[비즈한국] Pengaruh dana aktivis terhadap holding keuangan daerah kian meningkat. Mereka mulai terlibat dalam manajemen melalui aksi pemegang saham yang aktif, seperti menyuarakan keberatan terhadap proses penunjukan ketua atau menempatkan kandidat rekomendasi sebagai direktur luar. Baru-baru ini, Align Partners Asset Management menjadi pemegang saham terbesar JB Financial Group175330 secara individu, sementara BNK Financial Group menarik perhatian pasar dengan menerima sepenuhnya usulan pemegang saham, termasuk dari Life Asset Management, untuk mengadopsi sistem rekomendasi direktur luar.
Samyang Corp, pemegang saham terbesar JB Financial Group, mengumumkan pada tanggal 27 Januari bahwa mereka telah menjual 230.000 saham JB Financial dengan harga 24.300 won per saham. Alasan perubahan tersebut adalah fluktuasi rasio kepemilikan akibat penghapusan saham treasuri. Karena JB Financial terus membeli dan menghapus saham treasuri untuk meningkatkan nilai perusahaan, porsi kepemilikan Samyang Corp sempat meningkat hingga 14,98%. Berdasarkan Undang-Undang Perusahaan Holding Keuangan, pihak yang sama hanya boleh memiliki saham holding bank daerah maksimal 15%.
Samyang Corp memegang saham JB Financial bersama pihak terkait khusus yaitu Yayasan Sudang dan Ketua Samyang Group, Kim Yoon. Per Oktober 2025, pihak Samyang Corp memegang 14,88% saham JB Financial, dan saat rasio tersebut mendekati 15%, mereka mengurangi porsinya menjadi 14,86% melalui penjualan. Per 29 Januari, komposisi kepemilikan pihak Samyang Corp terdiri dari Samyang Corp sebesar 14,38%, Yayasan Sudang 0,47%, dan Ketua Kim Yoon 0,01%.
Dampak dari perubahan kepemilikan saham ini tertuju pada pemegang saham utama JB Financial lainnya, yakni Align Partners. Karena JB Financial menghapus saham treasuri, porsi kepemilikan Align yang pada kuartal ketiga 2025 berada di angka 14,46% meningkat menjadi 14,56% per 21 Januari. Meskipun pihak Samyang Corp masih menjadi pemegang saham terbesar secara grup, jika tidak menghitung pihak terkait khusus (Yayasan Sudang dan Ketua Kim Yoon) dan hanya melihat Samyang Corp sebagai pemegang saham tunggal, maka porsi kepemilikan Align lebih besar.
Align Partners yang dipimpin oleh CEO Lee Chang-hwan adalah dana aktivis terkemuka di pasar modal Korea. Dana ini didirikan pada tahun 2021 dengan tujuan mengatasi 'Korea Discount' melalui keterlibatan pemegang saham, dengan asumsi bahwa penyebabnya adalah konflik kepentingan antara pemegang saham pengendali dan pemegang saham umum, serta kurangnya pelaksanaan hak pemegang saham. Align memperhatikan fakta bahwa JB Financial mencapai tingkat pengembalian modal (13,7%) dan margin bunga bersih (2,91%) tertinggi di antara holding keuangan domestik pada tahun 2021, sehingga pada tahun 2022 mereka mengakuisisi 14,0% saham JB Financial Group senilai 248,2 miliar won (9.000 won per saham).
Kini setelah Align menjadi pemegang saham terbesar secara individu, perhatian tertuju pada pengaruh yang akan diberikan kepada JB Financial. Pada tahun 2024, Align telah berhasil menempatkan dua direktur luar, Lee Hee-seung dan Kim Ki-seok, di dewan direksi JB Financial melalui usulan/rekomendasi pemegang saham. Align menuntut penerapan sistem rekomendasi kandidat direktur oleh pemegang saham menjelang rapat umum pemegang saham rutin JB Financial tahun 2023, dan setelah JB Financial mengadopsi sistem tersebut di akhir tahun, dua orang yang direkomendasikan Align masuk ke dalam jajaran direksi pada tahun berikutnya. Masa jabatan direktur luar Lee Hee-seung dan Kim Ki-seok berlaku hingga rapat umum pemegang saham tahun 2026. JB Financial telah menerima rekomendasi kandidat direktur luar dari pemegang saham hingga akhir Desember tahun lalu.
