[비즈한국] Sejalan dengan arah kebijakan 'pro-pemegang saham' dari pemerintahan baru, industri farmasi kini mulai menunjukkan langkah nyata untuk meningkatkan nilai bagi pemegang saham. Memasuki tahun ini, Yuhan Corp000100, Boryung003850, dan Hugel145020 telah melakukan 'pembatalan saham treasuri'. Sebelumnya, industri farmasi cenderung pasif terkait pembatalan saham treasuri, namun seiring dengan pengajuan sejumlah rancangan undang-undang (RUU) hukum komersial di parlemen yang mewajibkan pembatalan saham treasuri, tren masa depan industri ini pun mulai mendapat perhatian.
Yuhan Corp, Boryung, Celltrion068270 dll lakukan pembatalan saham treasuri pada semester pertama
Pada semester pertama tahun ini, sejumlah perusahaan farmasi besar melakukan pembatalan saham treasuri untuk pertama kalinya sejak perusahaan berdiri atau dalam skala terbesar yang pernah dilakukan. Pembatalan saham treasuri adalah instrumen utama bagi perusahaan untuk meningkatkan nilai per saham bagi pemegang saham. Yuhan Corp pada bulan Mei lalu untuk pertama kalinya membatalkan 240.627 lembar saham treasuri yang dimilikinya—sekitar 3,7% dari total kepemilikan—dengan nilai mencapai 25,3 miliar won, dan berencana untuk membeli kembali saham treasuri senilai 20 miliar won dalam enam bulan ke depan.
Boryung pada bulan Februari lalu membatalkan 1 juta lembar saham dengan nilai 10,2 miliar won, yang merupakan angka terbesar sepanjang sejarah perusahaan. Jumlah ini setara dengan sekitar 1,2% dari total saham yang beredar. Hugel juga menyatakan dalam laporan bisnisnya bahwa mereka berencana membatalkan 200.000 hingga 500.000 lembar saham hingga akhir tahun ini. Setelah tahun lalu membatalkan saham senilai 701,3 miliar won, Celltrion telah merampungkan pembatalan saham senilai 900 miliar won tahun ini. Perusahaan juga menetapkan target untuk mencapai tingkat pengembalian modal kepada pemegang saham sebesar 40% hingga tahun 2027 melalui pembagian dividen tunai dan pembelian kembali saham.
Menurut Sistem Pengungkapan Elektronik (DART) Layanan Pengawasan Keuangan (FSS), sejak pemilihan presiden ke-21 hingga tanggal 14 bulan ini, terdapat 45 kasus keputusan pembatalan saham yang diumumkan oleh perusahaan yang terdaftar di KOSPI dan KOSDAQ, meningkat 50% dibandingkan periode yang sama tahun lalu. Jumlah saham yang dibatalkan mencapai 145,27 juta lembar dengan nilai 5,8379 triliun won, masing-masing meningkat 256% dan 164% dibandingkan periode yang sama tahun lalu.
Yuhan Corp dan Hanmi Pharmaceutical128940 luncurkan 'Rencana Peningkatan Nilai Perusahaan'
Dari lima perusahaan farmasi besar, hanya Yuhan Corp dan Hanmi Pharmaceutical yang secara eksplisit menetapkan rencana pembatalan saham treasuri melalui 'Rencana Peningkatan Nilai Perusahaan'. Dalam rencana yang diumumkan Oktober tahun lalu, Yuhan Corp menyatakan akan membatalkan 1% dari total saham yang beredar hingga tahun 2027, serta menargetkan tingkat pengembalian rata-rata pemegang saham sebesar 30% lebih dan kenaikan dividen per saham (DPS) sebesar 30% lebih pada periode 2025-2027. Sementara itu, Hanmi Pharmaceutical merilis kebijakan yang mencakup target pengembalian pemegang saham sebesar 25% lebih, pembelian kembali dan pembatalan saham treasuri, serta peningkatan dividen interim untuk periode yang sama.
Sebelumnya, industri farmasi tidak menghadapi tekanan eksternal sebesar sektor lain seperti industri keuangan. Hal ini disebabkan oleh rendahnya porsi investor institusi dan asing, serta tingginya kepemilikan saham oleh keluarga pemilik (owner), sehingga tuntutan untuk pengembalian modal kepada pemegang saham relatif lebih sedikit. Saham treasuri pun lebih sering digunakan untuk tujuan opsi saham (stock option) dan sebagainya.
Namun, dengan diajukannya RUU 'kewajiban pembatalan saham treasuri' di parlemen baru-baru ini, kemungkinan situasi berubah menjadi semakin besar. RUU tersebut menetapkan tenggat waktu pembatalan setelah perolehan saham, mulai dari dalam waktu 1 tahun (Anggota Parlemen Kim Nam-keun), dalam 6 bulan (Anggota Parlemen Cha Gyu-keun), hingga segera (Anggota Parlemen Kim Hyun-jung), serta memuat ketentuan yang memberikan pengecualian untuk tujuan kompensasi karyawan.
Kim Sang-bong, profesor ekonomi di Hansung University, menganalisis, "Industri farmasi memiliki polarisasi nilai yang jelas antarperusahaan. Di tengah situasi di mana banyak perusahaan pengembang teknologi baru terus mengalami kerugian, kewajiban pembatalan saham treasuri akan memiliki efek untuk mendorong normalisasi nilai perusahaan."