[비즈한국] Saat menyalakan ponsel di kereta bawah tanah pagi ini, tampilan Kakao035720Talk terasa asing. Alih-alih daftar teman yang biasa terlihat, umpan (feed) yang tidak dikenal justru muncul lebih dulu. Rekan kerja di sebelah saya juga tampak tidak puas. “Kenapa jadi begini?”, “Repot sekali.” Topik pembicaraan dengan rekan kerja pun beralih dari politik atau olahraga ke pembahasan mengenai pembaruan KakaoTalk. Perubahan pada platform yang telah meresap jauh ke dalam kehidupan sehari-hari ini memang menimbulkan dampak langsung di berbagai sisi hidup kita.
Dalam konferensi ‘if kakao’ yang diadakan pada tanggal 23 lalu, Kakao mengumumkan pembaruan KakaoTalk bersama dengan strategi AI-nya. Tab teman kini berubah menjadi UI berbasis umpan, dan tab ketiga diubah menjadi ruang konten video pendek (short-form). Ini adalah upaya untuk memperluas KakaoTalk dari sekadar aplikasi pengirim pesan menjadi platform media sosial dan konten.
Korea Investment & Securities memproyeksikan bahwa pembaruan ini akan berkontribusi pada kinerja keuangan mulai kuartal keempat seiring dengan bertambahnya inventaris iklan secara langsung. Pendapatan tahunan Kakao tahun ini diperkirakan mencapai 8,098 triliun won, naik 2,8% dari tahun sebelumnya, dengan laba operasional sebesar 656 miliar won, atau meningkat 42,5% secara tahunan.
Namun, masalahnya terletak pada reaksi pengguna. Muncul kritik bahwa paparan umpan dari aktivitas keseharian kenalan yang disimpan bisa meningkatkan rasa lelah. Jeong Ho-yun, seorang peneliti di Korea Investment & Securities, juga memperingatkan, “Jika dilihat dari perspektif kinerja keuangan saja, perubahan ini bisa dinilai cukup positif. Namun, karena pengguna bisa merasa lelah akibat paparan terus-menerus terhadap keseharian orang-orang yang kurang mereka minati, respons terhadap masalah ini akan sangat diperlukan ke depannya.”
Faktanya, keluhan seperti “kembalikan ke KakaoTalk yang dulu” membanjiri internet, dan muncul pula suara-suara yang berniat pindah ke aplikasi pesan lain. Penolakan pengguna segera berdampak pada reaksi pasar. Setelah keluhan pengguna terus berlanjut pasca pengumuman pembaruan, harga saham Kakao anjlok lebih dari 6% pada tanggal 26 lalu. Kakao pun berusaha menenangkan keadaan dengan menyatakan, “Kami akan melakukan perbaikan dengan mencerminkan pendapat pengguna.” Pada akhirnya, eksperimen Kakao kali ini akan menguji keseimbangan antara monetisasi dan loyalitas pengguna.
Di saat yang sama, Naver menempuh jalan yang berbeda. Fokus utamanya adalah potensi masuknya Dunamu, operator bursa aset virtual Upbit, sebagai afiliasi. Jika terealisasi, hal ini memungkinkan perluasan Naver Financial menjadi platform keuangan dan aset digital yang mencakup penerbitan stablecoin, pembayaran blockchain, serta layanan aset virtual.
Pandangan bursa saham cukup positif. Ahn Jae-min, peneliti di NH Investment & Securities, mengatakan, “Jika peristiwa ini terealisasi, hal itu akan memberikan dampak positif pada nilai perusahaan Naver. Kami menantikan peningkatan laba rugi Naver Financial, serta potensi perluasan bisnis baru di luar pembayaran, yakni bursa mata uang kripto. Selain itu, kemampuan untuk masuk ke bisnis stablecoin secara aktif juga akan meningkatkan nilai perusahaan Naver secara keseluruhan, tidak hanya Naver Financial saja.”
Kim Hye-young, peneliti di Daol Investment & Securities, memprediksi, “Kerja sama ini adalah peristiwa di mana lini bisnis Naver meluas dan penilaian (valuasi) perusahaan bisa dinilai ulang. Dampaknya akan jauh lebih besar jika benar-benar menjadi anak perusahaan.”
Kedua perusahaan memiliki kisah pertumbuhan masing-masing. Kakao memiliki aset berupa jaringan pesan yang kuat, namun menghadapi tantangan dalam mempertahankan loyalitas pengguna. Di sisi lain, Naver berpotensi mengamankan poros pertumbuhan baru di sektor keuangan digital, namun risiko regulasi pemerintah bisa menjadi hambatan.
Lee Hyo-jin, peneliti di Meritz Securities, menilai, “Saat ini bukan waktu yang menguntungkan bagi Kakao karena reaksi terhadap pembaruan setelah 15 tahun dan isu putusan tingkat pertama ketua Kim Beom-soo pada 21 Oktober saling bercampur. Saya tetap mempertahankan preferensi relatif terhadap Naver.”
Investor sebaiknya tidak hanya membandingkan strategi kedua perusahaan secara sederhana, melainkan mengevaluasi risiko dan peluang masing-masing secara terpisah sebelum memutuskan untuk memasukkannya ke dalam portofolio. Yang terpenting, jangan lupa bahwa keberhasilan investasi pada perusahaan platform bergantung pada seberapa baik mereka mengelola pengguna dan lingkungan regulasi, bukan sekadar peristiwa jangka pendek.