[비즈한국] Samsung Electronics005930 dan LG Electronics066570 telah mengumumkan kinerja sementara untuk kuartal ketiga tahun ini. Samsung Electronics, yang menunggangi gelombang 'supercycle semikonduktor' yang didorong oleh kecerdasan buatan (AI), mencatatkan pendapatan kuartalan tertinggi sepanjang masa dan berhasil menembus laba operasional sebesar 10 triliun won setelah lima kuartal. Kinerja LG Electronics juga melampaui ekspektasi pasar, namun laba operasionalnya menurun dibandingkan tahun lalu di tengah kondisi yang sulit seperti dampak tarif impor Amerika Serikat dan penurunan permintaan.
Sementara Samsung Electronics menunjukkan kebangkitan yang jelas di sektor teknologi tinggi seperti semikonduktor berkat penyebaran AI dan peningkatan permintaan pusat data, pertumbuhan LG Electronics terbatas karena melambatnya profitabilitas dalam bisnis utamanya seperti peralatan rumah tangga (home appliances) dan TV. Analisis menunjukkan bahwa perbedaan portofolio bisnis dan mesin pertumbuhan kedua perusahaan telah menyebabkan kesenjangan kinerja tersebut.
Samsung, Pendapatan Kuartalan Mencapai Rekor Tertinggi 80 Triliun Won
Samsung Electronics mengumumkan pada tanggal 14 bahwa laba operasional untuk kuartal ketiga tahun ini tercatat sebesar 12,1 triliun won secara tentatif. Angka ini naik 31,81% dibandingkan periode yang sama tahun lalu, menandai pemulihan laba operasional kuartalan di angka 10 triliun won setelah 1 tahun 3 bulan. Ini adalah level tertinggi sejak kuartal kedua tahun 2022 (14,1 triliun won). Dibandingkan dengan kuartal kedua, di mana kerugian inventaris akibat pembatasan ekspor ke Tiongkok tercermin, laba meningkat 1,6 kali lipat. Angka ini juga jauh melampaui estimasi pasar (sekitar 10,1 triliun won).
Pendapatan tercatat sebesar 86 triliun won, naik 8,72% dari periode yang sama tahun lalu dan 15,33% dari kuartal kedua tahun ini. Ini adalah pertama kalinya Samsung Electronics mencatatkan pendapatan kuartalan sebesar 80 triliun won, yang merupakan rekor tertinggi sepanjang masa secara kuartalan.
Samsung Electronics berhasil kembali ke 'klub 10 triliun' dan mempertahankan gengsinya di tengah meningkatnya ketidakpastian seperti perlambatan ekonomi global dan fluktuasi nilai tukar.
Pembalikan situasi ini dipimpin oleh divisi bisnis semikonduktor (DS) yang sempat lesu pada paruh pertama tahun ini. Di tengah dimulainya supercycle memori akibat penyebaran AI, divisi DS diperkirakan memperoleh laba operasional sebesar 6 hingga 7 triliun won pada kuartal ketiga berkat faktor positif seperti peningkatan pengiriman High Bandwidth Memory (HBM) dan kenaikan harga DRAM umum. Bisnis manufaktur kontrak semikonduktor (foundry) juga menunjukkan perbaikan yang nyata, dengan kerugian yang menyusut secara signifikan berkat perolehan pelanggan baru dan efek kenaikan harga.
LG, Profitabilitas Bisnis Komponen Otomotif Tertinggi Sepanjang Masa
LG Electronics mempertahankan kinerjanya dengan hasil yang cukup baik di sektor peralatan rumah tangga dan bisnis komponen otomotif (VS). Awalnya, pasar memperkirakan profitabilitas akan memburuk lebih dari 20% dibandingkan tahun lalu karena beban tarif AS dan biaya restrukturisasi tenaga kerja bisnis TV. Menurut pengumuman kinerja sementara pada tanggal 13, LG Electronics mencatatkan pendapatan konsolidasi sebesar 21,8751 triliun won dan laba operasional sebesar 688,9 miliar won pada kuartal ketiga. Meskipun meningkat masing-masing 5,5% dan 7,7% dibandingkan kuartal kedua, angka ini turun 1,4% dan 8,4% dibandingkan periode yang sama tahun lalu. Laba operasional kumulatif dari Januari hingga September tahun ini adalah 2,5874 triliun won, turun 21,2% dari tahun sebelumnya (3,2843 triliun won).
Kinerja kuartal ketiga, di mana laba operasional melampaui ekspektasi pasar (sekitar 600,5 miliar won) lebih dari 10%, dinilai sebagai hasil yang memuaskan. Penggerak utamanya adalah bisnis komponen otomotif (VS). LG Electronics menyatakan, "Perluasan penjualan produk premium dalam bisnis infotainment kendaraan memberikan kontribusi besar terhadap profitabilitas," dan menambahkan, "Model bisnis sedang didiversifikasi dari produk ke platform konten kendaraan." Meskipun kinerja per divisi bisnis tidak diungkapkan pada hari ini, bisnis komponen otomotif diperkirakan mencatat profitabilitas tertinggi sepanjang masa pada kuartal ketiga. Kinerja yang baik dari LG Innotek011070, yang tercermin dalam laporan keuangan konsolidasi LG Electronics, juga berkontribusi pada peningkatan kinerja.
