[비즈한국] Sejak penjualan aset kripto oleh bursa aset kripto diperbolehkan pada bulan Juni lalu, kasus pertama kini telah muncul. Coinone, bursa perdagangan mata uang fiat (KRW), mengumumkan pada tanggal 5 Agustus bahwa mereka akan menjual 4 jenis aset kripto senilai 4,1 miliar won. Di tengah upaya Coinone memperluas bisnisnya melalui pengangkatan manajemen profesional dan pencatatan aset kripto baru yang agresif setelah keberhasilan perbaikan kinerja tahun lalu, langkah mereka menjadi bursa pertama yang mencairkan aset kripto menarik perhatian pasar.
Melalui 'Rencana Penjualan Aset Kripto Operator Aset Kripto' yang diumumkan pada tanggal 5, Coinone menyatakan akan menjual 10 Bitcoin (BTC), 300 Ethereum (ETH), 200.000 Ripple (XRP), dan 40.000 ADA (Cardano). Harga dari 4 jenis aset kripto tersebut berdasarkan penilaian per 31 Juli adalah 4,101196 miliar won. Penjualan aset akan dilakukan melalui bursa Upbit dan Korbit mulai tanggal 8 hingga 31 Agustus. Hal ini dilakukan sesuai dengan ketentuan bahwa 'penjualan harus dilakukan secara terdistribusi di minimal dua bursa perdagangan mata uang fiat selain perusahaan itu sendiri'.
Penjualan ini menarik perhatian karena merupakan kasus pertama yang terjadi dua bulan setelah peraturan tersebut diberlakukan. Menurut pedoman penjualan aset kripto, tujuan penjualan dibatasi pada tiga hal: membayar pajak seperti pajak korporasi, menutupi biaya operasional seperti gaji karyawan, dan jika ada kekhawatiran yang jelas terkait kegagalan memenuhi kewajiban hukum lainnya. Khusus untuk kasus kegagalan pembayaran hutang, penjualan hanya diperbolehkan jika bursa memiliki beban hutang yang lebih besar daripada kas, atau dengan kata lain, mengalami kekurangan likuiditas yang serius. Penjualan untuk bisnis baru atau investasi tidak diperbolehkan.
Selama ini, bursa aset kripto telah menjual aset kripto milik mereka sendiri melalui biaya jaringan blockchain, hadiah acara, dan lainnya. Berdasarkan laporan audit tahun 2024, aset yang dimiliki Coinone adalah 211 Bitcoin, 749 Ethereum, dan 4.952.857 Tether (USDT). Nilai masing-masing aset tersebut tercatat sekitar 30 miliar won, 3,8 miliar won, dan 7,4 miliar won. Aset kripto lainnya memiliki nilai 7,3 miliar won.
Coinone menetapkan tujuan penjualan aset kripto kali ini adalah untuk 'menutupi biaya operasional seperti gaji karyawan'. Seorang pejabat Coinone menjawab, "Kami mencantumkannya sebagai kategori yang paling tepat dari tiga tujuan penjualan yang tersedia." Ini berarti masalahnya bukan pada kekurangan kas atau masalah likuiditas.
Penggunaan dana hasil penjualan juga menjadi perhatian. Operator yang melakukan penjualan tidak hanya memiliki kewajiban pengungkapan sebelum penjualan, tetapi juga setelahnya. Setelah penjualan aset kripto selesai, hasilnya harus diumumkan dalam waktu 5 hari kerja sejak tanggal penyelesaian atau berakhirnya periode yang direncanakan, dan detail penggunaan dana hasil pencairan tersebut juga harus diumumkan dalam waktu satu minggu sejak tanggal penggunaan selesai.
Coinone sempat mengalami kesulitan saat pasar aset kripto membeku pada tahun 2022-2023, namun berhasil memperbaiki kinerja tahun lalu. Pendapatan meningkat 96,4% dari 22,5 miliar won pada tahun 2023 menjadi 44,2 miliar won pada tahun 2024. Pada periode yang sama, laba bersih berbalik dari rugi 6,7 miliar won menjadi laba 15,6 miliar won. Di sisi lain, laba operasional tetap mengalami kerugian dari -23,5 miliar won menjadi -6,1 miliar won, namun tingkat kerugian telah berkurang.
