[비즈한국] Ballan, yang sempat dianggap sebagai salah satu dari '3 platform barang mewah' terkemuka di Korea, akhirnya memasuki proses kepailitan. Setelah penghentian prosedur rehabilitasi perusahaan, transisi ke model kepailitan terkait (consecutive bankruptcy) membuat prioritas pembayaran utang dan besaran dividen menjadi perhatian utama. Perhatian juga tertuju pada kenyataan bahwa jumlah pemulihan bagi kreditur umum dapat sangat bergantung pada aset yang tersisa dan besarnya utang publik.
Jatuhnya Platform Barang Mewah Top 3
Pada tanggal 24, Pengadilan Kepailitan Seoul menyatakan Ballan bangkrut. Dengan keputusan ini, Ballan mengakhiri prosedur rehabilitasi dan beralih ke proses likuidasi untuk melunasi utang kepada kreditur. Selanjutnya, besaran dividen akan ditentukan setelah melalui proses penjualan aset dan pemeriksaan kreditur.
Didirikan pada tahun 2015, Ballan berkembang pesat sebagai salah satu dari '3 platform barang mewah' terkemuka di Korea bersama Trenbe dan Mustit. Berbasis pada struktur yang menghubungkan butik luar negeri dengan produk impor paralel, platform ini dengan cepat memperoleh pengguna dan pernah memiliki pengaruh pasar yang kuat dengan nilai transaksi tahunan mencapai 680 miliar won. Namun, seiring melambatnya konsumsi barang mewah dan meningkatnya persaingan, Ballan mulai kesulitan menjaga profitabilitas.
Akhirnya, Ballan mengajukan prosedur rehabilitasi perusahaan pada Maret tahun lalu. Saat itu, CEO Ballan, Choi Hyung-rok, sempat percaya diri dengan menyatakan, "Normalisasi dapat dilakukan jika masalah likuiditas jangka pendek teratasi," namun proses rehabilitasi berjalan sulit. Harga akuisisi yang ditawarkan oleh calon pembeli, Asia Advisors Korea (AAK), hanya sekitar 2,2 miliar won, sehingga tingkat pelunasan utang awal hanya mencapai 5%.
Pihak Ballan mencoba meyakinkan kreditur dengan mengajukan revisi rencana yang menaikkan tingkat pelunasan hingga 15,5% melalui upaya tambahan untuk mengamankan sumber dana. Namun, hal itu belum cukup untuk mengubah pendirian kreditur utama, termasuk Silicone2257720. Dalam rapat kreditur yang diadakan pada 5 Februari, tingkat persetujuan rencana rehabilitasi hanya mencapai 35%, jauh di bawah ambang batas (66,7%), dan pengadilan mengumumkan penghentian proses rehabilitasi Ballan pada tanggal 6. Setelahnya, putusan pailit dijatuhkan dan Ballan harus menjalani proses likuidasi.
Utang Publik Jadi Prioritas, Dividen untuk Kreditur Umum Tak Pasti
Hal yang perlu diperhatikan dalam proses kepailitan ini adalah perubahan prioritas pembayaran utang. Menurut liputan Bizhankook, pada tanggal 20, CEO Ballan, Choi Hyung-rok, menarik berbagai permohonan izin yang sedang berjalan di pengadilan dan mengajukan permohonan kepailitan terkait (consecutive bankruptcy). Kepailitan terkait adalah metode di mana perusahaan yang gagal dalam rencana rehabilitasi atau dianggap sulit untuk bertahan sebagai bisnis yang berkelanjutan, beralih ke proses kepailitan dalam status yang terhubung secara hukum dengan proses rehabilitasi sebelumnya.
Kepailitan terkait sendiri merupakan prosedur yang lazim saat beralih dari rehabilitasi ke kepailitan. Namun, kasus Ballan menjadi sorotan karena struktur prioritas pembayaran utang publik secara langsung memengaruhi besaran dividen bagi kreditur umum.
Ketika proses rehabilitasi beralih ke kepailitan, 'utang publik' yang timbul selama proses rehabilitasi menjadi prioritas utama untuk dibayar. Utang publik mencakup biaya barang yang timbul selama operasional rehabilitasi, biaya administrasi pengadilan, tunggakan gaji, dan pajak. Artinya, dividen untuk kreditur umum hanya akan diberikan jika ada sisa dana setelah gaji dan pajak dibayarkan terlebih dahulu.
Semakin besar utang publik, semakin kecil kemungkinan kreditur umum dapat memulihkan dana mereka. Secara khusus, beredar kabar bahwa Ballan tidak dapat membayar gaji karyawan secara normal setelah proses rehabilitasi, sehingga dampak besarnya tunggakan gaji terhadap struktur dividen kini mendapat perhatian luas.
Selain itu, muncul keraguan apakah sisa aset Ballan mencukupi. Dalam putusan pailit, pengadilan menyatakan terkait proses di masa depan bahwa, "Dalam kasus ini, dimungkinkan adanya laporan perhitungan setelah selesainya tugas kurator pailit dan dengar pendapat mengenai penutupan pailit." Ini berarti jika nilai aset tidak mencukupi bahkan untuk menutupi biaya prosedur, opsi penutupan pailit bisa dipertimbangkan. Jika hal itu terjadi, ada kemungkinan kreditur umum tidak mendapatkan dividen sama sekali. Ketidakpastian mengenai situasi aset Ballan dan arah prosedur membuat prospek pemulihan dana bagi kreditur semakin suram.
Rapat kreditur dan jadwal pemeriksaan utang Ballan dijadwalkan pada 16 April. Dalam rapat tersebut, poin-poin utama seperti kelangsungan operasional dan cara penyimpanan serta pengelolaan barang-barang bernilai tinggi akan didiskusikan.