[비즈한국] Pada Rapat Umum Pemegang Saham (RUPS) Tahunan Korea Zinc010130 tanggal 24 Maret, sebelum menunjuk kandidat direktur baru, pemegang saham akan terlebih dahulu memutuskan 'berapa banyak orang yang akan diangkat'. Berdasarkan pengumuman rapat, agenda ke-3-1 mencakup opsi 'pengangkatan 5 direktur' dan 'pengangkatan 6 direktur'. Opsi 5 orang diajukan oleh Yumi Development, sementara opsi 6 orang diajukan oleh YPCo, Young Poong000670, dan Korea Corporate Investment Holdings. Jika kedua agenda memenuhi syarat resolusi biasa, agenda dengan suara terbanyak yang akan disahkan.
Kandidat dalam opsi 5 orang dan 6 orang adalah sama. Kandidat yang diusulkan oleh perusahaan adalah kandidat direktur internal Choi Yun-beom dan kandidat direktur independen Hwang Deok-nam. Walter Field McLallen diusulkan oleh Crucible JV LLC. Selain itu, lima kandidat lainnya, yaitu Park Byeong-uk, Choi Yeon-seok, Oh Young, Choi Byeong-il, dan Lee Seon-sook, diusulkan oleh YPCo, Young Poong, dan Korea Corporate Investment Holdings. Jika agenda perubahan anggaran dasar untuk memperluas komite audit yang dipilih secara terpisah (agenda ke-2-8) disahkan, agenda pengangkatan direktur independen yang nantinya menjadi anggota komite audit (agenda ke-5) juga akan diajukan. Pengumuman rapat menyatakan bahwa dalam kondisi tersebut, jumlah direktur tahun berjalan bisa menjadi 18 atau 19 orang.
Alasan Korea Zinc mendukung opsi 5 orang adalah untuk menyesuaikan dengan revisi Undang-Undang Komersial. Berdasarkan materi penjelasan dan surat kepada pemegang saham, Korea Zinc, sebagai perusahaan publik skala besar, harus memiliki setidaknya dua anggota komite audit yang dipilih secara terpisah paling lambat 10 September 2026. Oleh karena itu, perusahaan menilai masuk akal jika pada RUPS kali ini hanya 5 direktur yang diangkat, sementara 1 kursi sisanya dikosongkan hingga waktu pemilihan anggota komite audit. Perusahaan menjelaskan bahwa jika 6 orang diangkat sekaligus, ada kemungkinan mereka harus mengadakan RUPS Luar Biasa lagi sebelum undang-undang berlaku, yang akan menambah beban biaya dan administrasi. Penjelasan praktis terkait revisi UU Komersial juga menyebutkan bahwa perusahaan terkait perlu bersiap menyesuaikan anggaran dasar dan prosedur pengangkatan tambahan menjelang pemberlakuan aturan 3% yang diperketat dan perluasan komite audit menjadi 2 orang.
Alasan aliansi Young Poong dan MBK bersikeras pada opsi 6 orang berkaitan dengan kalkulasi untuk memaksimalkan jumlah kursi di dewan direksi yang bisa mereka dapatkan pada RUPS kali ini. Ada 6 direktur yang masa jabatannya berakhir pada RUPS tahunan ini, dan pihak Young Poong-MBK berpendapat bahwa ke-6 kursi tersebut harus diisi sekarang. Meskipun ada alasan untuk mengoperasikan perusahaan tanpa kursi kosong, dalam sistem pemungutan suara kumulatif (cumulative voting), semakin banyak jumlah orang yang diangkat, semakin besar peluang pihak lawan untuk masuk ke dalam dewan direksi. Analisis pasar menunjukkan bahwa secara teoretis, tingkat kepemilikan saham yang diperlukan untuk mengamankan 1 kursi direktur adalah sekitar 14,3% jika 6 orang diangkat, namun meningkat menjadi sekitar 16,7% jika hanya 5 orang yang diangkat, sehingga opsi 5 orang dianggap relatif lebih sulit ditembus oleh pihak baru.
Fakta bahwa pihak Korea Zinc hanya mengajukan 3 kandidat ramah perusahaan—bukan 5—juga dapat ditafsirkan dalam konteks yang sama. Materi penjelasan perusahaan secara eksplisit menyatakan bahwa kandidat yang diusulkan oleh Korea Zinc dan Crucible JV berjumlah 3 orang. Dalam surat pemegang saham, Korea Zinc menjelaskan bahwa Crucible JV adalah mitra strategis yang bersama-sama menjalankan proyek pabrik peleburan terpadu di AS sekaligus sebagai pemegang saham minoritas, dan pemegang saham inilah yang menominasikan McLallen sebagai kandidat direktur baru. Dengan kata lain, meskipun McLallen bukan kandidat yang diajukan langsung oleh perusahaan, ia termasuk dalam kelompok kandidat yang didukung oleh Korea Zinc dalam struktur agenda ini.
Latar belakang pembatasan jumlah kandidat menjadi 3 orang juga mencerminkan karakteristik sistem pemungutan suara kumulatif. Dalam sistem ini, pemegang saham dapat memusatkan suara mereka pada kandidat tertentu dengan mengalikan jumlah saham yang dimiliki dengan jumlah direktur yang akan dipilih. Oleh karena itu, semakin sedikit jumlah kandidat yang diusulkan oleh pihak yang sama, semakin besar konsentrasi suara yang bisa diberikan kepada setiap kandidat. Edaily Marketin menganalisis bahwa pihak Ketua Choi Yun-beom memilih strategi memusatkan suara pada 3 kandidat (Choi Yun-beom, Hwang Deok-nam, dan McLallen), sementara pihak Young Poong-MBK mengedepankan 5 kandidat untuk memperluas peluang masuk ke dewan direksi.
Pendapat dari lembaga penasihat hak suara eksternal juga telah keluar. Korea ESG Institute dalam laporannya yang dirilis pada tanggal 9, merekomendasikan dukungan kepada manajemen saat ini dan menilai bahwa opsi pengangkatan 5 direktur yang diajukan oleh Korea Zinc lebih sesuai dengan tujuan revisi UU Komersial. Lembaga tersebut menjelaskan bahwa Korea Zinc telah memaparkan rencana untuk mengangkat 5 direktur terlebih dahulu pada RUPS kali ini, sementara 1 kursi sisanya akan diisi sesuai prosedur pemilihan anggota komite audit secara terpisah.
Inti dari RUPS Tahunan Korea Zinc kali ini bukan hanya tentang terpilihnya kandidat secara individu. Tergantung pada agenda mana yang disahkan (5 atau 6 orang), perhitungan suara dalam sistem pemungutan suara kumulatif akan berubah, dan bagaimana perusahaan menyusun komite audit sebelum revisi UU Komersial berlaku pada bulan September juga akan berubah. Di balik pilihan Korea Zinc untuk 'menyisakan 1 kursi' dan pilihan Young Poong-MBK untuk 'mengisi 6 kursi sekaligus' terkait masa jabatan yang berakhir, terdapat kepentingan masing-masing, yakni respons terhadap pemilihan anggota komite audit secara terpisah dan perluasan akses ke dewan direksi.