Arus kas juga membaik. Kas dan setara kas Coinone meningkat dari 13,6 miliar won pada tahun 2023 menjadi 254,6 miliar won pada tahun 2024. Arus kas dari aktivitas operasional, yaitu kas yang dihasilkan dari bisnis, tercatat sebesar 111,7 miliar won pada tahun 2024, berbanding dengan -23,7 miliar won pada tahun 2023, yang berarti berhasil mengubah angka negatif menjadi positif.
Di tengah Coinone yang hanya menyatakan biaya operasional sebagai penggunaan dana hasil penjualan, muncul perhatian apakah dana tersebut akan diinvestasikan untuk ekspansi bisnis. Coinone adalah operator terbesar ke-3 di bursa domestik, dengan pangsa pasar sekitar 2% berdasarkan volume perdagangan. Pasar aset kripto domestik memiliki struktur di mana operator nomor 1, Upbit, dan nomor 2, Bithumb, menguasai lebih dari 97% pangsa pasar. Sisanya dibagi oleh Coinone, Korbit, dan Gopax. Di antara ketiganya, pangsa pasar Korbit dan Gopax kurang dari 1%.
Dalam situasi di mana terdapat kesenjangan besar dengan peringkat ke-2, Coinone sedang berusaha meningkatkan pangsa pasar. Secara khusus, mereka sangat agresif dalam mendapatkan aset kripto baru. Menurut perusahaan penilaian aset kripto Appyeo, Coinone paling banyak memberikan dukungan perdagangan baru (42 aset) di antara 5 bursa mata uang fiat utama pada kuartal kedua. Diikuti oleh Bithumb (33), Upbit (18), Gopax (5), dan Korbit (3). Coinone juga mencatatkan 21 aset kripto baru pada bulan Juli. Sembilan di antaranya adalah aset yang pertama kali didukung di Korea.
Coinone diketahui telah mencatatkan 8 aset kripto baru bulan ini (per 13 Agustus). Namun, ada kekhawatiran mengenai efek samping dari pencatatan massal tersebut. Berdasarkan tanggal dimulainya dukungan perdagangan pada kuartal ke-2, 3 dari 5 aset dengan tingkat penurunan harga tertinggi adalah aset yang terdaftar di Coinone. Tercatat bahwa Humaniti Protocol (H) turun 68,4%, Babylon (BABY) turun 64,2%, dan Huma Finance (HUMA) turun 55,4% dibandingkan harga pembukaan pada hari pencatatan.
Mereka juga mencatatkan aset yang perlu diwaspadai dengan cepat. Koin CROSS yang mulai diperdagangkan pada 1 Agustus adalah aset kripto yang diterbitkan oleh Jang Hyun-guk, mantan CEO Wemade 112040 yang memimpin penerbitan koin Wemix di masa lalu, setelah pindah ke Nex3. Wemix sempat menjadi kontroversi karena bolak-balik mencatatkan dan menghapus koinnya di bursa domestik. Setelah Korbit, Coinone menjadi bursa mata uang fiat kedua yang mencatatkan CROSS.
Pada bulan Februari lalu, Coinone beralih ke sistem kepemimpinan bersama dengan menunjuk manajer profesional untuk memperkuat daya saing. Mereka menunjuk Lee Sung-hyun, Chief Operating Officer (COO), sebagai CEO baru. Lee adalah pakar fintech yang pernah bekerja di Citibank, Bain & Company, Dunamu, dan Yanolja. Pendiri perusahaan, CEO Cha Myung-hoon, menangani hubungan masyarakat, hubungan kelembagaan, dan peningkatan layanan, sementara CEO Lee Sung-hyun sebagai manajemen profesional menangani operasional, pengembangan, produk, SDM, keuangan, dan manajemen risiko secara keseluruhan.
Sementara itu, setelah pengumuman penjualan, muncul kekhawatiran di kalangan investor mengenai volume aset yang dijual bursa. Namun, diperkirakan tidak akan memberikan dampak besar karena standar penjualannya sangat ketat. Volume maksimum yang dapat dijual dalam satu hari adalah 10% atau kurang dari total volume yang direncanakan untuk dijual, dan untuk setiap bursa dibatasi hingga 5% atau kurang dari volume perdagangan harian rata-rata selama 1 bulan sebelumnya. Harga penawaran jual berkisar di angka 1% dari harga pasar aset tersebut di bursa penjual. Pihak Coinone menyampaikan, "Kami sedang melakukan penjualan aset secara bertahap sesuai dengan jadwal yang diumumkan (8-31 Agustus)."