[비즈한국] Para profesor universitas di seluruh Korea memilih 'Doryang-balho'(跳梁跋扈) sebagai peribahasa yang mewakili tahun ini. Frasa ini berarti 'bertindak sewenang-wenang dengan menyalahgunakan kekuasaan'. Dampak politik 'Doryang-balho' terhadap masyarakat tampaknya lebih besar dari yang diperkirakan. Hal ini dikarenakan awan gelap yang menyelimuti ekonomi domestik akibat situasi pemakzulan pasca status darurat militer 3 Desember.
Nilai tukar won terhadap dolar sempat menembus angka 1.450 won pada tanggal 19 lalu, mencapai level 1.453,1 won selama perdagangan berlangsung. Ini adalah pertama kalinya angka tersebut melampaui 1.450 won dalam 15 tahun 9 bulan sejak Maret 2009, masa krisis keuangan global. Seiring dengan menembusnya angka 1.450 won, perusahaan-perusahaan pun menjadi was-was. Bahkan tersiar kabar bahwa perusahaan asing yang sebelumnya berniat berinvestasi pada talenta dan infrastruktur domestik telah menunda rencana mereka sepenuhnya.
Karena risiko politik, prospek pemotongan suku bunga tambahan pada paruh pertama tahun depan juga semakin meningkat. Bank Sentral Korea (BOK) dalam pertemuan kebijakan moneter bulan lalu menetapkan target pertumbuhan tahun depan sebesar 1,9% dan 1,8% di tahun berikutnya, yang menunjukkan jalur pertumbuhan di bawah potensi hingga tahun 2026, yang dinilai sebagai pernyataan jelas mengenai jalur penurunan suku bunga. Kim Ji-na, peneliti di Eugene Investment & Securities001200 mengatakan, "Meskipun benar bahwa ruang gerak Komite Kebijakan Moneter berkurang akibat penyesuaian jalur penurunan suku bunga oleh The Fed baru-baru ini dan beban nilai tukar yang tinggi, kondisi domestik cukup kompleks sehingga tidak bisa hanya terpaku pada kondisi eksternal dalam memutuskan penurunan suku bunga."
Para ahli memperkirakan bahwa nilai tukar yang tinggi akan bertahan cukup lama akibat ketidakpastian politik domestik. Mereka yang sebelumnya memprediksi kisaran 1.350–1.400 won untuk paruh pertama tahun depan kini melihat 'bertahannya kisaran 1.400 won'. Namun, diprediksi bahwa nilai tukar akan berangsur stabil seiring dengan meredanya ketidakpastian politik. Moon Da-woon, peneliti di Korea Investment & Securities memperkirakan, "Selain ketidakstabilan politik, kekhawatiran akan melemahnya daya tawar pemerintah akibat kekosongan kepemimpinan di awal masa jabatan Trump akan bertindak sebagai tekanan pelemahan unik bagi mata uang won," seraya menambahkan, "Menjelang akhir kuartal pertama (tahun depan), ketidakstabilan politik akan teratasi secara tertib dan tekanan akan perlahan berkurang."
Bagi investor yang berinvestasi di saham domestik, bukan dolar, kenaikan nilai tukar tentu menimbulkan ketakutan. Kim Byung-yeon, peneliti di NH Investment & Securities005940 mengatakan, "Variabel utama (Key Driver) KOSPI adalah nilai tukar won terhadap dolar," dan "Otoritas kebijakan sedang berjuang keras layaknya berjalan di atas tali." Peneliti Kim memperkirakan, "Jika nilai tukar mendekati 1.500 won dalam jangka pendek, harga saham mungkin akan melonjak tajam (spike), namun itu tidak akan bertahan lama."
Khususnya, sektor perbankan merupakan salah satu yang paling terdampak oleh kenaikan nilai tukar, karena nilai tukar yang naik dapat menurunkan rasio modal bank dan membebani keuangan. Choi Jung-wook, peneliti di Hana Securities memperkirakan, "Dengan nilai tukar won terhadap dolar yang menetap di kisaran 1.430–1.440 won, dampak negatif terhadap rasio modal dan laba rugi bank tidak terelakkan." Ia melanjutkan, "Nilai tukar naik lebih dari 130 won pada kuartal ini saja. Mengingat kenaikan 10 won dapat menimbulkan kerugian konversi valuta asing sekitar 8–9 miliar won bagi Hana Financial dan Industrial Bank of Korea (IBK)024110, maka berdasarkan nilai tukar saat ini, kerugian konversi valuta asing pada kuartal ke-4 diperkirakan mencapai sekitar 100–120 miliar won." Peneliti Choi menambahkan, "Jika nilai tukar terus bertahan di level tinggi, hal ini akan menjadi faktor beban bagi sektor perbankan, dan pada akhirnya, nilai tukar harus stabil agar saham bank dapat mengalami pemulihan yang berarti."
Dua tahun lalu, orang masih memperdebatkan apakah harus berinvestasi dalam dolar di era nilai tukar 1.300 won, tetapi sekarang kita sudah sampai di titik di mana kita harus khawatir akan penembusan angka 1.500 won. Oleh karena itu, investor yang tertarik pada asuransi dolar atau ETF dolar meningkat. Namun, untuk asuransi dolar, jika premi dibayarkan saat nilai tukar sedang naik, bebannya akan meningkat, dan jika nilai tukar turun saat mencairkan asuransi, investor bisa mengalami kerugian, sehingga strategi ini tidak efisien jika tujuannya adalah untuk investasi mata uang (hwan-tech).
Para ahli mengatakan bahwa 'krisis adalah peluang'. Investasi itu seperti lari maraton. Diversifikasi investasi adalah suatu keharusan dari perspektif jangka panjang. Peneliti Kim Byung-yeon mengatakan, "Merespons di level indeks mungkin sulit, tetapi berbeda untuk setiap saham individual," dan "Kita bisa melakukan pembelian bertahap sambil memperhatikan momentum kebijakan per negara."