[비즈한국] Di bursa saham domestik bulan ini, sektor semikonduktor jelas menjadi sorotan utama. Antara tanggal 1 hingga 19, saat KOSPI melonjak dari kisaran 3100 ke 3400, tidak berlebihan jika dikatakan bahwa dua saham dengan kapitalisasi pasar terbesar, Samsung Electronics005930 dan SK Hynix000660, bertanggung jawab atas lebih dari setengah kenaikan indeks tersebut.
Namun, pergerakan investor ritel berbeda. Sementara investor asing dan institusi memborong saham Samsung Electronics dan SK Hynix bulan ini, investor ritel justru menjual saham-saham tersebut dan melakukan pembelian bersih sebesar 429,3 miliar won untuk ETF invers, 'KODEX 200 Futures Inverse 2X'. Mereka memilih langkah hati-hati dengan bertaruh pada penurunan harga. Pergerakan yang berlawanan ini menimbulkan pertanyaan apakah sekarang adalah waktu yang tepat untuk berinvestasi di saham semikonduktor, atau strategi apa yang harus diambil bagi investor yang sudah memilikinya.
Samsung Electronics akhirnya kembali ke level '80 ribu won' setelah setahun lebih. Meskipun sempat turun kembali ke angka 70 ribuan sehari setelah penutupan di 80.500 won pada tanggal 18, hal ini dinilai sebagai aksi ambil untung akibat lonjakan jangka pendek.
Proyeksi dari kalangan sekuritas pun masih positif. Ada prediksi bahwa laba operasional tahun depan akan mencapai kisaran 50 triliun won, dan semakin banyak perusahaan sekuritas yang menetapkan target harga di angka 110.000 won. Analisis menunjukkan bahwa daya tarik investasi jangka panjang masih valid jika mempertimbangkan pemulihan industri dan ekspektasi pemangkasan suku bunga dari Amerika Serikat.
Harga saham SK Hynix melonjak lebih tajam. Hanya dalam bulan ini saja, harganya naik lebih dari 30%, lebih dari dua kali lipat tingkat kenaikan Samsung Electronics pada periode yang sama. Latar belakangnya adalah lonjakan eksplosif permintaan High Bandwidth Memory (HBM) untuk server AI. Namun, ada tekanan untuk merealisasikan keuntungan akibat kenaikan cepat tersebut.
Lee Min-hee, peneliti dari BNK Securities, mengatakan, "Harga saham SK Hynix telah mencapai level tertinggi tahun lalu sehingga memicu penyesuaian jangka pendek, namun profitabilitas terus membaik dan keunggulan kompetitif HBM tahun depan pun terlihat jelas, sehingga potensi re-rating harga saham sangat tinggi."
Ada satu berita besar lainnya di industri semikonduktor global. Nvidia berinvestasi sebesar 5 miliar dolar ke Intel yang sedang mengalami kesulitan manajemen, mengamankan kepemilikan 4%, serta memulai pengembangan bersama CPU dan GPU yang disesuaikan. Kedua perusahaan menyatakan akan memproduksi chip untuk pusat data dan PC dengan menghubungkan CPU Intel dan GPU Nvidia menggunakan NVLink, teknologi eksklusif milik Nvidia. Namun, kerja sama ini tidak mencakup kontrak pengecoran (foundry) yang dinanti-nantikan pasar. Nvidia masih bergantung pada TSMC untuk produksi chip-nya.
Ryu Young-ho, peneliti dari NH Investment & Securities, menilai bahwa "dampak jangka pendek dari kolaborasi ini terbatas." Hal ini dikarenakan masih butuh waktu hingga kedua perusahaan merilis produk bersama, dan penggunaan layanan pengecoran Intel tidak termasuk dalam kolaborasi tersebut. Ryu menambahkan, "Meskipun ada kemungkinan Nvidia menggunakan pengecoran Intel di masa depan, kesuksesan transisi proses 18A menjadi prioritas utama yang diperlukan."
Lantas, bagaimana investor harus bersikap? Untuk Samsung Electronics, meskipun ada beban karena telah mencapai titik tertinggi jangka pendek, rasanya masuk akal untuk memegang saham tersebut karena kisahnya yang panjang sebagai saham favorit rakyat. Namun, bagi investor yang ingin melakukan pembelian baru, disarankan untuk menunggu masa penyesuaian.
Dalam kasus SK Hynix, meskipun volatilitasnya tinggi setelah lonjakan jangka pendek, momentum struktural dari perluasan permintaan pusat data AI sangat kuat. Bijak rasanya untuk mempertahankan posisi utama sambil merealisasikan sebagian keuntungan.
Untuk saham perusahaan peralatan semikonduktor, ini bisa menjadi peluang bagi investor yang mencari keuntungan cepat (alpha). Sektor peralatan adalah yang pertama bereaksi ketika ada isu kolaborasi global. Namun, karena penyesuaian setelah lonjakan harga bisa terjadi dengan cepat tergantung pada peristiwa tersebut, lebih aman untuk mendekatinya dengan perspektif perdagangan jangka pendek.
Memanfaatkan ETF yang berhubungan dengan semikonduktor juga bisa menjadi pilihan. Hal ini memungkinkan investor untuk menikmati keuntungan dari perbaikan industri sambil mengurangi volatilitas saham individu.
Pada akhirnya, saham semikonduktor mungkin mengalami penyesuaian jangka pendek karena aksi ambil untung, namun tren besar industri ini diperkirakan tidak akan berubah. Hal ini karena era AI akan terus meningkatkan permintaan semikonduktor secara eksponensial.
Yang dibutuhkan investor adalah waktu dan pengaturan bobot investasi yang tepat. Ekspektasi pertumbuhan terlalu besar untuk sekadar menonton pertumbuhan saham semikonduktor, namun risikonya terlalu tinggi untuk mengejar lonjakan harga jangka pendek tanpa rencana. Buatlah strategi jangka panjang, lakukan diversifikasi investasi untuk mengantisipasi volatilitas jangka pendek, dan sesuaikan porsinya dengan bijak.