[비즈한국] Oasis361170 telah terpilih sebagai calon pembeli akhir TMON. Langkah selanjutnya yang tersisa adalah rapat pihak terkait yang akan diadakan pada bulan Juni. Agar rencana rehabilitasi perusahaan dapat disahkan secara final, diperlukan persetujuan dari para kreditur dan pemegang hak jaminan. Namun, di antara para kreditur yang kecewa dengan tingkat pembayaran utang yang rendah, terdengar suara-suara kemarahan yang menyatakan bahwa "lebih baik perusahaan tersebut bangkrut saja".
Kemungkinan akuisisi oleh Oasis meningkat, namun para korban yang belum dibayar hanya bisa menghela napas
Pada tanggal 14, Pengadilan Rehabilitasi Seoul memilih perusahaan pengiriman bahan makanan segar subuh, Oasis, sebagai calon pembeli akhir TMON. Akuisisi dilakukan melalui metode pembelian saham baru sebesar 100% dengan nilai akuisisi yang ditetapkan sebesar 11,6 miliar won. Namun, jika memperhitungkan utang piutang publik untuk gaji dan pesangon yang belum dibayar (3 miliar won) serta cadangan pesangon (3,5 miliar won) yang rencananya akan dilunasi Oasis dengan menyuntikkan dana operasional tambahan, total nilai akuisisi riil diperkirakan mencapai sekitar 18,1 miliar won. Oasis diwajibkan menjamin pekerjaan karyawan selama 5 tahun setelah mengakuisisi TMON.
Di industri, telah muncul spekulasi bahwa harga akuisisi TMON oleh Oasis akan lebih rendah dari perkiraan pasar. Hal ini dikarenakan turunnya kepercayaan konsumen terhadap TMON, sehingga tidak ada alasan bagi Oasis untuk mengambil alih jika harganya tidak murah. Sesuai perkiraan, TMON yang dulunya memiliki nilai perusahaan mencapai 2 triliun won kini kemungkinan besar akan diakuisisi dengan harga kurang dari 20 miliar won.
Oasis mulai masuk ke dalam proses akuisisi TMON pada bulan Maret. Diketahui bahwa pihak TMON (TMef) mendekati Oasis pada bulan Februari untuk menawarkan akuisisi, dan setelah pertemuan lebih lanjut, mereka mendiskusikan syarat-syarat kontrak secara rinci. Penjualan TMON dilakukan dengan metode 'stalking horse' (menentukan calon pembeli kondisional terlebih dahulu, lalu mengadakan lelang terbuka), namun tidak ada perusahaan lain selain Oasis yang menyatakan niat untuk mengakuisisi TMON.
Keputusan akuisisi TMON oleh Oasis diperkirakan akan selesai pada bulan Juni. Batas waktu penyerahan rencana rehabilitasi adalah 15 Mei, dan setelah rencana tersebut diserahkan, rapat pihak terkait untuk pemeriksaan dan resolusi rencana rehabilitasi akan diadakan pada bulan Juni guna memutuskan finalisasi akuisisi.
Namun, apakah rencana rehabilitasi tersebut akan disahkan dengan lancar pada rapat bulan Juni masih menjadi tanda tanya. Agar rencana rehabilitasi disahkan, diperlukan persetujuan dari minimal 3/4 pemegang hak jaminan rehabilitasi dan 2/3 kreditur rehabilitasi. Namun, muncul kekhawatiran bahwa sulit untuk mendapatkan persetujuan kreditur karena tingkat pembayaran utang yang bahkan tidak mencapai 1%.
Pihak TMON memperkirakan bahwa jika rencana rehabilitasi disetujui, tingkat pembayaran utang melalui M&A untuk kreditur rehabilitasi umum adalah sekitar 0,8%. Angka ini tidak jauh berbeda dengan tingkat dividen likuidasi sebesar 0,44% yang bisa didapatkan kreditur jika TMON bangkrut. Hal ini sangat kontras dengan tingkat pembayaran utang perusahaan yang menjalani proses rehabilitasi pada umumnya, yaitu di kisaran 10-30%. Analis industri menilai tingkat pembayaran utang yang rendah ini disebabkan oleh rendahnya kemungkinan rehabilitasi TMON dan hampir tidak adanya nilai aset yang tersisa.
Shin Jung-kwon, Ketua Komite Penanggulangan Darurat Payung Hitam (organisasi korban TMef), menjelaskan, "Kami bertemu dengan pihak TMON pada tanggal 16 untuk mendengar penjelasan mengenai situasinya. Kami menerima kabar bahwa harga akuisisi telah ditetapkan. Para kreditur pada dasarnya menyambut baik langkah Oasis untuk mengakuisisi TMON dan menampung utang mereka. Namun, ada banyak perbedaan pendapat mengenai tingkat pembayaran utang dan hal lainnya."
