[비즈한국] CEO Okay Records (mantan CEO ADOR), Min Hee-jin, telah memenangkan sengketa hukum melawan HYBE352820. Min sebelumnya menggunakan hak put option atas sahamnya di ADOR, namun HYBE menolaknya dengan alasan bahwa perjanjian pemegang saham telah dibatalkan, yang memicu gugatan hukum. Dengan keputusan pengadilan yang memenangkan pihak Min, HYBE kini diwajibkan membeli saham ADOR milik Min seharga 25,5 miliar won. Angka 25,5 miliar won merupakan jumlah besar yang setara dengan setengah dari laba operasional HYBE tahun lalu. HYBE telah menyatakan niatnya untuk mengajukan banding.
Menurut laporan audit, per akhir tahun 2024, CEO Min Hee-jin memegang 18% saham ADOR. Min memiliki kontrak put option dengan HYBE atas saham tersebut. Jika Min menjalankan hak put option-nya, ia berhak menerima dari HYBE sejumlah nilai yang setara dengan 75% dari persentase kepemilikannya, dihitung dari 13 kali lipat rata-rata laba operasional ADOR selama dua tahun terakhir. Berdasarkan perhitungan tersebut, nilai saham ADOR milik Min adalah sekitar 26 miliar won.
Min Hee-jin memberitahukan pelaksanaan put option-nya saat meninggalkan ADOR pada November 2024. Namun, HYBE bersikeras bahwa Min tidak memiliki hak put option karena ia telah melanggar perjanjian pemegang saham. Pada Juli 2024, HYBE memutuskan untuk membatalkan perjanjian pemegang saham dengan alasan bahwa Min mencoba memprivatisasi ADOR dan NewJeans. Dengan demikian, HYBE berargumen bahwa efektivitas put option juga telah hilang. Sebaliknya, Min membantah hal tersebut dengan menyatakan bahwa tidak ada pelanggaran perjanjian pemegang saham, sehingga pemberitahuan pembatalan kontrak oleh HYBE tidak sah. Konflik antara Min dan HYBE pun berlanjut ke jalur hukum.
Putusan tingkat pertama dimenangkan oleh Min Hee-jin. Pengadilan Distrik Pusat Seoul pada tanggal 12 memutuskan bahwa HYBE harus membayar 25,5 miliar won kepada Min sebagai pembayaran pembelian saham ADOR. Pada saat yang sama, gugatan HYBE untuk mengonfirmasi pembatalan perjanjian pemegang saham ditolak. Majelis hakim menyatakan, "Fakta bahwa Min mencoba mencari cara untuk memisahkan ADOR dari HYBE memang dapat diakui, namun kondisi tersebut saja tidak dapat dianggap sebagai pelanggaran berat terhadap perjanjian pemegang saham."
Okay Records milik Min Hee-jin menyatakan, "Kami sangat menghormati majelis hakim yang telah memberikan penilaian yang hati-hati dan objektif. Kami menghormati dan menerima keputusan pengadilan dengan rendah hati karena keputusan ini telah mengonfirmasi validitas perjanjian pemegang saham serta legitimasi hak put option kami."
Bagi HYBE, akuisisi tambahan 18% saham ADOR tidak akan banyak mempengaruhi kontrol mereka, karena HYBE sudah memegang 80% saham ADOR. Selain itu, kemungkinan penurunan nilai saham ADOR di masa depan tidak dapat dikesampingkan. ADOR mencatat pendapatan lebih dari 100 miliar won pada tahun 2023 dan 2024. Namun, setelah konflik antara Min Hee-jin dan HYBE pecah, aktivitas NewJeans terhenti dan pendapatan ADOR turun drastis. Pendapatan ADOR pada kuartal pertama hingga ketiga tahun lalu adalah 24,4 miliar won. Jika kinerja buruk terus berlanjut tahun ini, nilai saham ADOR diperkirakan akan turun.
Jika nilai saham ADOR turun, hal itu pada akhirnya akan tercatat sebagai kerugian bagi HYBE. Nilai 25,5 miliar won bukanlah jumlah yang kecil bagi HYBE. Laba operasional HYBE tahun lalu adalah 49,9 miliar won. 25,5 miliar won setara dengan setengah dari laba operasional tahunan HYBE.
Kinerja ADOR dinilai sangat bergantung pada NewJeans. Setelah konflik antara Min Hee-jin dan HYBE pada 2024, NewJeans sempat meninggalkan ADOR mengikuti Min, namun menunjukkan niat untuk kembali pada akhir tahun lalu. Tiga anggota, yaitu Haerin, Hyein, dan Hanni, telah selesai kembali. Minji masih dalam tahap negosiasi, sementara untuk Danielle, ADOR menyatakan penolakan atas kembalinya sang artis. Jadwal comeback yang spesifik belum diumumkan. Sekalipun NewJeans kembali, pemulihan popularitas mereka tidak dapat dijamin mengingat gejolak yang telah terjadi.
Tahun lalu, ADOR telah menyelenggarakan audisi global untuk meluncurkan boy group. Jika boy group tersebut berhasil debut, struktur pendapatan yang selama ini terkonsentrasi pada NewJeans dapat didiversifikasi. Namun, detail mengenai boy group tersebut belum terungkap.
Oleh karena itu, bagi HYBE, penambahan 18% saham ADOR tidak memberikan keuntungan praktis yang besar, namun mereka tidak dapat mengabaikan keputusan pengadilan. Karena HYBE telah menyatakan niatnya untuk mengajukan banding, keputusan akhir diperkirakan akan memakan waktu. HYBE telah menunjuk firma hukum DaeHwan, sementara Min Hee-jin menunjuk firma hukum Sejong; apakah akan ada pergantian tim hukum juga menjadi perhatian publik.
Seorang perwakilan HYBE menyatakan, "Kami menyayangkan argumen kami tidak sepenuhnya diterima. Kami berencana untuk meninjau putusan tersebut dan melanjutkan proses hukum lebih lanjut, termasuk mengajukan banding."