[비즈한국] Belakangan ini, kalangan politik sedang mendiskusikan konversi Korea Exchange (KRX) menjadi perusahaan induk (holding company). Rencananya adalah setelah beralih menjadi perusahaan induk, pasar KOSPI dan KOSDAQ masing-masing akan dimasukkan sebagai anak perusahaan. Argumennya adalah bahwa daya saing KOSDAQ dapat diperkuat setelah konversi perusahaan induk selesai. Namun, ada juga pendapat yang menentang. Kekhawatiran mengenai penurunan kualitas KOSDAQ pun muncul. Pemerintah Kota Busan, tempat kantor pusat Korea Exchange berada, juga menentang konversi tersebut, dan sulit untuk mengabaikan opini publik daerah menjelang pemilu daerah.
Kepala Kantor Kebijakan Gedung Biru, Kim Yong-beom, dalam sebuah wawancara dengan Seoul Economic Daily pada bulan Februari, menyatakan bahwa setelah mengubah Korea Exchange menjadi perusahaan induk, pasar KOSPI dan KOSDAQ akan dipisahkan menjadi anak perusahaan masing-masing. Anggota Majelis Nasional dari Partai Demokrat, Kim Tae-nyeon, telah mewakili pengajuan rancangan undang-undang yang berisi konversi Korea Exchange menjadi perusahaan induk.
Pihak yang mendukung konversi ke perusahaan induk beralasan bahwa karakteristik KOSPI dan KOSDAQ berbeda. KOSPI sebagian besar didominasi oleh perusahaan besar domestik, sementara KOSDAQ didominasi oleh perusahaan kecil dan menengah atau perusahaan rintisan (venture). Hal ini karena persyaratan pencatatan KOSDAQ relatif lebih rendah dibandingkan KOSPI. Argumennya adalah karena karakteristik KOSPI dan KOSDAQ berbeda, diperlukan manajemen yang fleksibel sesuai situasi, dan untuk itu, anak perusahaan yang mengelola KOSPI dan KOSDAQ harus dipisahkan.
Saat mengajukan RUU tersebut, Anggota Majelis Kim Tae-nyeon menjelaskan, "(KOSDAQ) dioperasikan dalam kerangka yang mirip dengan KOSPI terkait standar pencatatan, pengawasan, dan delisting, sehingga sulit untuk merancang sistem yang fleksibel dan mengoperasikan pasar dengan cepat yang sesuai untuk perusahaan berkembang. Akibatnya, muncul masalah pelemahan daya saing dan kepercayaan KOSDAQ." Ia menambahkan, "Dengan memperkenalkan sistem perusahaan induk bursa, kami bertujuan untuk memungkinkan setiap pasar dipisahkan dan dioperasikan sebagai anak perusahaan, sehingga KOSDAQ dapat memiliki sistem operasi independen yang berbeda dari KOSPI dan meletakkan dasar untuk merancang standar pencatatan, pengawasan, dan delisting yang sesuai dengan karakteristik pasar."
Namun, opini yang menentang juga cukup kuat. Terutama di internal Korea Exchange, suara penolakan sangat tinggi. Serikat Pekerja Jasa Keuangan Nasional Cabang Korea Exchange (Serikat Pekerja KRX) menunjukkan, "Ini adalah keputusan anakronistik yang bertentangan dengan tren integrasi pasar global dan akan melemahkan sistem regulasi mandiri yang efisien." Mereka juga menyatakan, "Pemisahan KOSDAQ yang mendorong pencatatan tanpa pandang bulu akan memicu kembalinya gelembung dot-com yang merugikan investor individu, dan konversi ke perusahaan induk akan memperkuat struktur keuangan yang dikendalikan pemerintah demi posisi kursi presiden yang merupakan 'parasut'."
Serikat Pekerja KRX mengkhawatirkan penurunan kualitas pasar saham secara keseluruhan jika persaingan antara KOSPI dan KOSDAQ tercipta. Jika persaingan yang berorientasi pada keuntungan berlanjut, kemungkinan perusahaan tidak sehat membanjiri pasar tidak bisa dikesampingkan. Dalam kasus ini, serikat pekerja berargumen bahwa kerugian akan ditanggung oleh investor ritel.
Karena argumen kedua belah pihak sangat bertentangan, proses transisi Korea Exchange menjadi perusahaan induk diperkirakan akan menghadapi kesulitan. Selain itu, muncul suara penolakan konversi perusahaan induk Korea Exchange dari pemerintah daerah. Wali Kota Busan, Park Heong-joon, mengunjungi Majelis Nasional pada bulan Februari untuk menyampaikan penolakannya terhadap konversi perusahaan induk Korea Exchange. Kantor pusat Korea Exchange berada di Nam-gu, Busan, sedangkan tugas seperti perdagangan saham atau obligasi ditangani di kantor Seoul. Di kalangan masyarakat sipil Busan, terus muncul pendapat bahwa fungsi perdagangan KOSPI dan KOSDAQ juga harus ditangani oleh kantor pusat di Busan. Jika anak perusahaan perdagangan KOSPI/KOSDAQ berada di Seoul setelah Korea Exchange berubah menjadi perusahaan induk, tentu akan muncul keluhan dari Busan.
Wali Kota Park Heong-joon melalui media sosial (SNS) menegaskan, "Jika konversi ke perusahaan induk didorong tanpa aturan yang jelas mengenai lokasi kantor pusat, kemungkinan fungsi inti akan pindah ke wilayah metropolitan sangat tinggi. Jika begitu, Busan akan kembali merosot menjadi cangkang kosong."
Jika pemerintah dan partai berkuasa memaksakan, konversi Korea Exchange menjadi perusahaan induk mungkin saja dilakukan. RUU yang diajukan oleh Anggota Majelis Kim Tae-nyeon melibatkan 28 anggota parlemen, dan semuanya berasal dari Partai Demokrat. Partai oposisi, termasuk Partai Kekuatan Rakyat, belum mengeluarkan pernyataan resmi terkait konversi perusahaan induk Korea Exchange. Partai Demokrat saat ini memegang lebih dari mayoritas kursi di Majelis Nasional, sehingga pemrosesan undang-undang secara mandiri dimungkinkan.
Namun, mereka tidak bisa mengabaikan opini publik Busan. Partai Demokrat membidik perebutan kembali kursi Wali Kota Busan pada pemilu daerah yang dijadwalkan bulan Juni mendatang. Meskipun konversi perusahaan induk Korea Exchange dipaksakan, agar opini publik warga Busan mereda, kantor pusat anak perusahaan KOSPI dan KOSDAQ kemungkinan harus ditempatkan di Busan.
Dalam situasi ini, baik Gedung Biru maupun Majelis Nasional menahan diri untuk memberikan pernyataan resmi terkait konversi perusahaan induk Korea Exchange. Sejauh ini, posisi resmi yang muncul hanyalah wawancara Kepala Kantor Kim Yong-beom dan RUU yang diajukan oleh Anggota Majelis Kim Tae-nyeon. Situasinya membuat prospek masa depan sulit untuk diperkirakan.