"Saya rugi 100 juta won, tapi pembayaran yang diterima hanya 800 ribu won"
Dengan adanya perkiraan bahwa tingkat pembayaran utang tidak akan mencapai 1%, muncul suara-suara di antara para kreditur yang menyatakan bahwa "lebih baik bangkrut saja". Ketua Shin menyampaikan, "Ada orang yang memilih menunggu proses rehabilitasi, namun ada juga yang mengatakan lebih baik bangkrut daripada begini. Ini adalah luapan emosi karena mereka merasa daripada menerima pembayaran utang yang jumlahnya tidak seberapa lalu mendengar kata-kata 'bukankah masalah kalian sudah selesai?', lebih baik dibubarkan saja sekalian."
Ia melanjutkan, "Mungkin orang berpikir, bukankah tingkat pembayaran sudah lebih tinggi dari dividen likuidasi sebesar 0,44%? Itu hanya anggapan orang yang tidak tahu kondisi para korban. Kreditur yang mengalami kerugian 100 juta won hanya menerima 800 ribu won. Sekarang, jumlah kreditur dari pihak penjual (seller) saja ada lebih dari 20 ribu orang," tegasnya.
Dalam situasi saat ini, muncul pula prediksi bahwa cukup banyak kreditur yang akan menolak untuk hadir dalam rapat pihak terkait. Ketua Shin mengatakan, "Kreditur harus hadir secara langsung di rapat pihak terkait untuk menyatakan persetujuan atau penolakan mereka di hadapan pengadilan. Artinya, seorang kreditur yang rugi 100 juta won harus meninggalkan pekerjaan mereka dan datang dari luar kota hanya untuk menerima 800 ribu won. Tidakkah wajar jika muncul luapan emosi yang cukup keras dari mereka?"
Bahkan jika rencana rehabilitasi ditolak dalam rapat pihak terkait karena tidak mendapat persetujuan dari pemegang hak jaminan dan kreditur rehabilitasi, hal itu tidak otomatis langsung memicu proses kepailitan. Seorang pejabat Pengadilan Rehabilitasi Seoul mengatakan, "Meskipun persentase (tingkat persetujuan) tidak tercapai, pengadilan tetap bisa mengeluarkan keputusan otorisasi paksa. Penolakan tidak selalu berujung pada kepailitan seketika. Kami belum tahu keputusan apa yang akan diambil pengadilan setelahnya," ujarnya.
Tahun lalu, rencana rehabilitasi HN Inc, perusahaan jasa IT dan konstruksi yang masuk dalam proses rehabilitasi, ditolak karena tidak mendapatkan persetujuan kreditur. Kala itu, afiliasi SM Group, Taecho E&C, telah terpilih sebagai calon pembeli akhir HN Inc. Setelah rencana rehabilitasi ditolak, pihak HN Inc menyerahkan pendapat kepada pengadilan yang mengharapkan otorisasi paksa, dan hanya satu minggu setelah penolakan, pengadilan memberikan otorisasi paksa terhadap rencana rehabilitasi HN Inc.
Para korban krisis pembayaran TMef saat ini merasa hampa karena satu-satunya hal yang bisa mereka lakukan hanyalah melakukan pemungutan suara terhadap rencana rehabilitasi. Ketua Shin mengatakan, "Tidak ada pilihan lain selain menyetujui atau tidak. Begitulah proses rehabilitasi menurut hukum domestik kita. Di tengah situasi ini, CEO Ku Young-bae malah mendirikan dan mengoperasikan perusahaan KCCW, yang membuat para kreditur semakin marah dan kecewa."
Komite Penanggulangan Darurat Payung Hitam telah melaporkan 4 orang, yakni CEO Qoo10 Group Ku Young-bae, CEO TMON Ryu Kwang-jin, CEO WeMakePrice Ryu Hwa-hyun, dan CEO Interpark Commerce Kim Dong-sik, atas tuduhan penipuan, penggelapan, dan pelanggaran kepercayaan pada September tahun lalu. Sidang perdana telah digelar pada tanggal 8, dan pihak-pihak terkait termasuk CEO Ku menyatakan "meminta maaf kepada para korban," namun mereka membantah seluruh dakwaan jaksa. Persidangan untuk jajaran manajemen TMef dijadwalkan akan digelar setiap dua minggu sekali pada hari Selasa.