[비즈한국] Lee Jae-yong, Ketua Samsung Electronics005930 yang merupakan putra sulung almarhum Ketua Grup Samsung Lee Kun-hee; Lee Boo-jin, Presiden Hotel Shilla008770; dan Lee Seo-hyun, Presiden Samsung C&T028260, kini menjalankan kegiatan manajemen di posisi masing-masing. Kinerja manajemen mereka tahun lalu tidak bisa dikatakan buruk. Namun, di sisi lain, muncul penilaian bahwa hasil tersebut belum memenuhi ekspektasi.
Samsung Electronics: Mencapai Kinerja Tertinggi Namun Suasana Hubungan Industrial Memburuk
Laporan kinerja Ketua Lee Jae-yong tahun lalu sebenarnya tidak buruk. Penjualan Samsung Electronics meningkat 10,88% dari 300,8789 triliun won pada tahun 2024 menjadi 333,6059 triliun won pada tahun 2025, dan laba operasional meningkat 33,23% dari 32,726 triliun won menjadi 43,6011 triliun won dalam periode yang sama. Penjualan Samsung Electronics tahun lalu tercatat sebagai yang tertinggi dalam sejarah.
Meskipun demikian, keberadaan SK Hynix000660 membuat banyak pihak menyuarakan kekecewaan terhadap Samsung Electronics. Laba operasional SK Hynix tahun lalu mencapai 47,2063 triliun won, lebih tinggi dari Samsung Electronics. Ini adalah pertama kalinya SK Hynix melampaui Samsung Electronics dalam hal laba operasional tahunan. SK Hynix menetapkan bonus kinerja karyawan sebesar 2964% dari gaji pokok (1/20 dari gaji tahunan). Karyawan SK Hynix dengan gaji tahunan 100 juta won akan menerima 148,2 juta won hanya dari bonus kinerja. Samsung Electronics menetapkan bonus kinerja sekitar 43-50% dari gaji tahunan tergantung departemennya. Meski karyawan Samsung Electronics juga menerima bonus yang tidak sedikit, jumlah tersebut tidak bisa dibandingkan dengan SK Hynix.
Oleh karena itu, meskipun mencatatkan kinerja yang baik, suasana hubungan industrial di Samsung Electronics menjadi tidak kondusif. Serikat pekerja dan manajemen Samsung Electronics baru-baru ini memulai negosiasi perjanjian perburuhan bersama. Kelompok negosiasi bersama Samsung Electronics dilaporkan menuntut penghapusan batasan bonus kinerja sebesar 50% dari gaji tahunan. Terdapat beberapa serikat pekerja di dalam Samsung Electronics, termasuk Serikat Pekerja Lintas Perusahaan Grup Samsung Cabang Samsung Electronics, Serikat Pekerja Nasional Samsung Electronics, dan serikat pekerja lainnya. Mereka baru-baru ini membentuk kelompok negosiasi bersama untuk melakukan perundingan (Artikel terkait: "Bersatu karena Konflik Bonus? Hitung Mundur Munculnya 'Serikat Pekerja Mayoritas' Pertama di Samsung Electronics").
Di kalangan pialang saham, Samsung Electronics diperkirakan akan kembali melampaui SK Hynix dalam hal laba operasional tahun ini. Alasan pandangan positif ini adalah produk HBM4 (High Bandwidth Memory generasi ke-6). Pada tanggal 12, Samsung Electronics mengumumkan telah memulai produksi massal dan pengiriman HBM4 untuk pertama kalinya di dunia. SK Hynix juga dilaporkan akan segera memulai produksi massal HBM4, namun Samsung Electronics saat ini selangkah lebih maju.
Walau begitu, Samsung Electronics tidak melepas kewaspadaannya. Saat mengumumkan kinerja tahun lalu, Samsung Electronics menyatakan, "Pada tahun 2026, berbagai risiko seperti tarif global dan ketidakpastian geopolitik diperkirakan akan terus berlanjut. Kami berencana untuk memenangkan pasar semikonduktor AI dengan memanfaatkan keunggulan kami sebagai satu-satunya perusahaan semikonduktor di dunia yang mampu memberikan 'solusi satu atap' mencakup logika, memori, pengecoran, dan pengemasan."
