[비즈한국] Telah dikonfirmasi bahwa proses kepailitan Hanmag Securities, sebuah 'perusahaan sekuritas bernasib buruk' yang harus tutup akibat kesalahan input pesanan sesaat, akhirnya telah berakhir. Hanmag Securities menderita kerugian lebih dari 46 miliar won akibat kecelakaan pesanan pada Desember 2013, dan karena tidak mampu memulihkan kerugian tersebut, perusahaan akhirnya gulung tikar. Proses kepailitan sempat tertunda akibat sengketa hukum yang panjang dengan Korea Exchange (KRX) terkait pengembalian dana pembayaran yang mencapai lebih dari 40 miliar won. Meskipun Korea Exchange memenangkan gugatan di pengadilan, mereka tidak berhasil mendapatkan kembali bahkan 10% dari dana penggantian tersebut.
Divisi ke-16 Pengadilan Rehabilitasi Seoul mengumumkan berakhirnya kepailitan Hanmag Securities pada 23 Oktober. Ini terjadi sekitar 11 tahun setelah perusahaan dinyatakan pailit pada Februari 2015. Kurator kepailitan Hanmag Securities ditangani oleh Korea Deposit Insurance Corporation (KDIC) yang mengawal seluruh prosesnya.
Setelah menyelesaikan pembagian dividen terakhir, KDIC mengadakan rapat kreditur pada 23 Oktober dan mengakhiri tugasnya sebagai kurator setelah melaporkan perhitungan keuangan. Perusahaan yang kepailitannya telah berakhir akan dihapuskan secara hukum. Berdasarkan akta pendaftaran badan hukum, Hanmag Securities telah mengajukan pendaftaran penutupan pailit pada tanggal 29 Oktober.
Peristiwa Hanmag Securities adalah kecelakaan yang terjadi pada 12 Desember 2013, di mana seorang karyawan Hanmag Securities secara tidak sengaja memasukkan pesanan beli dan jual pada harga yang tidak wajar saat memproses opsi KOSPI 200, yang mengakibatkan kerugian sebesar 46,2 miliar won. Segera setelah kejadian, Hanmag Securities meminta penangguhan penyelesaian kepada Korea Exchange, namun permintaan tersebut ditolak. Meskipun Hanmag Securities sempat mendapatkan kembali sebagian dana dari beberapa institusi domestik dan luar negeri setelah memohon pengembalian keuntungan, mereka akhirnya bangkrut karena tidak berhasil mendapatkan kembali uang dari sebuah hedge fund asing yang meraup keuntungan sekitar 36 miliar won.
Kasus Hanmag Securities dianggap sebagai contoh utama 'fat finger', istilah untuk kesalahan pesanan yang disebabkan oleh kesalahan input manusia. Hanya butuh waktu 143 detik hingga sistem dimatikan setelah kesalahan pesanan terjadi, namun kerugian yang diderita dalam waktu singkat itu sangat masif. Kurangnya sistem untuk mengatasi kesalahan perdagangan atau mencegah perdagangan tidak wajar di pasar sekuritas domestik saat itu memperparah kerugian.
Setelah itu, sistem untuk mengurangi kecelakaan fat finger pun diperkenalkan. Sejak 2016, Korea Exchange memperkenalkan 'Sistem Pembatalan Pesanan Massal (Kill Switch)' yang memungkinkan perusahaan sekuritas membatalkan pesanan yang belum tereksekusi dan memblokir pesanan tambahan jika terjadi kesalahan perdagangan, serta 'Sistem Pemulihan Kesalahan Perdagangan Skala Besar' di mana pihak bursa dapat secara otoritatif membantu perusahaan sekuritas dalam kasus kesalahan perdagangan besar yang harganya menyimpang jauh dari harga pasar.
Korea Exchange, yang menanggung biaya penyelesaian atas nama Hanmag Securities, mengajukan gugatan pada Maret 2014 kepada KDIC—yang mengelola aset pailit Hanmag Securities—untuk meminta ganti rugi (dana penggantian). Saat itu, biaya penyelesaian diambil dari dana gabungan kompensasi kerugian yang dikumpulkan secara bersama oleh perusahaan-perusahaan sekuritas.
Menanggapi hal tersebut, KDIC melakukan gugatan balik dengan argumen bahwa 'Korea Exchange lalai dalam mengelola dan mengawasi pasar'. Pertarungan hukum antara kedua belah pihak berlangsung selama hampir 10 tahun dan berakhir dengan kemenangan Korea Exchange pada April 2023. KDIC juga mengajukan gugatan terhadap Cashia Capital, hedge fund yang memperoleh keuntungan terbesar dari transaksi kesalahan tersebut, untuk meminta pengembalian keuntungan yang tidak sah, namun gugatan tersebut ditolak pada hari yang sama.
Meski memenangkan putusan pengadilan setelah persidangan yang panjang, Korea Exchange tidak dapat memulihkan bahkan setengah dari dana yang mereka keluarkan. Berdasarkan rincian dividen terakhir Hanmag Securities, total kewajiban yang harus dibayarkan adalah 43,5 miliar won, namun jumlah yang tersedia untuk dibayarkan hanya 3,4 miliar won. Jumlah ini tidak sampai 10% dari total kewajiban.
Kewajiban yang harus dibayar terdiri dari kewajiban prioritas Korea Exchange sebesar 41,1 miliar won, serta kewajiban umum seperti utang perdagangan dan upah yang belum dibayarkan sebesar 2,4 miliar won. Namun, karena dana yang tersedia di Hanmag Securities hanya 3,4 miliar won, seluruhnya dibayarkan kepada Korea Exchange.
Meskipun pembagian dividen terakhir telah selesai, dividen tambahan masih dimungkinkan jika muncul aset yang bisa diuangkan, namun kemungkinannya kecil. Seorang pejabat KDIC menjelaskan, "Secara prinsip, dividen tambahan akan dilakukan jika muncul aset tak terduga (contingent asset), namun sejauh yang kami tahu, semua aset milik Hanmag Securities telah diuangkan. Karena kewajiban bursa memiliki prioritas secara hukum, satu-satunya pihak yang menerima dividen hanyalah Korea Exchange." Sekalipun dividen tambahan dimungkinkan, kecil kemungkinan bagi kreditur umum untuk mendapatkan bagian mengingat besarnya jumlah klaim Korea Exchange.
Setelah kepailitan berakhir dan badan hukum dihapuskan, piutang pun secara praktis hilang. KDIC menyampaikan, "Secara prinsip, karena status badan hukum berakhir, maka prosesnya selesai. Jika muncul sumber daya tambahan di masa depan, badan hukum hanya bisa diaktifkan kembali dalam lingkup terbatas untuk melakukan pembagian dividen." KDIC selaku kurator kepailitan tidak memiliki kewajiban untuk mengganti sisa piutang tersebut.