada bulan Desember lalu yang menekankan bahwa Layanan Pensiun Nasional harus menggunakan hak suara dari saham yang dimilikinya secara setia. Baru-baru ini, beliau kembali menyatakan tekad untuk menindak tegas praktik pasar yang tidak adil dan menekankan perlunya membangun ketertiban pasar modal. Selain itu, dengan adanya revisi hukum komersial ke arah penguatan perlindungan kepentingan pemegang saham, penilaian muncul bahwa penggunaan hak suara oleh investor institusi kini berada di bawah standar yang lebih ketat dari sebelumnya.
Inti dari rapat umum pemegang saham Korea Zinc kali ini terletak pada bagaimana masalah tata kelola perusahaan dinilai. Pilihan yang diambil harus didasarkan pada apa yang membantu keberlanjutan perusahaan secara keseluruhan, nilai pemegang saham, dan pemulihan kepercayaan pasar, daripada kepentingan individu atau kubu tertentu. Korea Zinc akan mengadakan Rapat Umum Pemegang Saham Tahunan ke-52 pada tanggal 24 mendatang dan akan memutuskan 'Agenda Pemilihan Direktur melalui Pemungutan Suara Kumulatif' yang memuat pertimbangan tersebut.