Hotel Shilla: Kinerja Meningkat Namun Kurang dari Harapan
Hotel Shilla di bawah kepemimpinan Presiden Lee Boo-jin juga berhasil memperbaiki kinerjanya tahun lalu. Lee Boo-jin telah menjabat sebagai Presiden Hotel Shilla sejak 2010. Penjualan Hotel Shilla meningkat 3,06% dari 3,9746 triliun won pada tahun 2024 menjadi 4,0683 triliun won pada tahun 2025. Hotel Shilla, yang mencatat kerugian operasional sebesar 5,2 miliar won pada tahun 2024, berhasil mencatatkan laba operasional sebesar 13,5 miliar won pada tahun 2025.
Namun, kalangan analis saham menilai kinerja Hotel Shilla belum memenuhi ekspektasi. Awalnya, mereka memperkirakan laba operasional Hotel Shilla tahun lalu mencapai kisaran 20 miliar won, dengan asumsi pemerintah yang mengizinkan perjalanan grup bebas visa bagi wisatawan Tiongkok akan memberikan dampak positif.
Kinerja yang di bawah ekspektasi ini dinilai disebabkan oleh sektor toko bebas bea (duty-free). Bae Sang-yoon, seorang peneliti di Mirae Asset Securities, menganalisis, "Laba di sektor toko bebas bea Hotel Shilla memburuk karena peningkatan biaya sewa dan biaya sekali bayar. Biaya sewa meningkat di dalam dan luar negeri seiring dengan bertambahnya jumlah penumpang bandara, sementara biaya sekali bayar diperkirakan mencapai sekitar 10 miliar won terkait penutupan bisnis di Makau dan penangguhan pengurangan biaya sewa toko bebas bea luar negeri."
Seorang pejabat Hotel Shilla mengatakan, "Sektor toko bebas bea masih menghadapi kondisi pasar yang sulit, tetapi kami terus melakukan berbagai upaya untuk efisiensi manajemen. Untuk sektor hotel, kami akan memperluas pengelolaan titipan berdasarkan keunggulan merek, produk, dan layanan, dan terus meningkatkan kinerja kami."
Samsung C&T: Laba Operasional Meningkat Namun Penjualan Menurun
Presiden Lee Seo-hyun menjabat sebagai Presiden Samsung C&T pada tahun 2015 dan mengundurkan diri pada tahun 2018. Kemudian, pada April 2024, ia kembali ke manajemen sebagai Presiden yang bertanggung jawab atas perencanaan strategis Samsung C&T. Karena ia bergabung di pertengahan tahun 2024, kinerja tahun 2025 dinilai sebagai laporan hasil nyata pertama setelah ia kembali.
Penjualan Samsung C&T menurun 3,23% dari 42,1032 triliun won pada tahun 2024 menjadi 40,7422 triliun won pada tahun 2025. Dalam periode yang sama, laba operasional meningkat 10,37% dari 2,9834 triliun won menjadi 3,2927 triliun won. Meski laba operasional meningkat, sulit untuk menyebut kinerjanya sangat baik mengingat adanya penurunan penjualan.
Unit bisnis Samsung C&T terbagi menjadi konstruksi, perdagangan, mode, dan resor. Penurunan penjualan di sektor konstruksi sebesar lebih dari 4 triliun won, dari 18,655 triliun won pada tahun 2024 menjadi 14,148 triliun won pada tahun 2025, menjadi faktor penentu. Samsung C&T menjelaskan, "Proyek skala besar termasuk teknologi tinggi telah mencapai tahap penyelesaian, sehingga volume penjualan dan laba operasional menurun."
Tahun ini, harapan tinggi tertuju pada sektor konstruksi Samsung C&T karena sikap positif pemerintah terhadap bisnis tenaga nuklir. Samsung C&T memiliki daya saing yang cukup besar, setelah menyelesaikan sejumlah pembangkit listrik tenaga nuklir domestik dan berpartisipasi dalam proyek tenaga nuklir di Uni Emirat Arab (UEA).
Song Yu-rim, peneliti di Hanwha Investment & Securities, menilai Samsung C&T, "Capaian momentum tenaga nuklir yang terus terlihat cukup impresif. Selain proyek SMR (Small Modular Reactor) yang sedang didorong, antisipasi akan perluasan terus-menerus dalam perolehan pesanan, termasuk pembangkit listrik nuklir besar melalui kerja sama dengan 'Team Korea' dan pemain global, adalah faktor yang sangat positif."