[비즈한국] 'Perang bayangan' antara Israel dan Iran akhirnya menjadi kenyataan. Konflik tidak langsung yang berlangsung selama puluhan tahun kini berubah menjadi konfrontasi militer, membuat pasar keuangan global bergejolak. Meskipun Presiden AS Donald Trump dan Presiden Rusia Vladimir Putin telah menyatakan niat untuk menjadi penengah, pada kenyataannya sulit bagi kedua pihak untuk memegang kendali. Di tengah meningkatnya kecemasan investor, para ahli menyarankan untuk melihat situasi ini sebagai 'peluang investasi'.
Kim Yong-gu, analis di Yuanta Securities, menyatakan, "Bagi Trump yang sibuk fokus menahan China, dua perang yakni Ukraina-Rusia dan Israel-Iran adalah masalah besar." Ia menambahkan, "Trump, yang menginginkan penyelesaian masalah yang dipimpin oleh Rusia dan Israel, kemungkinan besar akan terus bersikap pasif kecuali terjadi penggunaan senjata nuklir atau eskalasi ke seluruh Timur Tengah." Analisis menunjukkan bahwa meskipun tidak akan menuju perang total, konflik terbatas kemungkinan besar akan berlanjut. Akibatnya, risiko geopolitik akan terus ada dan ketidakpastian pasar diperkirakan akan berlanjut untuk sementara waktu.
Aset yang bereaksi paling sensitif tepat setelah kejadian ini adalah harga minyak mentah internasional. Minyak mentah West Texas Intermediate (WTI) sempat naik ke level pertengahan 70 dolar AS di tengah kekhawatiran guncangan pasokan, sebelum mengurangi sebagian kenaikannya dan terus berfluktuasi di level awal hingga pertengahan 70 dolar AS. Kekhawatiran akan gangguan pasokan di fasilitas produksi Timur Tengah memberikan tekanan kenaikan jangka pendek pada harga minyak. Kim Dae-jun, analis di Korea Investment & Securities, mengatakan, "Posisi spekulatif minyak mentah di pasar berjangka baru-baru ini meningkat. Jika konflik Timur Tengah tidak segera berakhir, dana spekulatif dapat semakin memicu kenaikan harga minyak."
Dalam jangka pendek, mungkin ada keuntungan tidak langsung bagi aset terkait komoditas seperti saham penyulingan minyak atau ETF energi. Namun, perlu diwaspadai karena dalam jangka menengah hingga panjang, hal ini dapat mengarah pada kekhawatiran perlambatan ekonomi. Selain itu, kenaikan harga minyak berkaitan dengan kekhawatiran inflasi. Bagi Federal Reserve AS, hal ini menjadi faktor yang menunda keputusan penurunan suku bunga. Tentu saja, muncul spekulasi bahwa jika harga naik, Trump tidak akan mengabaikan perluasan risiko Timur Tengah yang mendorong kenaikan harga minyak.
Pasar saham juga bereaksi dengan cepat terhadap ketidakpastian tersebut. Faktanya, indeks utama termasuk Korea dan AS turun serentak pada tanggal 13, dan sentimen investasi melemah. Namun, di saat seperti ini, penting untuk mengingat pola historis bahwa 'risiko geopolitik hanyalah peristiwa jangka pendek'. Pasar keuangan kemungkinan besar akan menunjukkan pola koreksi dan pemulihan berulang kali untuk sementara waktu.
Mengingat kenaikan indeks KOSPI yang cepat sejak peluncuran pemerintahan baru, risiko geopolitik dari Timur Tengah mau tidak mau bertindak sebagai faktor untuk merealisasikan keuntungan jangka pendek. Na Jeong-hwan, analis di NH Investment & Securities, mengatakan, "Meskipun risiko geopolitik dapat berlangsung selama 1-2 minggu, krisis Timur Tengah mungkin bukan skenario terburuk mengingat Trump menginginkan harga minyak yang rendah dan penurunan suku bunga." Di tengah momentum pemerintahan baru yang masih ada, pasar saham domestik berada dalam kondisi undervalued dari sisi valuasi. Dengan adanya ekspektasi kinerja dan kebijakan, guncangan eksternal justru bisa menjadi peluang untuk membeli.
Heo Jae-hwan, analis di Eugene Investment & Securities, menyarankan, "Meskipun ada kecemasan akibat serangan udara Israel ke Iran akhir pekan lalu, arus masuk beli oleh investor asing telah mulai terjadi sejak akhir April." Ia menambahkan, "Pada saat di mana beban kenaikan harga saham jangka pendek mungkin muncul, perlu mempertimbangkan minat pada sektor yang belum naik terlalu banyak seperti galangan kapal, utilitas, ritel, serta hotel dan rekreasi."
Selain itu, kemungkinan besar aset aman seperti pelemahan won, emas, dan yen akan menonjol untuk sementara waktu. Choi Ye-chan, analis di Sangsangin Securities, menunjukkan, "Korea memiliki karakteristik geopolitik sebagai negara yang terbagi, sehingga menunjukkan kerapuhan di mana nilai tukar melonjak tajam bahkan pada konflik yang tidak terkait langsung seperti perang Timur Tengah atau Rusia-Ukraina." Ia menambahkan, "Perlu mewaspadai volatilitas ke atas dari nilai tukar won terhadap dolar dan harga minyak dalam jangka pendek." Analis Choi juga memprediksi, "Dalam situasi risiko seperti ini, diperkirakan akan ada arus masuk dana ke aset aman seperti emas dan yen, sehingga tren kenaikan harga aset-aset ini akan berlanjut."
Bagi investor, risiko geopolitik bukanlah variabel yang dapat diprediksi. Ini adalah bagian yang harus dihadapi selama seumur hidup berinvestasi. Pada akhirnya, apakah akan bereaksi berlebihan setiap kali kejadian ini terjadi atau memanfaatkan ketidakpastian sebagai peluang investasi, itu tergantung pada keputusan masing-masing.
Ha Keon-hyeong, analis di Shinhan Securities, mengatakan, "Tahun lalu pada bulan April, peristiwa utama yang menentukan pola perang juga terjadi satu bulan setelah perang pecah." Ia menambahkan, "Ini adalah waktu yang tepat untuk melakukan penyesuaian portofolio dengan cepat dengan mengukur guncangan pada ekonomi riil dan lingkungan keuangan saat peristiwa terjadi, daripada mencoba mendahului situasi yang diharapkan."