[비즈한국] Ada suasana bahwa Aekyung Group sedang memulai proses penjualan Aekyung Industrial018250, produsen produk kebutuhan rumah tangga. Hal ini dilakukan untuk mengurangi utang AK Holdings006840 yang membengkak akibat terus memberikan dukungan dana kepada AK Plaza dan entitas lainnya. Analis industri menilai bahwa meski penjualan anak perusahaan dapat memperbaiki struktur keuangan dalam jangka pendek, perubahan mendasar (restrukturisasi) pada AK Plaza, yang telah menjadi beban bagi Aekyung, diperlukan untuk jangka panjang.
Tanggapan atas Isu Penjualan Aekyung Industrial dan Joongbu CC: "Belum Ada yang Ditetapkan"
Kabar beredar bahwa Aekyung Group sedang mendorong penjualan Aekyung Industrial. Target penjualannya adalah 63,38% saham manajemen Aekyung Industrial yang dimiliki oleh AK Holdings, Aekyung Asset Management, dan pihak terkait, dengan harga penawaran yang dilaporkan sekitar 600 miliar won.
Aekyung Industrial adalah anak perusahaan inti Aekyung Group yang secara konsisten menghasilkan arus kas melalui penjualan barang kebutuhan rumah tangga dan kosmetik. Merek-merek seperti 'Kerasys' dan '2080' untuk kebutuhan rumah tangga, serta merek kosmetik 'Luna' dan 'Age 20's' memiliki basis pelanggan yang setia. Meskipun kinerja sempat menurun akibat kelesuan pasar Tiongkok baru-baru ini, Aekyung Industrial mencatatkan pendapatan sebesar 679,1 miliar won dan laba operasional sebesar 46,8 miliar won pada tahun lalu.
Aekyung Group juga dikabarkan sedang mendorong penjualan Aekyung Joongbu Country Club (Joongbu CC) yang berlokasi di Gonjiam, Gwangju-si, Gyeonggi-do. Joongbu CC adalah lapangan golf keanggotaan 18 lubang yang dimiliki oleh Aekyung Chemical161000. Lapangan ini dikenal diminati oleh para pegolf karena aksesibilitasnya yang baik. Tahun lalu, pendapatan Joongbu CC tercatat sebesar 15,9 miliar won dengan laba operasional 1,8 miliar won.
Aekyung Group meletakkan anak perusahaan unggulan seperti Aekyung Industrial dan Joongbu CC ke dalam daftar jual karena perbaikan struktur keuangan sudah mendesak. AK Holdings, sebagai perusahaan induk, terus menyuntikkan dana ke anak perusahaan sehingga jumlah utangnya membengkak. Dari akhir tahun lalu hingga awal tahun ini, lebih dari 160 miliar won telah disuntikkan ke AK Plaza, dan dari tahun 2020 hingga 2022, Jeju Air089590 juga diberikan dukungan sebesar 267 miliar won melalui metode *rights issue*. Total utang AK Holdings meningkat dari 2,8894 triliun won pada tahun 2020 menjadi 4,0918 triliun won pada tahun lalu, dan rasio utang pun meningkat dari 233,9% menjadi 328,7% pada periode yang sama.
Di dalam grup sendiri, risiko likuiditas saat ini dipandang serius. Saat menghadiri Rapat Umum Pemegang Saham Tahunan ke-55 pada 31 Maret, CEO AK Holdings, Go Jun, menjawab pertanyaan pemegang saham mengenai rencana manajemen Aekyung Group dengan mengatakan, "Tahun ini, Aekyung Group akan melakukan langkah-langkah drastis (restrukturisasi)," dan menambahkan, "Kami akan mulai mencari mesin pertumbuhan masa depan agar Aekyung Group dapat terus berkembang bahkan 20-30 tahun mendatang."
Sementara itu, pihak Aekyung menyatakan bahwa belum ada keputusan final terkait penjualan anak perusahaan. Seorang pejabat AK Holdings menjelaskan, "Belum ada keputusan mengenai anak perusahaan mana yang akan dijual. Kami berada dalam tahap meninjau berbagai kemungkinan," seraya menambahkan, "Ini bukan hanya terbatas pada perbaikan struktur keuangan semata, tetapi juga mencakup pertimbangan terkait *rebalancing* (restrukturisasi bisnis)."
