[비즈한국] Samsung Electronics005930 mencatat kinerja kuartalan terbaik dalam 7 tahun berkat pemulihan permintaan kecerdasan buatan (AI) dan peningkatan penjualan memori berbandwidth tinggi (HBM). Langkah ini sangat signifikan karena, berbeda dari tren stagnan pasca siklus super memori tahun 2018, kali ini kinerja dipicu oleh produk bernilai tambah tinggi untuk server AI. Pasar menilai bahwa Samsung Electronics telah melampaui sekadar pemulihan industri dan membawa struktur bisnis semikonduktornya ke tingkat yang lebih tinggi.
Meningkat 208% dibandingkan periode yang sama tahun lalu, setara dengan 3% anggaran negara tahunan
Samsung Electronics mengumumkan melalui pengumuman sementara pada tanggal 8 bahwa mereka mencapai pendapatan 93 triliun won dan laba operasi 20 triliun won pada kuartal keempat tahun lalu. Laba operasi melonjak 208,2% dibandingkan periode yang sama tahun lalu, dengan mudah melampaui rekor tertinggi sebelumnya sebesar 17,57 triliun won pada kuartal ketiga tahun 2018 dalam 7 tahun. Ini berarti mereka menghasilkan rata-rata sekitar 217,4 miliar won per hari, angka fenomenal di mana keuntungan satu kuartal saja setara dengan sekitar 3% dari anggaran nasional Korea Selatan selama setahun.
Kunci dari kinerja kali ini terletak pada kualitas laba. Jika kejayaan di masa lalu didorong oleh ekspansi kuantitatif seiring penyebaran PC dan smartphone, pencapaian kali ini dipimpin oleh produk berkinerja tinggi yang penting bagi server AI. Secara khusus, divisi semikonduktor (DS) diperkirakan menyumbang 16 hingga 17 triliun won, lebih dari 80% dari total keuntungan. Ini adalah hasil dari kombinasi lonjakan harga memori generasi berikutnya seperti HBM3E dan peningkatan profitabilitas DRAM umum.
Hal yang menjadi sorotan industri adalah pemulihan dominasi pasar HBM oleh Samsung Electronics. Selama ini, SK Hynix000660 memimpin pasar dengan mengamankan rantai pasokan Nvidia, namun keberhasilan Samsung Electronics memasok produk generasi ke-5, HBM3E, dan peningkatan pangsa pasar yang cepat telah menjadi katalis bagi ledakan kinerjanya.
Samsung kini menerapkan strategi yang berani untuk merebut kembali posisinya sebagai penguasa pasar. Melawan strategi aliansi SK Hynix yang bekerja sama dengan TSMC, perusahaan foundry nomor satu dunia, Samsung merespons dengan strategi 'turn-key' yang menangani semuanya mulai dari desain, foundry, hingga produksi memori dalam satu tempat. Mulai dari pasar HBM4 generasi ke-6, desain khusus pelanggan menjadi sangat penting, sehingga diprediksi bahwa Samsung, yang memiliki rantai proses yang terintegrasi secara vertikal, akan memiliki keunggulan dalam hal waktu pengiriman dan pengurangan biaya.
Harapan pada pembelian kembali saham senilai 2,5 triliun won… Mengatasi 'Paradoks Semikonduktor' adalah tugas utama
Bersamaan dengan kinerja yang memecahkan rekor, Samsung Electronics mengumumkan rencana pembelian kembali saham besar-besaran senilai 2,5 triliun won sehari sebelumnya, meningkatkan ekspektasi pasar lebih jauh. Akuisisi saham ini akan berlangsung selama 3 bulan mulai tanggal 8 melalui pembelian di pasar terbuka.
Meskipun tujuan permukaannya adalah untuk mengamankan dana guna kompensasi kinerja karyawan, pasar menafsirkannya sebagai sinyal kuat untuk mendongkrak harga saham dan manajemen yang bertanggung jawab. Secara khusus, sistem kompensasi saham berbasis kinerja (PSU) yang baru diperkenalkan menghubungkan imbal hasil saham secara langsung dengan kompensasi karyawan. Hal ini diartikan sebagai tekad manajemen dan karyawan untuk berbagi tujuan peningkatan nilai perusahaan dengan pemegang saham, serta memusatkan kemampuan perusahaan pada kenaikan harga saham jangka panjang daripada hasil jangka pendek.
Rapor kali ini juga memuat pekerjaan rumah yang disebut 'paradoks semikonduktor'. Kenaikan tajam harga semikonduktor memberikan keuntungan rekor bagi divisi DS, namun menjadi hantaman langsung terhadap biaya bagi divisi smartphone (MX) dan peralatan rumah tangga (DX) yang menggunakan komponen tersebut. Faktanya, profitabilitas divisi perangkat terlihat stagnan dibandingkan semikonduktor, dan TV serta peralatan rumah tangga bahkan dikabarkan berisiko merugi. Untuk menepis kekhawatiran ketergantungan hanya pada semikonduktor, pemulihan profitabilitas di divisi perangkat melalui penjualan perangkat AI on-device sangatlah krusial.
Selain itu, konflik AS-Tiongkok yang semakin intensif juga menjadi variabel. Di tengah penguatan aturan ekspor semikonduktor AS ke Tiongkok, pengoperasian pabrik Samsung Electronics di Xi'an dan manajemen rantai pasokan global menjadi mata rantai kunci yang akan menentukan keberlanjutan kinerja di masa depan.
Tahun ini diprediksi menjadi kunci pertumbuhan. Berdasarkan kas melimpah yang diperoleh kali ini, Samsung Electronics berencana untuk berinvestasi secara intensif pada lini produksi khusus HBM. Para ahli memperkirakan bahwa kemampuan produksi luar biasa yang dimiliki Samsung akan mengarah pada daya tawar harga, dan pasar diperkirakan akan berubah sekali lagi saat produksi massal HBM4 dimulai pada semester pertama tahun depan.
Samsung Electronics dijadwalkan untuk mengungkapkan rincian kinerja per divisi serta kebijakan pengembalian kepada pemegang saham dalam pengumuman kinerja resmi pada tanggal 29 mendatang. Fokus pasar tertuju pada apakah Samsung Electronics, yang telah berhasil menaiki gelombang era baru AI, mampu melampaui siklus super tahun 2018 dan membuka era laba operasi tahunan sebesar 100 triliun won.