[비즈한국] Perusahaan pengelola ekuitas swasta (PEF) MBK Partners (MBK) mengakuisisi Homeplus pada September 2015 senilai 7,2 triliun won. Sejak diakuisisi oleh MBK, kinerja Homeplus terus mengalami penurunan. Skala bisnis Homeplus juga telah menyusut dibandingkan masa lalu. Akibat kinerja yang lesu, proses penjualan Homeplus oleh MBK pun tidak berjalan mulus. MBK dikabarkan sedang mempertimbangkan berbagai opsi, termasuk penjualan terpisah (split-sale) Homeplus. Di tengah situasi ini, muncul suara-suara di internal Homeplus yang mengkritik praktik penjualan tertutup oleh MBK.
Di internal Homeplus, suara penolakan sudah terdengar sejak MBK pertama kali mengakuisisi perusahaan tersebut. Cabang Homeplus dari Serikat Pekerja Industri Ritel (Serikat Pekerja Homeplus) saat itu menyatakan, “Kami prihatin karena MBK tidak menyatakan posisi yang jelas mengenai keberlanjutan manajemen Homeplus dan stabilitas lapangan kerja bagi para buruh,” seraya menambahkan, “Kami mendesak dan mengharapkan MBK untuk melakukan dialog dengan serikat pekerja dan memberikan sikap yang bertanggung jawab terkait masalah yang diangkat oleh karyawan dan opini publik.” Menanggapi hal tersebut, Kim Kwang-il, Wakil Ketua MBK, saat itu menyatakan, “Kami menghormati kondisi kerja dan kesepakatan perundingan bersama para karyawan Homeplus saat ini, dan tidak akan ada restrukturisasi tenaga kerja secara sepihak.”
Namun, setelah 10 tahun berlalu, jumlah tenaga kerja di Homeplus telah berkurang drastis. Cho Hye-jin, pengacara dari Federasi Serikat Pekerja Layanan KCTU, dalam forum yang digelar di Majelis Nasional pada 8 Januari lalu, menunjukkan bahwa “Saat MBK mengakuisisi Homeplus, jumlah karyawan yang dipekerjakan secara langsung adalah sekitar 25.000 orang, namun tahun lalu angkanya turun menjadi sekitar 19.500 orang.” Ia menambahkan, “Homeplus mengalami krisis tenaga kerja karena membekukan upah dan tidak mengisi posisi yang ditinggalkan oleh karyawan yang berhenti secara alami.”
Menanggapi hal ini, Homeplus membantah dengan menyatakan, “Pengurangan tenaga kerja di toko ritel besar adalah situasi umum di industri ini,” dan “Karena regulasi yang berlebihan terhadap ritel besar, penjualan menurun sehingga permintaan tenaga kerja ikut berkurang, yang menyebabkan ketiga perusahaan ritel besar mengalami tren pengurangan jumlah karyawan.”
Di internal Homeplus, klaim bahwa restrukturisasi tenaga kerja dilakukan secara koersif terus bermunculan. Serikat Pekerja Homeplus pada 9 Januari lalu membantah kembali, dengan menyatakan, “Baru-baru ini, di wilayah Busan, Ulsan, dan Gyeongnam, perusahaan menerima pendaftaran pensiun dini tanpa batasan jumlah orang. Pihak perusahaan mengklaim ini sebagai pengunduran diri sukarela, namun kesaksian di lapangan menunjukkan bahwa hal tersebut dilakukan di bawah suasana yang menekan.” Mereka menambahkan, “Berbeda dengan klaim pihak perusahaan bahwa mereka tidak melakukan pensiun dini secara sepihak, pada kenyataannya mereka memaksa pengurangan tenaga kerja.”
Jumlah toko juga telah berkurang secara signifikan. Jumlah toko Homeplus turun dari 141 pada akhir 2015 menjadi 126 saat ini. Itu berarti 10,6% toko telah hilang dalam 10 tahun. Memang benar, seperti yang diklaim Homeplus, supermarket lain juga mengalami penurunan jumlah karyawan dan toko. Jumlah toko E-mart139480 turun dari 156 pada akhir 2015 menjadi 131 saat ini, dan selama periode yang sama, jumlah toko Lotte Mart turun dari 117 menjadi 111.
Masalah utamanya adalah kinerja. Kinerja Homeplus terus menurun sejak diakuisisi oleh MBK. Sebelum diakuisisi MBK, pada tahun fiskal 2014 (Maret 2014 hingga Februari 2015), penjualan Homeplus mencatatkan angka 8,5682 triliun won. Namun, setelah diakuisisi MBK, penjualan tidak pernah lagi melampaui 8 triliun won. Pada tahun fiskal 2023 yang paling baru (Maret 2023 hingga Februari 2024), perusahaan mencatatkan penjualan sebesar 6,9315 triliun won. Selain itu, perusahaan mencatatkan kerugian selama tiga tahun berturut-turut dari tahun fiskal 2021 (Maret 2021 hingga Februari 2022) hingga tahun fiskal 2023.
