[비즈한국] Perusahaan terkadang membuat keputusan yang sulit dijelaskan hanya dengan uang. Jika Anda mengetahui hukum atau sistem yang mendasarinya, Anda dapat memahami detail di baliknya dengan lebih baik. 'Rahasia Hukum Bisnis yang Berguna (Rahasia Bisnis)' memperkenalkan petunjuk untuk membantu memahami arus bisnis.
Sistem peninjauan penggabungan usaha adalah sistem yang meregulasi penggabungan yang dapat membatasi persaingan melalui peninjauan. Penggabungan usaha berarti perusahaan yang sebelumnya beroperasi secara independen mengintegrasikan diri di bawah kendali bersama melalui penyatuan modal, tenaga kerja, dan organisasi. Jenis-jenis spesifiknya mencakup akuisisi saham, merger, pengambilalihan bisnis, pendirian perusahaan, dan rangkap jabatan eksekutif.
Dalam kapitalisme tinggi, produk yang paling berharga adalah perusahaan. Oleh karena itu, memperdagangkan perusahaan di pasar adalah hal yang wajar, dan penggabungan usaha sering disebut sebagai bunga dari ekonomi pasar karena berkontribusi pada pembangunan ekonomi dengan meningkatkan efisiensi alokasi sumber daya. Namun, penggabungan usaha dapat digunakan sebagai upaya perusahaan tertentu untuk membentuk atau memperkuat dominasi pasar, atau meningkatkan potensi kolusi antar pelaku bisnis pesaing. Oleh karena itu, hukum persaingan usaha pada prinsipnya melarang penggabungan usaha yang menimbulkan pembatasan persaingan, dan mewajibkan perusahaan dengan jenis dan skala tertentu untuk melapor saat melakukan merger.
Komisi Perdagangan Adil (KFTC) Korea juga mengeluarkan tindakan korektif terhadap penggabungan usaha yang bersifat membatasi persaingan sesuai dengan undang-undang persaingan usaha. Namun, dalam sebagian besar kasus pelaporan merger, pembatasan persaingan disangkal sehingga kasus ditutup tanpa tindakan korektif. Berdasarkan data KFTC, jumlah peninjauan dari tahun 2021 hingga 2024 masing-masing adalah 865, 1113, 1027, dan 927 kasus, namun jumlah tindakan korektif yang dijatuhkan pada periode yang sama hanya 2, 2, 2, dan 3 kasus.
Karena tindakan korektif berdampak sangat besar bagi perusahaan yang terlibat dan pasar tempat perusahaan tersebut berada, latar belakang atau isi dari kasus yang dikenai tindakan korektif selalu menarik perhatian publik. Tindakan korektif KFTC dibagi menjadi tindakan struktural dan tindakan perilaku. Tindakan struktural merujuk pada langkah melarang penggabungan itu sendiri atau mengharuskan perusahaan memisahkan aset, hak kekayaan intelektual, dan lainnya dari perusahaan untuk dijual kepada pihak ketiga. Tindakan perilaku merujuk pada langkah membatasi ketentuan bisnis, metode bisnis, cakupan bisnis, atau aktivitas manajemen internal perusahaan selama periode tertentu.
Menurut pemberitahuan terkait, pada prinsipnya KFTC memprioritaskan tindakan struktural daripada tindakan perilaku. Alasannya adalah, tidak seperti tindakan perilaku yang memerlukan biaya pengawasan terus-menerus, tindakan struktural efektif dalam mempertahankan struktur pasar itu sendiri agar tetap kompetitif. Namun, dibandingkan tindakan perilaku yang hanya membatasi aktivitas bisnis, tindakan struktural memiliki dampak yang lebih besar terhadap pasar dan menimbulkan lebih banyak ketidakpastian. Oleh karena itu, dalam banyak kasus, peristiwa sering berakhir hanya dengan tindakan perilaku tanpa tindakan struktural.
Pembatasan persaingan berarti tindakan seorang pelaku bisnis menyebabkan tingkat persaingan di pasar tertentu berkurang secara signifikan atau berisiko berkurang. Dari sudut pandang ini, jika suatu tindakan menyebabkan jumlah pesaing berkurang secara signifikan atau menghalangi masuknya calon pesaing ke pasar, maka hal itu dapat dianggap sebagai tindakan yang membatasi persaingan.
Lantas, bagaimana dengan penggabungan usaha antara pelaku bisnis utama di pasar oligopoli? Karena jumlah pelaku utama berkurang dan posisi pasar perusahaan gabungan menguat, tampaknya hal itu harus dilarang sebagai tindakan yang membatasi persaingan.
