[비즈한국] Perusahaan efek utama di Korea akhir-akhir ini disibukkan dengan menjalankan berbagai bisnis seperti surat promes (issuing notes) dan akun investasi komprehensif (IMA). Di sisi lain, LS Securities078020 (sebelumnya eBest Investment & Securities), yang merupakan anak perusahaan konglomerat, relatif kurang menonjol. Hal ini dikarenakan modal ekuitasnya yang belum mencapai 1 triliun won, sehingga skalanya kecil dibandingkan dengan perusahaan efek utama domestik lainnya. Di tengah situasi ini, Goo Dong-hwi (43), CEO LS MnM yang merupakan anggota keluarga pemilik LS006260 Group, ditunjuk sebagai direktur non-eksekutif LS Securities pada awal tahun ini. Bergabungnya CEO Goo memicu spekulasi bahwa grup tersebut akan mulai memberikan dukungan kepada LS Securities. Namun, sejauh ini belum ada kabar mengenai dukungan spesifik untuk LS Securities.
LS Networks000680 mengakuisisi LS Securities pada Januari tahun lalu seharga 129,9 miliar won. Bisnis utama LS Group bergerak di bidang kelistrikan, elektronik, dan material, yang jauh dari sektor keuangan. Oleh karena itu, muncul kekhawatiran mengenai apakah mereka dapat memimpin LS Securities dengan baik.
Tahun lalu, kekhawatiran tersebut seolah menjadi kenyataan. Laba bersih LS Securities turun 42,01% dari 28,7 miliar won pada tahun 2023 menjadi 16,6 miliar won pada tahun 2024. LS Securities mengaitkan penurunan kinerja ini dengan berkurangnya laba perdagangan akibat peningkatan volatilitas pasar dan penambahan cadangan untuk Project Financing (PF) real estat, namun hal ini tidak luput dari kritik para pemegang saham.
Pada Maret tahun ini, LS Securities menunjuk CEO LS MnM, Goo Dong-hwi, yang merupakan anggota keluarga pemilik LS Group, sebagai direktur non-eksekutif. Sebagian kalangan di dunia sekuritas memperkirakan bahwa CEO Goo akan berperan sebagai jembatan bagi grup untuk mendukung LS Securities. CEO Goo sendiri memiliki pengalaman kerja di masa lalu di Woori Investment & Securities (sekarang NH Investment & Securities005940).
Saat penunjukan CEO Goo Dong-hwi, dewan direksi LS Securities menjelaskan, “CEO Goo Dong-hwi adalah sosok yang saat ini menjabat sebagai CEO LS MnM, direktur internal E1, dan direktur internal LS Networks. Beliau memiliki pengalaman luas dalam manajemen perusahaan serta pemahaman dan wawasan yang mendalam mengenai afiliasi LS Group. Berdasarkan pengalaman dan keahlian tersebut, kami menilai beliau akan mampu mendorong pertumbuhan perusahaan ke depannya.”
Untungnya, kinerja LS Securities membaik setelah bergabungnya CEO Goo Dong-hwi. Laba bersih meningkat 29,73% dari 26,3 miliar won pada semester pertama tahun lalu menjadi 34,2 miliar won pada semester pertama tahun ini. Namun, ada penilaian bahwa masih terdapat banyak faktor ketidakpastian. Yoon So-jung, peneliti senior di Korea Investors Service, menganalisis mengenai LS Securities, “Di antara aset keuangan real estat yang diinvestasikan secara langsung, sebagian besar terdiri dari pinjaman jembatan (bridge loan) yang mengalami keterlambatan perizinan atau tunggakan karena konversi ke Project Financing (PF) utama yang tertunda lama, serta lokasi proyek PF utama dengan tingkat penjualan yang lesu atau progres konstruksi yang jauh tertinggal dari jadwal.” Ia menambahkan, “Seiring dengan evaluasi kelayakan bisnis PF real estat yang dilakukan setiap kuartal, terdapat beban intrinsik dalam pengelolaan kesehatan aset yang berpusat pada keuangan real estat.”
Kabar dukungan dari LS Group yang awalnya diharapkan oleh pasar sekuritas tidak terlalu terdengar. Karena bisnis utama LS Group tidak terkait dengan keuangan, efek sinergi dengan LS Securities menjadi terbatas. Berdasarkan hukum yang berlaku, LS Securities tidak dapat berpartisipasi sebagai penjamin emisi (underwriter) dalam penawaran umum perdana (IPO) afiliasi LS Group, dan hanya dapat berpartisipasi sebagai anggota sindikasi. Peran anggota sindikasi IPO adalah membagi tanggung jawab penjaminan dan penjualan saham dengan penjamin emisi utama serta penerbit.
Meskipun demikian, ada kasus di mana perusahaan efek lain mendapatkan dukungan dari afiliasinya, seperti NH Investment & Securities yang menerima suntikan dana melalui peningkatan modal sebesar 650 miliar won dari perusahaan induknya, NH NongHyup Financial Group. Seorang pejabat LS Securities menyatakan, “Daripada bantuan material, karena LS Securities baru masuk ke dalam LS Group tahun lalu, tampaknya pendekatan yang diambil adalah untuk menyatu dengan grup terlebih dahulu.”
Kinerja LS Securities juga dapat memengaruhi penilaian terhadap CEO Goo Dong-hwi. LS Group memiliki struktur di mana anggota keluarga pendiri bergantian memegang jabatan ketua. Ketua generasi pertama adalah mendiang Goo Ja-hong, ketua generasi kedua adalah Ketua Dewan Direksi LS Corp, Goo Ja-yeol, dan ketua generasi ketiga adalah ketua saat ini, Goo Ja-eun. Semuanya adalah keturunan generasi kedua, dan ketua berikutnya diperkirakan akan berasal dari generasi ketiga. CEO Goo Dong-hwi adalah putra sulung Ketua Goo Ja-yeol.
Di antara generasi ketiga, Goo Bon-woong, putra sulung mendiang Ketua Goo Ja-hong, dianggap sebagai pewaris utama. Namun, Goo Bon-woong tidak berpartisipasi dalam manajemen LS Group. Karena hal ini, siapa yang akan menjadi ketua berikutnya setelah Goo Ja-eun masih belum jelas. Jika CEO Goo Dong-hwi mampu membuktikan kemampuannya melalui kinerja, peluang mungkin akan terbuka baginya. LS Group sendiri masih bungkam mengenai siapa ketua berikutnya.