[비즈한국] Undang-Undang Dasar Aset Digital, yang dikenal sebagai regulasi tahap kedua untuk aset kripto, terus tertunda. Hal ini disebabkan otoritas keuangan belum dapat mengajukan draf pemerintah pada tanggal 10 lalu. Undang-Undang Perlindungan Pengguna Aset Kripto tahap pertama, yang diberlakukan pada Juli 2024, berfokus pada perlindungan aset dan regulasi transaksi tidak adil, sehingga tidak mencakup keseluruhan industri. Di tengah kesenjangan hukum yang berkepanjangan dibandingkan dengan pesatnya pertumbuhan pasar, yang mengakibatkan kerugian konsumen dan kebingungan di industri, sebuah forum diadakan untuk membahas arah legislasi dan perlindungan konsumen aset kripto.
Digital Consumer Research Institute dan anggota parlemen dari Partai Demokrat, Min Byung-duk, menyelenggarakan seminar ‘Rencana Perlindungan Konsumen Keuangan dan Aset Digital’ di Majelis Nasional pada tanggal 10. Anggota parlemen Min, yang merupakan bagian dari Komite Urusan Politik Majelis Nasional, memprakarsai pengajuan rancangan Undang-Undang Dasar Aset Digital pada Juni lalu. Saat ini, sudah ada beberapa draf usulan anggota parlemen terkait Undang-Undang Dasar Aset Digital, dan masih menunggu koordinasi dengan draf pemerintah yang sedang disiapkan oleh Komisi Jasa Keuangan (FSC) dan Bank of Korea.
Dalam seminar tersebut, Min Byung-duk menekankan perlunya penerapan segera Undang-Undang Dasar Aset Digital. Min menyatakan, “Di era aset digital, kecepatan lebih penting daripada arah. Sangat disayangkan hukum dan sistem tidak mampu mengikuti kecepatan tersebut. Inovasi sudah menjadi kenyataan, jadi jaring pengaman tidak boleh tertinggal di masa lalu.” Ia menambahkan, “Agar aset digital bisa lepas dari stigma 'judi koin' dan melompat menjadi pasar keuangan yang sehat, diperlukan standar hukum yang dapat diprediksi, perangkat perlindungan ketat bagi investor, serta sistem tanggung jawab dan disiplin yang jelas bagi pelaku usaha.”
Min menunjukkan bahwa dalam proses revisi Undang-Undang Transaksi Valuta Asing, muncul pembahasan untuk memasukkan stablecoin sebagai alat pembayaran, namun karena aturan terkait integrasi belum disempurnakan, ada potensi kebingungan sistemis. Ia juga mendesak penyusunan aturan untuk mengelola stablecoin ketika diperluas ke ekonomi riil, seperti untuk pembayaran perdagangan atau pengiriman uang ke luar negeri. Ia pun menyoroti kurangnya langkah perlindungan konsumen meskipun terjadi serangkaian likuidasi paksa aset kripto akibat meningkatnya perdagangan dengan leverage di bursa domestik maupun internasional.
Kim Mi-young, Kepala Divisi Perlindungan Konsumen Keuangan di Otoritas Pengawas Keuangan (FSS), dalam pidato sambutannya mengatakan, “Saat ini, Majelis Nasional dan otoritas keuangan sedang mendorong legislasi tahap kedua yang mencakup penerbitan, pencatatan, pengungkapan, regulasi masuknya pelaku usaha, serta stablecoin, demi stabilitas sistem aset digital.” Ia menambahkan, “Upaya sukarela dari industri juga diperlukan. Mohon lakukan yang terbaik dalam penyampaian informasi dan pencegahan kerugian agar konsumen yang tidak terbiasa dengan struktur kompleks dan teknologi aset digital dapat berpartisipasi di pasar dengan tenang.”
Im Byung-hwa, profesor di Graduate School of Management, Sungkyunkwan University, yang menjadi pembicara utama, menjelaskan status pasar aset kripto dan regulasi di dalam dan luar negeri. Im mengatakan, “Dikatakan bahwa 10% dari volume perdagangan aset kripto global terjadi di Korea. Fakta bahwa 10% volume perdagangan dihasilkan hanya dari transaksi spot, padahal tidak ada produk derivatif, menunjukkan skala yang luar biasa.”
Im menggunakan status legislasi Jepang sebagai contoh. Ia mengatakan, “Alasan kita harus menjadikan Jepang sebagai pelajaran adalah karena hukum yang bertujuan sekadar untuk meregulasi tidak akan bisa memajukan industri.” Ia menambahkan, “Jepang adalah yang tercepat dalam melakukan legislasi aset digital. Namun, karena itu adalah undang-undang regulasi yang dibuat akibat insiden peretasan, industrinya tidak berkembang meski stablecoin sudah dilegalkan sejak 2023. Baru belakangan ini mereka mulai bergerak sibuk, seperti menyiapkan konsorsium penerbitan.”
Im juga menganalisis bahwa penerbitan stablecoin domestik “perlu dipertimbangkan dalam cakupan yang luas.” Ia menambahkan, “Baru-baru ini, bank-bank besar di Wall Street, AS, sedang mendiskusikan penerbitan stablecoin bersama. Jika institusi-institusi ini masuk, peta pasar akan berubah total.”
