[비즈한국] Salah satu perusahaan konstruksi besar yang namanya cukup dikenal baru-baru ini meminta pinjaman untuk membayar uang jaminan lelang kepada asosiasi rekonstruksi. Uang jaminan lelang adalah deposit yang disetorkan perusahaan konstruksi untuk berpartisipasi dalam tender asosiasi rekonstruksi, yang biasanya berkisar antara 10 miliar won untuk proyek skala kecil hingga puluhan miliar won untuk proyek skala besar. (Sebagai referensi, uang jaminan lelang yang diminta oleh Asosiasi Perbaikan Rekonstruksi Apartemen Kompleks 6 dan 7 Gaepo Jugong di Distrik Gangnam, Seoul, adalah 50 miliar won). Dalam situasi tersebut, perusahaan konstruksi justru meminta 'pinjaman uang jaminan lelang' kepada asosiasi. Likuiditas mereka begitu buruk sampai-sampai mereka bersedia membayar bunga lebih tinggi dari suku bunga pasar demi meminjam uang jaminan tersebut.
Pada tanggal 16 lalu, Daejeo Construction, perusahaan konstruksi peringkat ke-103 dalam penilaian kemampuan konstruksi dan peringkat ke-2 di wilayah Gyeongnam, juga tidak mampu menahan kesulitan manajemen dan mengajukan kurator resmi ke Pengadilan Kepailitan Busan. Didirikan pada tahun 1948, Daejeo Construction telah memperluas cakupan bisnisnya dari jalan raya, kereta api, dan pelabuhan hingga ke proyek perumahan dan pengembangan kota. Namun, belakangan ini mereka mengalami kesulitan operasional seiring dengan memburuknya industri konstruksi dan melonjaknya biaya konstruksi yang menyebabkan jumlah piutang tak tertagih membengkak. Pada tahun 2023, mereka mencatatkan kerugian sebesar 9,7 miliar won.
Kekhawatiran yang Kian Meningkat terhadap Perusahaan Konstruksi
Kekhawatiran terhadap industri konstruksi dalam negeri terus meningkat. Akhir tahun lalu, ketika Sindong-A Construction, perusahaan konstruksi menengah peringkat ke-58 dalam penilaian kemampuan konstruksi Kementerian Pertanahan, Infrastruktur, dan Transportasi, memasuki prosedur kurator resmi, kalangan keuangan berkomentar bahwa 'apa yang dikhawatirkan akhirnya terjadi'. Terutama, muncul kabar bahwa likuiditas perusahaan konstruksi sangat buruk hingga mereka harus meminjam uang jaminan lelang.
Sindong-A Construction secara aktif berpartisipasi dalam bisnis konstruksi apartemen dengan mengedepankan merek 'Familie', namun belakangan ini tidak membuahkan hasil yang signifikan. Proyek 'Geomdan New Town Familie Elif' yang diluncurkan dengan ambisius tahun lalu mencatat rasio kompetisi yang gagal dengan rata-rata 0,51 banding 1 dalam pendaftaran prioritas ke-1 dan ke-2. Dalam prosesnya, mereka gagal melunasi wesel senilai 6 miliar won yang jatuh tempo pada Desember tahun lalu. Pada akhirnya, Sindong-A Construction harus mengajukan permohonan dimulainya prosedur rehabilitasi perusahaan ke Pengadilan Kepailitan Seoul, hanya lima tahun setelah menyelesaikan program workout pada tahun 2019.
Krisis likuiditas juga menjadi masalah yang dihadapi oleh perusahaan konstruksi besar. Rasio utang perusahaan konstruksi besar dan menengah di dalam negeri meningkat dengan cepat. Menurut Sistem Pengungkapan Elektronik Layanan Pengawas Keuangan, per kuartal ketiga tahun lalu, terdapat 3 dari 10 perusahaan konstruksi teratas yang memiliki rasio utang di atas 200%. Umumnya, rasio di atas 200% dianggap berisiko. Di luar peringkat 10 besar, rasio utang perusahaan seperti Kyeryong Construction Industrial013580 (peringkat 17, 231,2%), Dongbu Corporation005960 (peringkat 22, 249,9%), Hanshin Engineering & Construction004960 (peringkat 28, 221%), HL D&I Halla (peringkat 30, 269,3%), dan Doosan Construction (peringkat 32, 338%) berada dalam kondisi yang tidak baik. Perusahaan yang rasio utangnya melampaui 400% termasuk Taeyoung E&C (peringkat 24, 747%) dan Kumho Construction (peringkat 20, 640%), yang telah mengajukan workout dan rehabilitasi perusahaan.
Jumlah Pekerjaan yang Belum Ditagih pada 10 Perusahaan Konstruksi Teratas Meningkat
Jumlah pekerjaan yang belum ditagih dari 10 perusahaan konstruksi teratas pada kuartal ketiga tahun lalu mencapai 19,5933 triliun won, meningkat 11,68% dibandingkan akhir tahun sebelumnya, sehingga krisis likuiditas diprediksi akan berlanjut. Divisi Konstruksi Samsung C&T dengan 2,7 triliun won, HDC Hyundai Development Company 1,3 triliun won, Lotte Construction 1,85 triliun won, dan Daewoo E&C 1,63 triliun won; jumlah pekerjaan yang belum ditagih oleh 10 perusahaan besar ini cukup signifikan. Pekerjaan yang belum ditagih adalah uang untuk proyek yang telah dikerjakan namun belum dibayar oleh pihak pemesan, dan dianggap sebagai potensi kebangkrutan. Jika tidak ada kesepakatan dengan pemesan, hal ini dapat berdampak buruk pada arus kas. Inilah alasan mengapa muncul kekhawatiran bahwa kebangkrutan beruntun pada perusahaan konstruksi menengah bisa mulai terjadi secara serius.
Sejak tahun 2023, perusahaan konstruksi di kisaran peringkat 100 besar seperti Daewoo Industrial Development (peringkat 75), Daewoo Shipbuilding & Marine Engineering Construction (peringkat 83), Daechang Enterprise (peringkat 109), dan Shinil (peringkat 113) telah mengajukan kurator resmi secara berturut-turut karena tidak mampu mengatasi lesunya industri konstruksi.
Tahun ini, kesulitan dipastikan akan terus berlanjut karena kenaikan harga bahan baku, nilai tukar yang tinggi, dan ketidakpastian politik yang meluas. Khususnya untuk perusahaan konstruksi kecil, menengah, dan regional, kemampuan mereka untuk mendapatkan pendanaan lebih rendah dibandingkan perusahaan besar, sehingga likuiditas mereka untuk bertahan dari memburuknya kondisi ekonomi sangat rentan. Saat ini, sektor keuangan pun bersikap berhati-hati dalam memberikan pinjaman kepada perusahaan konstruksi.
Seorang pejabat bank yang menangani tugas *Project Financing* (PF) properti membocorkan, "Baru-baru ini likuiditas dana perusahaan konstruksi sangat buruk hingga mereka harus meminjam kembali puluhan miliar won uang jaminan lelang rekonstruksi. Masalahnya adalah tren pasar properti tahun ini tidak terlihat akan membaik. Khususnya, jika mengecualikan 10 perusahaan konstruksi teratas, risiko unit tidak terjual relatif lebih besar, jadi saya tahu otoritas keuangan sedang mengawasi dengan cermat karena masalah likuiditas bisa dimulai dari perusahaan konstruksi menengah dan kecil tahun ini."