"Kalau Dijual ke Pasar, Memangnya Siapa yang Mau Beli?"
Seiring dengan meluasnya desas-desus penjualan anak perusahaan Aekyung Group, perhatian juga tertuju pada AK Plaza. Hal ini karena AK Plaza, yang telah menjadi 'beban' bagi Aekyung Group akibat terus merugi sejak tahun 2020, justru tidak masuk dalam target penjualan kali ini.
AK Plaza mengoperasikan 4 department store di Bundang (Seongnam, Gyeonggi), Suwon, dan Wonju, serta 7 pusat perbelanjaan di Bandara Internasional Incheon, Hongdae, Giheung, dan lainnya. Tahun lalu, pendapatan AK Plaza tercatat sebesar 295,2 miliar won dengan kerugian operasional sebesar 18 miliar won. Keberadaannya di pasar juga lemah. Hingga tahun lalu, pangsa pasar AK Plaza hanya sebesar 2,8%. Pangsa pasar yang pada tahun 2020 sebesar 3,9% tersebut terus menyusut setiap tahun.
Aekyung Group terus menggelontorkan dana demi meningkatkan 'kesehatan' AK Plaza. Tahun lalu, Aekyung Industrial meminjamkan dana sebesar 50 miliar won kepada AK Plaza, dan AK Holdings juga menyuntikkan dana sebesar 60 miliar won. Secara khusus, total dana yang disuntikkan AK Holdings ke AK Plaza hingga akhir tahun lalu telah mencapai 240,5 miliar won.
Meskipun AK Plaza mengusung konsep 'department store lokal tanpa barang mewah', kinerjanya tetap kesulitan untuk membaik. Saat mengakuisisi Samsung Plaza (sekarang AK Plaza cabang Bundang) pada tahun 2007, mereka melakukan investasi agresif dan sempat meningkatkan pangsa pasar. Namun, selama masa pandemi, kesenjangan dengan pesaing justru melebar. Daya saing AK Plaza yang tidak memiliki barang mewah sangat melemah ketika konsumsi barang mewah justru melonjak pesat setelah merebaknya COVID-19.
Di industri, muncul pandangan bahwa meskipun Aekyung Group memiliki keinginan untuk menjual AK Plaza, mereka menyadari bahwa akan sulit mencari pembeli. Aekyung Group pernah mencoba menjual AK Plaza di masa lalu namun gagal. Seorang pelaku industri berkomentar, "Jika AK Plaza masuk ke pasar, apakah ada pembeli yang mau maju? Department store terhubung dengan aset properti dan lainnya, sehingga tidak mudah untuk dijual."
Aekyung Group terjebak dalam situasi di mana mereka harus tetap mempertahankan AK Plaza, dan para pakar industri menunjukkan bahwa perbaikan kinerja AK Plaza adalah hal yang wajib. Profesor Manajemen di Ajou University, Lee Jong-woo, menekankan, "Dulu, bisnis department store sama seperti bisnis penyewaan properti. Mereka hanya perlu menyewakan tempat strategis kepada vendor dan mengambil komisi penjualan. Saat masa kejayaan department store, orang-orang datang berbondong-bondong untuk berbelanja, sehingga keuntungan stabil bisa dijamin tanpa perlu investasi berarti." Ia menambahkan, "Namun, sekarang situasinya sudah berubah. Cara lama tidak akan bisa menghasilkan pertumbuhan."
Prof. Lee menyarankan, "AK Plaza mencontoh model department store Jepang. Bentuknya sama dengan bagaimana Jepang menarik pelanggan dengan membangun department store di setiap stasiun kereta bawah tanah." Ia melanjutkan, "Sebagian besar pelanggan yang datang ke department store melalui stasiun kereta bawah tanah adalah anak muda berusia 20-30 tahun. Namun, merek atau konten yang masuk di AK Plaza terasa ambigu jika targetnya adalah pelanggan generasi MZ. Mereka perlu menetapkan konsep yang lebih jelas dan mengejar perubahan."
Seorang pejabat AK Plaza menyatakan, "Cabang Hongdae mengalami pertumbuhan pesat baru-baru ini, dan kinerja cabang Suwon tahun lalu juga cukup baik. Kami melihat situasinya berangsur membaik. Kami berencana melakukan perbaikan pada bagian-bagian seperti *Merchandising* (MD) sesuai dengan strategi kami."