Mengenai mata uang digital bank sentral (CBDC) dan token deposit yang diterbitkan bank, ia menegaskan pentingnya menyediakan sistem keuangan on-chain (keuangan yang beroperasi di atas blockchain) yang mempertimbangkan semua hal tersebut. Im memprediksi, “Korea memiliki sistem keuangan yang mirip dengan Eropa. Jika Euro menerbitkan CBDC, kemungkinan besar layanan keuangan serupa akan muncul. Token deposit dan CBDC sepertinya tidak akan saling berkompetisi, melainkan hidup berdampingan. Saya melihat token deposit akan digunakan oleh institusi, sedangkan stablecoin akan digunakan oleh pihak swasta.”
Kebutuhan untuk memperluas perlindungan investor seiring dengan perubahan pasar aset kripto domestik juga diangkat. Lee Jung-min, peneliti di Korea Financial Consumer Protection Foundation, menunjukkan bahwa pengguna aset kripto meningkat pesat di kalangan kelompok rentan digital, yaitu kelompok usia muda (20-an ke bawah) dan kelompok usia lanjut (60-an ke atas), sehingga diperlukan langkah perlindungan.
Lee mengatakan, “Sekitar 70% korban terkait aset kripto tidak melakukan langkah penanganan apa pun. Mereka tidak tahu caranya atau menyerah karena kerugiannya dianggap kecil. Kita perlu memikirkan cara pemulihan seperti mediasi sengketa kerugian kolektif.”
Ia menambahkan, “Karena teknologinya rumit dan asimetri informasi sangat parah, sulit bagi konsumen untuk membuktikan kerugiannya sendiri. Pengalihan beban pembuktian dalam ganti rugi harus dipertimbangkan. Selain penerbitan, konsumen harus dilindungi di seluruh proses distribusi. Masalah ketidakseimbangan informasi dan konflik kepentingan harus diselesaikan dalam legislasi tahap kedua.” Ia menyarankan agar kewajiban edukasi perdagangan diberikan kepada konsumen, seperti halnya edukasi keuangan saat mengikuti produk derivatif, untuk memperluas hak pilih konsumen.
Kim Hyung-joong, profesor khusus di Graduate School of Information Security, Korea University, mempresentasikan masalah yang mungkin timbul jika stablecoin diperkenalkan sebagai alat pembayaran. Meskipun ia melihat perlu waktu bagi pasar stablecoin untuk berkembang, ia menekankan pentingnya menemukan metode sistemis untuk menyelesaikan masalah yang akan muncul saat digunakan seperti mata uang di masa depan.
Kim mengatakan, “Stablecoin mau tidak mau harus diterbitkan secara terpusat. Ini karena jika terjadi insiden atau koin digunakan untuk pencucian uang, hanya stablecoin terpusat yang bisa menghentikan blok masalah dan mencegah pemanfaatannya.” Ia melanjutkan, “Jika diterapkan dalam pembayaran, akan ada biaya transfer. Platform mungkin mendukung ini, tetapi kita perlu memikirkan cara menciptakan jaringan nol gas (gas-fee free). Jika berperan sebagai mata uang, seharusnya bisa mendapat manfaat dalam penyelesaian pajak akhir tahun, yang berarti Undang-Undang Pembatasan Pajak Khusus juga harus direvisi.”
Dalam seminar tersebut, muncul pula pertanyaan apakah stablecoin dapat menjamin kesehatan dan validitas sebagai alat pembayaran. Kim Do-nyun, peneliti dari Korea Consumer Agency, mengatakan, “Dalam konteks pengelolaan inflasi oleh pemerintah, kita perlu memikirkan sejak awal apa peran stablecoin dan bagaimana merespons jika terjadi sengketa konsumen kolektif saat ada insiden.” Ia menambahkan, “Berdasarkan hukum yang berlaku saat ini, sistem gugatan kolektif hanya dimungkinkan di bawah Undang-Undang Pasar Modal. Ini karena catatan transaksi dapat dilihat sepenuhnya dan ada transparansi. Kita juga harus mempertimbangkan hal ini dalam desain sistem aset digital.”
Pendapat bahwa sudut pandang perlindungan konsumen harus dilihat berbeda dari keuangan tradisional pun muncul. Kim Hyo-bong, pengacara dari firma hukum Bae, Kim & Lee (BKL), menekankan, “Hal terpenting dalam regulasi aset digital adalah konsistensi regulasi global. Jika ini diabaikan, kita akan kehilangan keduanya, baik industri maupun perlindungan konsumen.” Ia mencontohkan, “Sebagai contoh, tidak ada alasan bagi penerbit luar negeri untuk mematuhi regulasi ketat Korea dan masuk ke sini. Saat ini Singapura mengakui lisensi yang diterima dari luar negeri, dan kerangka kerja fleksibel seperti itu diperlukan.”
Sementara itu, dilaporkan bahwa pada tanggal 11, Partai Demokrat telah mengumpulkan opini untuk mendorong legislasi yang dipimpin oleh partai tersebut pada Januari 2026, terpisah dari draf pemerintah. Jika draf pemerintah tidak diajukan ke Majelis Nasional bulan ini, legislasi tahap kedua aset kripto diperkirakan akan melewati tahun ini.