[비즈한국] Ada nama-nama yang sering muncul di berita akhir-akhir ini. Mereka adalah Presiden AS Donald Trump, CEO Tesla Elon Musk, dan Ketua Federal Reserve AS Jerome Powell. Ketiga orang ini masing-masing merupakan simbol dari politik, teknologi, dan kebijakan moneter, namun belakangan ini mereka tampak saling berbenturan.
Konfrontasi paling dramatis terjadi antara Trump dan Musk. Awalnya, Musk menjabat sebagai kepala Departemen Efisiensi Pemerintah (DOGE) di bawah pemerintahan Trump dan menjaga hubungan yang sangat dekat, namun kini ia secara terbuka menentang rancangan undang-undang (RUU) pemotongan pajak skala besar (RUU OBBBA) pemerintahan Trump.
Ketika Musk menunjukkan bahwa “jika RUU pengeluaran yang gila itu disahkan, maka ‘Partai Amerika (America Party)’ akan didirikan keesokan harinya,” Trump membalas dengan menyatakan bahwa anggaran federal harus dipangkas dengan mengurangi subsidi pemerintah yang diterima perusahaan-perusahaan yang dijalankan oleh Musk. Pada akhirnya, Musk benar-benar mendirikan ‘Partai Amerika’, dan Trump menepis tindakan tersebut dengan menyebutnya “tidak masuk akal”.
Saat konflik kedua belah pihak kembali mencuat ke permukaan, harga saham Tesla bergejolak hebat. Saham bertema terkait Musk seperti kecerdasan buatan (AI), kemudi otomatis (autonomous driving), dan aset virtual juga menunjukkan tren pelemahan.
Konflik antara Trump dan Powell pun terus berlanjut. Begitu terpilih kembali sebagai presiden, Trump menekan Powell untuk mundur dengan dalih agar segera menurunkan suku bunga, sementara Powell bertahan dengan mengatakan “ini belum saatnya”. Konflik seputar penurunan suku bunga ini meningkatkan ketidakpastian tidak hanya pada kebijakan moneter AS, tetapi juga pada pasar aset global.
Masalahnya adalah pernyataan ketiga orang ini langsung tercermin di pasar, dan dampaknya memengaruhi aset kita. Pada 8 Juli, Trump mengirimkan surat resmi kepada 14-15 negara termasuk Korea Selatan, yang menyatakan, “Kami akan memberlakukan tarif timbal balik sebesar 25-40% mulai 1 Agustus.” Namun, ia tetap membuka peluang untuk penyesuaian tarif dan waktu jika hambatan perdagangan dihapuskan. Oleh karena itu, bagi investor domestik, pengelolaan risiko yang disesuaikan dengan waktu berlakunya tarif menjadi hal yang lebih penting dari apa pun.
Kim Dae-jun, seorang peneliti di Korea Investment & Securities, mengatakan, “Dari sisi investasi, kecemasan akan tarif dan lesunya ekspor menjadi beban bagi harga saham. Jika permintaan AS berkurang karena guncangan tarif, ekspor bisa semakin memburuk.” Faktanya, prospek kinerja perusahaan yang terpapar ketidakpastian perdagangan seperti semikonduktor, otomotif, dan peralatan rumah tangga sedang memburuk, sementara industri domestik yang tidak terkait dengan risiko perdagangan seperti holding, keuangan, kosmetik, dan ritel justru memiliki ekspektasi perbaikan kinerja yang meningkat.
Musk tetap menjadi tokoh yang menentukan arah tema utama pasar saham seperti AI, robotika, aset virtual, dan komunikasi satelit. Meskipun ada ekspektasi bahwa Musk akan fokus pada Tesla dan kemudi otomatis setelah mundur dari pemerintahan Trump, bentrokan politiknya dengan Trump yang kembali memanas telah memberikan volatilitas pada harga saham Tesla. Oleh karena itu, jika portofolio Anda hanya terfokus pada tema-tema terkait Musk, ini saatnya untuk mempertimbangkan penyeimbangan kembali (rebalancing).
Powell tetap mempertahankan sikap berhati-hati mengenai suku bunga. Meskipun Trump dan pasar menuntut penurunan suku bunga lebih awal, Federal Reserve menunda perubahan arah kebijakan dengan alasan kemungkinan munculnya kembali inflasi akibat tarif.
Jeong Yong-taek, seorang peneliti di IBK Securities, mengatakan, “Tantangan bagi The Fed adalah menyeimbangkan antara Presiden Trump yang menekan penurunan suku bunga secara langsung dan terang-terangan setiap hari, dengan tuntutan pasar yang mengharapkan penurunan suku bunga yang lebih agresif. Namun, masih banyak hal yang harus dipastikan, seperti dampak tarif terhadap harga barang.”
Petunjuk mengenai arah suku bunga di masa depan diperkirakan dapat ditemukan dalam risalah rapat Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC) bulan Juni yang akan dirilis pada tanggal 9 waktu setempat.
Lee Kyung-min, seorang peneliti di Daishin Securities, mengatakan, “Jika tidak ada faktor selain ketidakpastian tarif yang menghambat penurunan suku bunga dalam risalah FOMC, dan kerangka negosiasi tarif terbentuk selama bulan Juli, ekspektasi penurunan suku bunga dapat dipercepat.”
Pada akhirnya, dalam situasi pasar di mana variabel politik, teknologi, dan kebijakan bergerak secara terpisah, diversifikasi per sektor dan manajemen risiko lebih penting daripada sekadar arah pasar. Pertarungan ketiga orang ini tidak akan berakhir dengan mudah, namun kita harus tetap tenang dan membaca alur di tengah situasi tersebut.