[비즈한국] Perusahaan investasi fraksional properti, Lucent Block, melayangkan tuduhan pencurian teknologi dan penilaian yang tidak adil menjelang pengumuman hasil pra-izin bursa efek di luar bursa (OTC) untuk sekuritas token (STO). Pada 12 Januari, Lucent Block mengumumkan telah melaporkan konsorsium yang melibatkan Korea Exchange (KRX) dan Nextrade ke Komisi Perdagangan Adil (FTC). KRX dan Nextrade, yang bekerja sama dengan berbagai perusahaan sekuritas, menjadi kandidat kuat dalam seleksi perizinan tersebut. Tuduhan ini menarik perhatian publik karena Lucent Block, yang telah bertahan di pasar menjelang pelembagaan investasi fraksional, kini terancam tersingkir karena gagal mendapatkan izin.
Didirikan pada tahun 2018, Lucent Block adalah perusahaan yang mengoperasikan platform investasi fraksional properti 'Sowoo'. Sejak 2021, perusahaan ini ditunjuk sebagai layanan keuangan inovatif (sandbox regulasi keuangan) oleh Komisi Jasa Keuangan (FSC) untuk menjalankan bisnis investasi fraksional properti. Melalui Sowoo, properti komersial bernilai tinggi disekuritisasi menjadi efek pendapatan, sehingga memungkinkan investasi dalam jumlah kecil seperti saham. Investor menerima dividen bulanan sesuai kepemilikan atau keuntungan dari penjualan properti. Melalui Sowoo, Lucent Block telah menyelenggarakan 11 penawaran publik properti, termasuk Downtowner di Anguk, Seoul, dan News Museum di Suwon-Haenggung.
Lucent Block mulai mengejar izin perantara investasi terkait distribusi efek pendapatan perwalian pada September 2025. Langkah ini menyusul pengumuman FSC mengenai 'rencana operasional untuk izin baru bursa efek fraksional (platform distribusi)'. Tujuannya adalah memasukkan layanan investasi fraksional yang sebelumnya berjalan di sandbox ke dalam sistem resmi. Saat itu, FSC menyatakan hanya akan memberikan izin kepada maksimal dua perusahaan guna mempertimbangkan dispersi likuiditas.
Namun, menjelang pengumuman pra-izin pada 14 Januari, Lucent Block mengadakan konferensi pers darurat pada 12 Januari dan melontarkan tuduhan adanya △keistimewaan bagi pihak mapan, △proses perizinan yang tidak adil, dan △pencurian teknologi. CEO Lucent Block, Heo Se-young, menyatakan, "Proses administrasi dan restrukturisasi pasar yang berpusat pada pihak mapan selama pelembagaan sangat bertentangan dengan maksud undang-undang, dan ini bertujuan untuk menyingkirkan Lucent Block dari pasar."
Pada tanggal 7, beberapa media melaporkan bahwa Komite Sekuritas dan Berjangka FSC telah memilih Korea Exchange (KDX) dan Nextrade (Konsorsium NXT) sebagai penerima pra-izin platform distribusi investasi fraksional. Lucent Block memprotes, menyebut persaingan antara lembaga publik dengan startup adalah mustahil. Nextrade adalah bursa alternatif pertama di Korea yang didirikan melalui investasi dari 34 perusahaan sekuritas, grup keuangan, dan perusahaan IT. Namun, terkait laporan hasil pra-izin tersebut, FSC menyatakan bahwa "belum ada keputusan final mengenai izin bursa efek fraksional."
Tiga pihak yang mengajukan pra-izin platform distribusi investasi fraksional adalah △KDX, △Konsorsium NXT, dan △Lucent Block. KDX adalah konsorsium yang melibatkan Korea Exchange dan Koscom, dengan pemegang saham mayoritas termasuk perusahaan keuangan seperti Kiwoom Securities039490, Kyobo Life, dan Kakao Pay Securities. Konsorsium NXT dipimpin oleh Nextrade dan diikuti oleh Musicow, Shinhan Securities, I&F Consulting, Eugene Investment & Securities001200, Hana Securities, dan Hanyang Securities001750. Lucent Block membentuk konsorsium dengan Korea South Pole Venture Investment Fund No. 3, Hana Beyond Finance, dan lainnya.
