[비즈한국] Kekacauan pemerintahan terus berlanjut setelah deklarasi darurat militer 3 Desember yang dipicu oleh Presiden Yoon Suk-yeol. Meski situasi sempat terkendali tanpa bentrokan fisik selama proses eksekusi surat perintah penangkapan Presiden Yoon, gejolak politik semakin meluas setelah para pendukung fanatik Presiden Yoon yang tidak terima dengan penerbitan surat perintah penahanan tersebut menerobos masuk ke Pengadilan Distrik Seoul Barat dan melakukan tindakan kekerasan.
Berbagai berita seperti "yang pertama dalam sejarah konstitusi" dan "peristiwa yang belum pernah terjadi sejak demokratisasi" terus bermunculan, menciptakan situasi di mana masa depan tidak bisa diprediksi. Bahkan muncul peringatan bahwa jika kekacauan politik ini berlangsung lama, pertumbuhan ekonomi kita bisa terjebak di kisaran 1%, yang berarti tantangan yang dihadapi semakin berat. Selain itu, meningkatnya ketidakpastian akibat dimulainya pemerintahan periode kedua Presiden Donald Trump juga menjadi risiko bagi kita.
Namun, karena aksi jual investor asing di pasar saham domestik mulai mereda memasuki tahun ini, muncul saran untuk mulai memperhatikan saham-saham yang dinilai rendah (undervalued).
Selama ini, investor asing merupakan kunci utama di pasar saham domestik. Sejak Juli tahun lalu, investor asing terus melakukan aksi jual di bursa efek. Kemudian, seiring meningkatnya ketidakpastian pasar akibat darurat militer 3 Desember dan situasi pemakzulan, investor asing menjual aset senilai 6 triliun won di pasar sekuritas domestik (saham + obligasi) bulan lalu, dengan nilai jual bersih mencapai 3,977 triliun won di pasar saham saja. Namun, memasuki tahun ini hingga tanggal 20, mereka mencatatkan beli bersih sebesar 463,8 miliar won.
Kim Jun-woo, peneliti di Yuanta Securities, menyatakan, "Dengan masuknya dana aktif asing, KOSPI telah menembus tren penurunan dan menunjukkan pergerakan stabil di atas rata-rata pergerakan 60 hari. Hal ini menandakan bahwa pasar beralih ke arus stabilisasi karena berkurangnya tekanan jual dari asing." Peneliti Kim juga menambahkan, "Berkurangnya tekanan jual asing di zona yang dinilai rendah mengindikasikan adanya kemungkinan aksi beli murah oleh investor asing, dan ini juga berperan dalam meredam risiko penurunan akibat volatilitas jangka pendek." Selain itu, dana pensiun juga turut melakukan beli bersih di KOSPI. Hingga tanggal 20 tahun ini, dana pensiun telah membeli saham senilai 1,2468 triliun won di pasar saham.
Berdasarkan emiten, investor asing paling banyak melakukan beli bersih pada SK Hynix000660, Hanwha Aerospace012450, Hanwha Ocean042660, dan Naver035420 sepanjang tahun ini, sementara dana pensiun membeli Samsung Electronics005930, SK Hynix, Samsung Biologics, dan SK Innovation.
Jeong In-ji, peneliti di Yuanta Securities, mengatakan, "Indeks ketakutan (VKOSPI) menunjukkan tanda-tanda memasuki fase stabilitas volatilitas karena titik tertinggi jangka pendek yang menurun dan upaya untuk keluar dari zona level terendah sebelumnya, sehingga menunjukkan kemungkinan harga saham akan naik secara bertahap." Di antara saham-saham di bursa, ekspektasi terhadap SK Hynix semakin besar karena terus mencatatkan level tertinggi baru berkat beli bersih dari asing dan institusi. Peneliti Jeong mengatakan, "Pada tanggal 17, SK Hynix memperluas kenaikannya berkat kabar produksi massal DRAM generasi ke-6 kelas 10 nanometer. Secara teknis, terlihat jelas bahwa level tertinggi bulan Oktober telah ditembus, sehingga membuka potensi kenaikan hingga level tertinggi tahun lalu di kisaran 250.000 won."
Pada akhirnya, analisis bahwa investor harus menangkap momen untuk beli murah semakin kuat di tengah prospek bahwa KOSPI akan naik secara bertahap. Lee Kyung-min, peneliti di Daishin Securities, memproyeksikan, "Karena rendahnya bobot saham domestik dan tekanan pelemahan mata uang won yang telah melewati puncaknya, beli bersih oleh dana pensiun akan terus berlanjut. Jika mata uang won stabil, potensi pembalikan suplai oleh investor asing juga tetap valid." Peneliti Lee juga memperkirakan, "Beli bersih dana pensiun akan berperan sebagai penyangga, dan perubahan suplai dari investor asing akan menentukan tidak hanya fluktuasi KOSPI, tetapi juga intensitas penurunan dan elastisitas pantulan." Analisisnya adalah jika nilai tukar won-dolar turun dan stabil pada semester pertama tahun ini, suasana KOSPI juga akan berbalik mengikuti beli bersih dari dana pensiun dan investor asing.
Di antara berbagai saham, inilah saatnya untuk memperhatikan saham-saham yang sempat terkoreksi dalam namun dinilai rendah dan terus mendapatkan aliran dana masuk. Peneliti Lee Kyung-min memprediksi, "Baik dari sisi kinerja maupun harga saham, sektor-sektor yang mengalami penurunan berlebih akan menunjukkan upaya pemulihan yang nyata jika stabilitas pasar meningkat, sehingga sektor yang undervalued terhadap kinerjanya akan menarik perhatian."