Skala bisnis Homeplus juga menyusut. Total ekuitas Homeplus turun 88,4% dalam 9 tahun, dari 2,2958 triliun won pada akhir Februari 2015 menjadi 265,3 miliar won pada akhir Februari 2024. Industri pemeringkat kredit menilai bahwa tanggung jawab atas penurunan kinerja Homeplus ini terletak pada MBK. Seo Min-ho, peneliti senior di Korea Investors Service (KIS), menganalisis, “(Homeplus) menjadikan pelunasan pembiayaan akuisisi melalui penjualan aset sebagai prioritas utama setelah perubahan pemegang saham pengendali, dan secara signifikan mengurangi skala investasi fasilitas sehingga terjadi penurunan penjualan per toko dan melemahnya daya tarik pelanggan.” Ia menambahkan, “Meskipun penjualan per toko dan daya tarik pelanggan agak pulih baru-baru ini melalui perubahan komposisi toko yang berfokus pada makanan, perusahaan masih tidak mampu menutupi beban biaya tetap yang tinggi.”
Berbeda dengan Homeplus, E-mart telah tumbuh pesat baik dari segi skala maupun kinerja dibandingkan tahun 2015. E-mart mencatatkan penjualan 13,637 triliun won pada 2015, dan dalam beberapa tahun terakhir penjualan tahunannya telah melampaui 20 triliun won. Dari sisi kinerja, meskipun sempat melambat dengan kerugian operasional 46,9 miliar won pada 2023, kinerjanya kembali naik dengan laba operasional sebesar 124,2 miliar won selama tiga kuartal pertama tahun 2024. Total ekuitasnya meningkat dari 7,2394 triliun won pada akhir 2015 menjadi 13,3689 triliun won pada akhir September 2024.
Yang terpenting, E-mart secara aktif melakukan investasi dengan mengandalkan kekuatan modal. Meskipun investasi E-mart tidak selalu dinilai positif, setidaknya mereka berhasil memperluas skala bisnis. Lotte Shopping023530 juga memiliki pendukung yang kuat, yakni Lotte Group.
Meskipun tidak sebesar E-mart, Homeplus juga tidak tinggal diam dalam hal investasi. Selama beberapa tahun terakhir, Homeplus telah mengubah beberapa toko menjadi 'Mega Food Market', toko yang mengkhususkan diri pada makanan. Sektor makanan adalah bidang yang sulit ditembus oleh e-commerce. Dengan kata lain, Homeplus dapat memanfaatkan keunggulannya sebagai perusahaan ritel luring (offline). Namun, hal ini belum menghasilkan peningkatan kinerja yang nyata.
Jang Mi-soo, peneliti senior di Korea Ratings, menilai, “Homeplus terus menanggung beban keuangan yang berat karena rendahnya kemampuan menghasilkan arus kas operasional,” dan “Karena beban biaya tetap yang tinggi akibat pembaruan toko fisik dan biaya manajemen penjualan untuk menarik pelanggan, sulit untuk beralih ke laba operasional dalam jangka pendek.”
Dengan situasi seperti ini, penjualan Homeplus juga tidak mudah. Di industri perbankan investasi (IB), beredar rumor bahwa MBK telah mencoba menjual Homeplus sejak beberapa tahun lalu. Namun, tidak banyak pihak yang mau mengakuisisi Homeplus yang mencatatkan kerugian selama bertahun-tahun. Mengingat MBK telah menginvestasikan 7,2 triliun won untuk mengakuisisi Homeplus, mereka tidak bisa menjualnya dengan harga di bawah itu.
Oleh karena itu, MBK mengumumkan tahun lalu bahwa mereka akan mendorong penjualan terpisah divisi Homeplus Express. Di industri ritel, sempat muncul kabar bahwa perusahaan Tiongkok, Alibaba, atau Coupang tertarik pada Homeplus Express, namun hingga saat ini belum ada kemajuan berarti. Di internal Homeplus, juga beredar rumor bahwa toko-toko di wilayah Busan, Ulsan, dan Gyeongnam akan dipisahkan dan dijual secara terpisah.
Seorang pejabat Homeplus menyampaikan, “Penjualan terpisah untuk wilayah Busan, Ulsan, dan Gyeongnam adalah fakta yang tidak berdasar,” dan “Kami mengetahui bahwa penjualan Homeplus Express sedang dalam proses, namun di luar itu, untuk urusan merger dan akuisisi (M&A), situasinya belum bisa dipastikan.”