Secara khusus, menurut peraturan, penggabungan usaha yang membatasi persaingan pada prinsipnya dilarang. Pengecualian hanya diberikan jika terdapat keadaan khusus, seperti peningkatan efisiensi yang signifikan (peningkatan lapangan kerja, pembangunan ekonomi daerah, kemajuan industri, jaminan energi yang stabil, perbaikan polusi lingkungan, dll.) atau jika perusahaan tidak dapat diselamatkan tanpa penggabungan tersebut. Namun, melihat banyak contoh, jarang sekali penggabungan usaha antara pelaku utama dilarang begitu saja. Dalam banyak kasus, penggabungan disetujui dengan syarat penerapan tindakan korektif tertentu.
Dalam kasus akuisisi Haitai Ice Cream oleh Binggrae005180 yang disetujui KFTC pada September 2020, tindakan struktural atau perilaku mungkin bisa diterapkan karena ini adalah penggabungan antar pelaku utama di pasar. Namun, KFTC menyetujuinya tanpa tindakan apa pun dengan alasan: (1) posisi anak perusahaan Lotte Group sebagai pelaku utama nomor 1 sudah sangat kokoh, dan (2) perusahaan yang mengalami kesulitan bisnis karena menyusutnya pasar es krim domestik dapat mempromosikan persaingan nyata di pasar melalui penggabungan usaha sebagai peluang normalisasi manajemen. Kesimpulan ini masuk akal mengingat pasar es krim menyusut karena penurunan populasi generasi muda yang merupakan konsumen utama produk es krim. Hal ini diperkirakan akan menjadi preseden untuk kasus merger antara Megabox dan Lotte Cinema yang saat ini sedang dalam peninjauan.
Dalam kasus penggabungan usaha antara Korean Air dan Asiana Airlines020560, ini adalah penggabungan antara pemain nomor 1 dan 2 dalam sektor penumpang udara, serta nomor 4 (Jin Air), nomor 6 (Air Busan), dan nomor 8 (Air Seoul) di pasar domestik, dengan peringkat ke-44 dan ke-60 di dunia. Selain itu, masalah pembatasan persaingan menjadi perdebatan karena terdapat total 119 rute yang tumpang tindih. Pihak yang mendukung kelangsungan hidup mandiri Asiana Airlines menentang penggabungan tersebut, namun pada akhirnya penggabungan disetujui dengan syarat adanya tindakan struktural dan perilaku.
Tentu saja, bukan berarti tidak ada kasus penggabungan usaha yang dilarang. Contoh utamanya adalah penarikan laporan penggabungan usaha oleh Korea Shipbuilding & Offshore Engineering (Hyundai Heavy Industries Group) dengan Daewoo Shipbuilding & Marine Engineering pada Januari 2022. Penggabungan tersebut menarik perhatian media dunia sejak awal karena melibatkan akuisisi perusahaan nomor 4 oleh perusahaan nomor 1 berdasarkan pasar pembuatan kapal global.
Secara khusus, penggabungan tersebut akan memberikan posisi monopoli dengan pangsa pasar 61,1% di pasar kapal pengangkut LNG global. LNG adalah masalah yang berkaitan langsung dengan keamanan energi negara-negara Eropa, sehingga memicu kontroversi lebih lanjut. Akhirnya, Komisi Eropa tidak menyetujui penggabungan tersebut, dan setelah KFTC menarik kesimpulan serupa, laporan penggabungan usaha pun ditarik. Setelah itu, Daewoo Shipbuilding & Marine Engineering diakuisisi oleh Hanwha Group pada April 2023.
Penggabungan usaha adalah keputusan terpenting dalam manajemen. Selain itu, karena urgensi adalah kuncinya, sulit untuk menentang jika sudah menerima penolakan atau sanksi dari otoritas regulasi. Untuk penggabungan perusahaan besar, sering kali ada kasus yang disetujui dengan syarat tindakan korektif dengan mempertimbangkan ekonomi nasional, namun terkadang ada juga kasus penolakan, sehingga selalu ada ketidakpastian yang melekat.
Meskipun tidak terlihat di permukaan, sistem peninjauan penggabungan usaha juga digunakan sebagai hambatan perdagangan tidak resmi, sarana pelengkap regulasi, dan kartu negosiasi kebijakan industri. Otoritas regulasi tidak menyebutkannya sebagai alasan persetujuan atau penolakan, namun kita bisa menebak latar belakangnya melalui sela-sela dan nuansa laporan media.