[비즈한국] Seiring mendekatnya pemilihan presiden ke-21 pada tanggal 3 Juni, pasar keuangan domestik mulai memasuki fase pengaruh pemilihan presiden secara penuh. Secara khusus, ekspektasi bahwa ketidakpastian politik yang selama ini membebani bursa saham domestik akan segera teratasi semakin meningkat, mengalihkan perhatian investor ke arah kebijakan pemerintahan baru.
Umumnya, segera setelah pemerintahan baru dilantik pasca-pemilu, suasana yang ramah akan terbentuk karena adanya pengumuman kebijakan dan ekspektasi stimulus ekonomi, yang sering kali memicu 'honey moon rally' di mana harga saham naik. Kim Byeong-yeon, peneliti di NH Investment & Securities, memperkirakan, "Pemilihan presiden yang dijadwalkan pada 3 Juni akan berfungsi sebagai peristiwa utama yang meningkatkan ekspektasi kebijakan domestik di pasar keuangan Korea, yang biasanya lebih sensitif terhadap variabel global."
Dalam pemilu kali ini, anggaran tambahan (추경) kembali muncul sebagai salah satu variabel kunci. Saat ini, para kandidat presiden menyebutkan kemungkinan anggaran tambahan melalui berbagai jalur, dan jika melihat kasus masa lalu, sebagian besar pemerintahan sejak tahun 2000-an segera melakukan anggaran tambahan setelah dilantik untuk mendorong perekonomian. Tingginya kenaikan harga saham pada awal masa jabatan pemerintahan sebelumnya memang berkaitan dengan peningkatan pengeluaran pemerintah seperti ini.
Meskipun anggaran tambahan pertama sebesar 13,8 triliun won telah dilaksanakan tahun ini, anggaran tersebut terbatas pada masalah mendesak seperti pemulihan kebakaran hutan dan dukungan mata pencaharian masyarakat. Oleh karena itu, muncul perkiraan bahwa pemerintahan baru yang dilantik setelah pemilu Juni akan menerapkan kebijakan fiskal tambahan.
Jo Sang-hoon, peneliti senior di Shinhan Securities, mengatakan, "Segera setelah lima pemilu yang diadakan sejak tahun 2000, sentimen konsumen meningkat rata-rata 3%p, dan jika ditambah dengan kebijakan fiskal, itu akan menjadi keuntungan tambahan." Ia menambahkan, "Efek peningkatan pertumbuhan ekonomi akibat anggaran tambahan berkisar antara 0,1%p hingga 0,8%p, dan tingkat pertumbuhan PDB sebagian besar membaik pada tahun setelah anggaran tambahan disusun." Peneliti Kim Byeong-yeon juga memperkirakan, "Anggaran tambahan sebesar 30 triliun won pada tahun 2025 akan memberikan efek meningkatkan tingkat pertumbuhan ekonomi Korea sebesar sekitar 0,3%p."
Sektor-sektor yang diperkirakan mendapat manfaat dari kebijakan tersebut adalah saham domestik seperti ritel dan sektor konstruksi. Terutama pada tahun pertama masa jabatan pemerintah, investasi konstruksi cenderung meningkat. Sektor konstruksi memiliki efek domino yang lebih besar dibandingkan manufaktur dan merupakan bidang di mana stimulus ekonomi pemerintah terkonsentrasi.
Peneliti Kim Byeong-yeon memperkirakan, "Korea kemungkinan besar akan menonjolkan industri pertumbuhan yang berpusat pada domestik di tengah kebijakan stimulus domestik pemerintah baru dan ekspektasi pemulihan kepercayaan pada pasar modal." Ia menambahkan, "Strategi untuk semester kedua adalah beralih dari strategi berbasis perkapalan dan pertahanan di semester pertama, dan menggunakan strategi 'Double Edge' yang mencakup saham pertumbuhan kecerdasan buatan (AI) dengan PER tinggi dan saham bernilai dengan PBR rendah."
Peneliti Kang Hyun-ki dari DB Securities mengatakan, "Meskipun sektor konstruksi dan ritel kurang menarik sebagai target investasi jangka panjang, jika kita membatasi pandangan pada semester kedua tahun ini, pantulan harga saham tertentu dapat terjadi."
Ekspektasi terhadap sektor ritel juga meningkat seiring dengan pemulihan indeks sentimen konsumen. Indeks sentimen konsumen sempat anjlok karena berkepanjangannya situasi pemakzulan, namun telah menunjukkan tren kenaikan secara bertahap sejak pemilu dini. Peneliti Jo Sang-hoon mengatakan, "Berkat kemauan pemerintah yang kuat untuk mendorong permintaan domestik, sektor ritel selalu menonjol di pasar selama pemilu masa lalu dan fase anggaran tambahan." Ia menambahkan, "Pada pemilu ke-17, sektor ritel melemah karena krisis keuangan global dan berbagai regulasi, tetapi pada pemilu ke-18 hingga ke-20, sektor ini melampaui KOSPI."
Di tengah situasi di mana saham ekspor relatif dirugikan karena risiko tarif, ada analisis bahwa saham domestik yang menguntungkan dalam fase penguatan mata uang won dan penurunan suku bunga memiliki potensi kenaikan tambahan. Peneliti Kim Kyung-tae dari Sangsangin Securities mengatakan, "Bahkan pada level harga saham saat ini, tenaga pendorong kenaikan tambahan sudah cukup."