[비즈한국] Calon presiden dari Partai Demokrat, Lee Jae-myung, menyatakan akan mendorong relokasi kantor pusat HMM011200, perusahaan pelayaran terbesar di Korea, ke Busan. Hal ini membuat HMM menjadi sorotan, baik di lingkungan politik maupun pasar saham domestik.
Dalam kampanye di Seomyeon, Busan pada tanggal 14 lalu, kandidat Lee mengatakan, “Untuk bersiap menghadapi terbukanya Jalur Laut Arktik, perusahaan-perusahaan pelayaran harus masuk (ke Busan),” dan menambahkan, “Saya akan memindahkan HMM, perusahaan pelayaran terbesar Korea Selatan, ke Busan.” Ia juga mengungkapkan, “Tentu saja tidak mudah karena ini adalah perusahaan swasta, namun karena ada saham pemerintah di dalamnya, hal ini bukan tidak mungkin jika kita bertekad. Hambatan terbesar dalam memindahkan perusahaan adalah para karyawan, dan kabarnya para karyawan pun telah menyetujuinya.”
Jalur Laut Arktik adalah jalur pelayaran baru yang terbuka akibat mencairnya es, dan menarik perhatian karena dapat mempersingkat waktu tempuh ke Eropa hingga sepuluh hari lebih cepat dibandingkan Terusan Suez yang ada saat ini. Kandidat Lee menekankan bahwa relokasi kantor pusat HMM diperlukan untuk menjadikan Pelabuhan Busan, pelabuhan transshipment terbesar di Asia Timur, sebagai titik awal Jalur Laut Arktik.
Segera setelah pernyataan ini, harga saham HMM sempat melonjak lebih dari 3% di tengah perdagangan, namun akhirnya ditutup di angka 20.800 won, naik 1,96%.
Alasan harga saham HMM bergejolak belakangan ini bukan hanya karena pernyataan kandidat Lee. Sebaliknya, hal ini lebih berkaitan dengan perang tarif antara AS dan Tiongkok. Saham sektor pelayaran, termasuk HMM, selama ini sering bergejolak mengikuti kebijakan tarif Trump. Hal ini disebabkan adanya kekhawatiran akan perlambatan volume kargo akibat kenaikan tarif dan pengenaan biaya pelabuhan bagi kapal berbendera Tiongkok. Di sisi lain, situasi tarif pengiriman kapal kontainer juga sulit diprediksi, karena kemungkinan kenaikan tarif akibat penataan ulang jaringan logistik maritim global tidak dapat dikesampingkan.
Ahn Do-hyun, seorang analis di Hana Securities, mengatakan, “Proyeksi tingkat pertumbuhan volume kargo tahunan tahun ini hanya 0%, dan kondisi ekonomi global juga tidak mudah. Waktu pembukaan kembali operasional Terusan Suez dapat menjadi variabel lain, sehingga permintaan dan penawaran berada di posisi yang sulit diprediksi.”
Harga saham HMM yang terus menurun sejak Maret tahun ini sempat jatuh hingga 17.560 won di tengah perdagangan pada tanggal 9 bulan lalu, saat tarif antara AS dan Tiongkok naik hingga 125%. Namun, harga kembali rebound setelah adanya berita pada tanggal 12 bahwa negosiasi perdagangan AS-Tiongkok berakhir positif. Hal ini dikarenakan adanya prospek bahwa kesepakatan antara AS dan Tiongkok untuk secara signifikan menurunkan tarif tinggi yang saling dikenakan selama 90 hari akan berdampak positif bagi industri pelayaran kontainer global.
Selain itu, kinerja kuartal pertama tahun ini juga menunjukkan tren positif. HMM mengumumkan pada tanggal 14 bahwa pendapatan kuartal pertama tahun ini tercatat sebesar 2,8547 triliun won, naik 524,8 miliar won (23%) dibandingkan tahun sebelumnya, dan laba operasional meningkat 206,9 miliar won (51%) menjadi 613,9 miliar won.
Namun, ketidakpastian jangka menengah dan panjang masih tetap ada. Yang Ji-hwan, analis di Daishin Securities, menjelaskan, “Kinerja ini dinilai cukup baik meskipun ada pelemahan tarif kontainer akibat perang tarif AS-Tiongkok. Kondisi pasar di masa depan akan ditentukan oleh negosiasi tarif AS-Tiongkok, perubahan alokasi armada oleh perusahaan pelayaran global berdasarkan rute, dan volatilitas pasar tarif akibat perubahan pasokan di Amerika.” Analis Yang menambahkan, “Masih banyak aspek yang belum pasti untuk memprediksi kondisi pasar ke depan, sehingga tingkat kepercayaan terhadap estimasi kinerja tidak terlalu tinggi.”
Lee Seo-yeon, analis di Sangsangin Securities, juga memprediksi, “Tarif terhadap Tiongkok memang telah dikurangi, namun belum sepenuhnya teratasi. Pasar masih mempertimbangkan ketidakpastian kebijakan tarif jangka menengah hingga panjang dan kemungkinan perlambatan volume kargo, sehingga sulit untuk membicarakan pemulihan pasar secara struktural saat ini.”
Namun, harapan adanya pembelian kembali saham (buyback) berfungsi sebagai faktor yang menahan penurunan harga saham. Sebelumnya, HMM telah mengumumkan akan mendorong kebijakan pengembalian pemegang saham senilai 2,5 triliun won selama satu tahun ke depan melalui metode dividen, pembelian kembali, dan pembakaran saham. Analis Lee Seo-yeon mengatakan, “Mempertimbangkan kemungkinan rebound tarif jangka pendek serta ekspektasi pembelian kembali saham HMM, respons trading jangka pendek masih valid.”
Hana Securities mempertahankan peringkat investasi 'Neutral' untuk HMM, Daishin Securities 'Market Perform', dan Sangsangin Securities 'Hold'. Semuanya menunjukkan opini netral, yang dalam pasar saham yang didominasi opini beli, pada dasarnya dapat diartikan sebagai opini jual. Namun, Hana Securities dan Daishin Securities masing-masing menaikkan target harga menjadi 20.000 won dan 23.000 won. Mengingat volatilitas yang diperkirakan terjadi akibat ketidakpastian, muncul opini bahwa investasi dari perspektif trading jangka pendek tetap valid.