Lucent Block juga mengajukan tuduhan pencurian teknologi oleh Nextrade. Inti dari dugaan tersebut adalah bahwa tahun lalu, sebelum mengajukan izin, Nextrade mengambil informasi internal sensitif seperti data keuangan, daftar pemegang saham, rencana bisnis, dan data teknologi inti milik Lucent Block dengan dalih meninjau investasi dan partisipasi konsorsium, namun kemudian tidak bergabung. Saat itu, Nextrade membantah dengan menyatakan, "Tidak ada konten yang dianggap sebagai data rahasia. Informasi status bisnis tersebut hanyalah data umum untuk memahami profil perusahaan."
Kontroversi seputar pengajuan izin oleh Korea Exchange dan Nextrade juga disinggung dalam audit nasional. Dalam audit Komite Urusan Politik Majelis Nasional pada Oktober 2025, Anggota Parlemen Park Beom-kye dari Partai Demokrat Korea menyatakan, "Tidak adil jika Nextrade yang memiliki sifat publik bersaing sebagai kompetitor berdasarkan ide dan data dari startup," dan menambahkan, "Korea Exchange yang membentuk konsorsium terpisah untuk mendapatkan izin sama seperti pemilik klub yang turun langsung menjadi pemain. Fakta bahwa lembaga dengan sifat publik masuk ke pasar startup dan merebut dominasi adalah masalah serius."
Lucent Block menyatakan, "Otoritas keuangan belum memberikan penjelasan yang jelas mengenai bagaimana (pihak berwenang) mencerminkan insiden tersebut dalam proses penilaian pra-izin. Pihak otoritas keuangan berjanji akan meninjau masalah ini secara cermat saat audit nasional, tetapi sejak saat itu tidak pernah ada komunikasi sama sekali."
Dalam konferensi pers tanggal 12, Lucent Block mengumumkan telah melaporkan KDX dan konsorsium NXT ke Komisi Perdagangan Adil atas dugaan menghambat aktivitas bisnis dan pelanggaran kewajiban pelaporan konsolidasi bisnis. CEO Heo Se-young mengatakan, "Konsorsium yang melibatkan perusahaan skala besar seharusnya menjalani tinjauan awal apakah konsolidasi bisnis dimungkinkan sebelum mengajukan izin, namun setahu saya KDX dan NXT tidak melakukannya. Jika masalah ini tidak diselesaikan sebelum pra-izin, saya menganggapnya sebagai hak istimewa (favoritisme)."
Pihaknya juga menunjuk adanya masalah pada kriteria penilaian. Pihak Lucent Block berargumen, "Meskipun telah menjalankan platform selama 4 tahun tanpa insiden, Korea Exchange dan Nextrade yang belum memiliki rekam jejak bisnis yang nyata justru menerima skor lebih tinggi dalam poin teknologi dan stabilitas. Kami curiga kriteria penilaian lebih mengutamakan status lembaga dan persyaratan formal dibandingkan data empiris."
Mereka juga menekankan bahwa kegagalan mendapatkan izin bertentangan dengan tujuan Undang-Undang Dukungan Inovasi Keuangan. CEO Heo mengatakan, "Kasus ini adalah tentang pihak mapan yang menyingkirkan startup dalam proses pelembagaan bisnis yang sebelumnya dikembangkan oleh startup tersebut. Kami mohon agar mempertimbangkan perangkat perlindungan seperti hak operasi eksklusif bagi operator yang telah mencoba melakukan inovasi sesuai tujuan undang-undang." Hak operasi eksklusif berarti sistem yang memberikan prioritas bagi operator layanan keuangan inovatif untuk menetap di pasar saat mereka mendapatkan izin untuk beralih menjadi operator bisnis resmi. Saat mengumumkan rencana perizinan tahun lalu, FSC menyatakan, "Kami berencana memprioritaskan penilaian izin bagi operator keuangan inovatif dengan mempertimbangkan hak operasi eksklusif di bawah Undang-Undang Inovasi Keuangan."
Lucent Block mempertaruhkan segalanya pada penilaian ulang karena keberlangsungan bisnis mereka bergantung pada hasil izin ini. CEO Heo Se-young memohon, "Kami tidak meminta perlakuan istimewa, kami hanya meminta penilaian yang sesuai dengan prinsip Undang-Undang Inovasi Keuangan. Jika kami tidak mendapatkan izin, hak-hak 500.000 pengguna dan pemegang saham akan dirugikan. Mulai malam tanggal 13, saya akan memulai aksi protes tunggal di depan Gedung Pemerintah Seoul untuk menyuarakan ketidakadilan dan kontradiksi dalam sistem ini."