Park Kang-ho, seorang peneliti di Daishin Securities, menjelaskan, "Respons yang efisien terhadap penerapan tarif, perluasan porsi produksi di AS dan Meksiko, akuisisi inventaris secara proaktif, dan penyesuaian harga merupakan faktor-faktor yang efektif."
Dampak Kesenjangan yang Diciptakan oleh AI
Jika Samsung Electronics yang telah mengatur ulang portofolio bisnisnya berpusat pada teknologi berhasil unggul berkat permintaan khusus AI, maka LG Electronics dinilai masih menunjukkan keterbatasan struktur yang berpusat pada produk jadi, meskipun telah melakukan pertahanan melalui sektor komponen otomotif.
Samsung Electronics memimpin pemulihan kinerja yang berpusat pada semikonduktor dengan menerima manfaat langsung dari perluasan infrastruktur AI dan ledakan investasi pusat data. Permintaan pasar memori yang berpusat pada AI, seperti kerja sama proyek AI skala besar dengan OpenAI dan diversifikasi pelanggan besar, diserap dengan cepat ke dalam struktur portofolio perusahaan yang mencakup 'memori-foundry-display'.
Jika kinerja kuartal ketiga didorong oleh semikonduktor umum, diperkirakan peran HBM akan menonjol setelah kuartal keempat. Kim Sun-woo, peneliti di Meritz Securities, menunjukkan, "Kita harus memperhatikan perubahan struktural industri DRAM di era AI," dan menambahkan, "Peningkatan permintaan skala besar yang berpusat pada pusat data AI akan mengubah kurva permintaan menjadi lonjakan bertahap di masa depan."
Di sisi lain, bagi LG Electronics, pertumbuhan terbatas karena stagnasi profitabilitas di sektor peralatan rumah tangga, yang merupakan bisnis utamanya, terus berlanjut meskipun ada ekspansi ke bisnis baru seperti komponen otomotif.
Situasi yang dihadapi LG Electronics bersifat kompleks. Di pasar AS, permintaan peralatan rumah tangga menurun drastis karena perluasan tarif dan perlambatan ekonomi. Sejak tahun ini, AS mulai mengenakan tarif universal 10% dan tarif tambahan berdasarkan kandungan baja pada semua peralatan rumah tangga impor. LG Electronics memperoleh sekitar 30% dari pendapatannya dari wilayah Amerika. Namun, biaya produksi untuk produk ekspor utama seperti kulkas, mesin cuci, dan pengering telah meningkat, dan daya saing harga di pasar utama menurun sehingga persaingan dengan perusahaan lokal dan produk Tiongkok semakin intensif.
Penurunan profitabilitas produk jadi adalah masalah yang dihadapi kedua perusahaan. Pasar memperkirakan bahwa kelesuan dalam bisnis peralatan rumah tangga dan TV akan berlarut-larut karena pengaruh musim sepi (off-season) di paruh kedua tahun ini dan ketidakpastian global. Memasuki kuartal keempat, laba operasional divisi DA (peralatan rumah tangga digital) dan VD (display visual) Samsung Electronics diperkirakan turun ke kisaran 100 miliar won, dan kemungkinan bisnis HS LG Electronics yang bertanggung jawab atas peralatan rumah tangga akan beralih menjadi defisit dari perkiraan kuartal ketiga sebesar 350 miliar won pun mulai diperbincangkan.
Kedua perusahaan melakukan efisiensi organisasi dan restrukturisasi rantai pasokan secara bersamaan untuk menanggapi perlambatan industri dan peningkatan beban biaya. Strateginya adalah melakukan diversifikasi ke Asia Tenggara, Amerika Latin, dan wilayah lain untuk mengurangi tarif dan risiko geopolitik. LG Electronics mencoba keluar dari poros bisnis yang berpusat pada AS dan Tiongkok, serta membidik negara berkembang seperti India sebagai poros pertumbuhan baru. Dengan mencatatkan anak perusahaan India di bursa saham India pada tanggal 14, perusahaan tersebut telah menciptakan titik balik. Uang tunai yang masuk melalui penjualan saham di masa depan kemungkinan besar akan digunakan untuk investasi bisnis baru atau sumber dividen.
LG Electronics menyatakan, "Kami tetap menjaga fundamental bisnis dengan kuat sambil berfokus pada area pertumbuhan kualitatif. Secara khusus, karena kami berencana untuk menggalang dana skala besar dengan momentum pencatatan saham anak perusahaan di India, kami berencana untuk mempercepat perbaikan struktur bisnis dan pertumbuhan masa depan."