Holding keuangan daerah lainnya, BNK Financial Group, juga sedang dikelola secara aktif oleh dana aktivis. Life Asset Management mengirim surat pemegang saham ke BNK Financial pada Desember 2025 yang menyatakan, "Proses penunjukan ketua yang sedang berlangsung saat ini tidak transparan dan merusak legitimasi proseduralnya sendiri," serta menuntut penghentian segera proses tersebut. Selain itu, mereka menuntut restrukturisasi menyeluruh atas dewan direksi dan komite rekomendasi kandidat eksekutif, serta pengulangan proses penunjukan ketua pada rapat umum pemegang saham rutin bulan Maret 2026.
Faktanya, BNK Financial mengadakan pertemuan pemegang saham pada 15 Januari dan mengumumkan akan mengadopsi sistem rekomendasi terbuka direktur luar oleh pemegang saham. Dalam pertemuan tersebut, agenda yang dibahas selain sistem rekomendasi direktur luar adalah pembentukan lebih dari separuh direktur luar dari kandidat rekomendasi pemegang saham, penerimaan rekomendasi publik melalui situs web, dan penyusunan komite rekomendasi kandidat eksekutif yang seluruhnya terdiri dari direktur luar.
Sesuai dengan pembahasan dalam pertemuan, BNK Financial yang mulai menerapkan sistem rekomendasi terbuka direktur luar pada 15 Januari, telah menerima rekomendasi kandidat hingga 30 Januari. Berdasarkan jadwal ke depan, komite rekomendasi kandidat akan memverifikasi kandidat pada bulan Februari, dan setelah dewan direksi menetapkan kandidat direktur luar pada akhir Februari, mereka berencana untuk menunjuk direktur luar dalam rapat umum pemegang saham rutin di akhir Maret. Dengan ini, direktur hasil rekomendasi pemegang saham kini dapat terlibat dalam proses rekomendasi kandidat ketua di masa depan.
Di balik langkah BNK Financial ini terdapat tekanan dari otoritas keuangan yang menuntut perbaikan tata kelola perusahaan. Ketika Ketua BNK Financial, Bin Dae-in, berhasil memperpanjang masa jabatannya tahun lalu melalui rekomendasi tunggal, Pengawas Keuangan (FSS) melakukan inspeksi mendadak untuk memeriksa kecukupan proses penunjukan ketua. Inilah sebabnya BNK Financial menjelaskan bahwa pertemuan tersebut diselenggarakan untuk "menanggapi kekhawatiran yang diajukan otoritas keuangan dalam proses suksesi CEO grup, serta menjawab suara pemegang saham yang menuntut penguatan independensi dan fungsi pengawasan dewan direksi."
Setelah pertemuan, pihak BNK Financial menjelaskan, "Mengingat dewan direksi dan pemegang saham telah mendiskusikan perbaikan tata kelola dari berbagai sudut, hal ini menunjukkan bahwa BNK Financial memprioritaskan nilai pemegang saham," serta menunjukkan komitmen terhadap perluasan peran pemegang saham dan restrukturisasi perusahaan dengan mengatakan, "Kami akan menjadi titik awal bagi inovasi tata kelola."
Life Asset Management melalui pernyataan resmi dari CEO Nam Doo-woo dan Kang Dae-kwon menyatakan, "Ini adalah hal yang terus diminta oleh Life Asset Management untuk perbaikan tata kelola BNK Financial. Kami menyambut baik keputusan dewan direksi." Mereka menambahkan, "Kami berencana untuk merekomendasikan kandidat direktur luar yang memiliki profesionalisme dan independensi hingga akhir Januari agar rencana perbaikan ini membawa perubahan nyata, dan menyelesaikan komposisi dewan direksi melalui rapat umum pemegang saham rutin di bulan Maret."