[비즈한국] Kakao035720 sering disebut sebagai grup yang benar-benar menjadi target pemerintahan Yoon Suk-yeol. Namun, seiring dengan gejolak darurat militer yang berujung pada 'potensi pemakzulan' Presiden Yoon Suk-yeol, harga saham Kakao mulai naik dengan cepat. Kakao yang sempat merosot hingga 32.550 won pada sesi perdagangan 14 November, diperdagangkan di angka 47.100 won pada 4 Desember. Per 9 Desember, harga sahamnya masih bertahan di kisaran 43.000 won, menunjukkan lonjakan lebih dari 20% dalam sebulan.
Di kalangan hukum, muncul spekulasi bahwa penyelidikan jaksa terhadap grup Kakao mungkin akan sedikit melunak. Mengingat adanya rumor mengenai pergantian Kepala Layanan Pengawas Keuangan (FSS) Lee Bok-hyun yang memimpin penyelidikan terhadap Kakao, muncul analisis bahwa publik perlu memperhatikan apakah Kakao mampu melepaskan diri dari 'risiko yudisial yang berasal dari kejaksaan'.
Dana Pensiun Mulai Membeli
Sebenarnya, Kakao dinilai sebagai perusahaan yang 'benar-benar dibidik' sejak pemerintahan saat ini berkuasa. Otoritas Pengawas Keuangan (FSS) segera meluncurkan penyelidikan atas tuduhan manipulasi harga saham oleh Kakao untuk menggagalkan penawaran tender pesaingnya, HYBE352820, selama proses akuisisi SM Entertainment, dengan tujuan menaikkan harga saham SM Enter lebih tinggi dari harga penawaran HYBE. Kasus ini kemudian dilimpahkan ke Divisi Investigasi Keuangan 2 Kejaksaan Distrik Seoul Selatan (Kepala Jaksa Jang Dae-gyu), yang kemudian mengajukan surat perintah penangkapan bagi pendiri Kakao, Kim Beom-su, Ketua Komite Pembaruan Manajemen, atas tuduhan pelanggaran Undang-Undang Pasar Modal. Pengadilan mengabulkan surat tersebut, dan risiko yudisial Kakao mencapai puncaknya.
Setelah itu, meski Ketua Kim dibebaskan dengan jaminan selama proses pengadilan, risiko tersebut terus membayangi. Kakao Mobility dijatuhi denda total 99,5 miliar won oleh Komisi Perdagangan Adil karena tuduhan 'memusatkan panggilan' dan 'memblokir panggilan', dan penyelidikan jaksa pun masih berlangsung. Kakao Mobility juga menghadapi tuduhan 'penggelembungan pendapatan' karena menghitung pendapatan berdasarkan total, bukan nilai bersih. Bulan lalu, Komisi Sekuritas dan Bursa di bawah Komisi Jasa Keuangan memutuskan untuk memberikan sanksi berat, termasuk denda sebesar 3,4 miliar won kepada Kakao.
Sejak Presiden Yoon mengkritik dalam rapat ekonomi darurat November lalu dengan menyatakan, "Tindakan sewenang-wenang Kakao sangat tidak bermoral dan pemerintah harus memberikan sanksi," muncul anggapan bahwa perusahaan tersebut 'menjadi target' setelah FSS, kejaksaan, dan komisi perdagangan adil secara bertubi-tubi menyerang Kakao.
Namun, suasana berubah saat memasuki situasi pemakzulan. Pada tanggal 4 lalu, saham yang paling banyak dibeli secara bersih oleh dana pensiun adalah Kakao. Mereka membeli saham senilai 33,28 miliar won, dan pada hari berikutnya, tanggal 5, dana pensiun kembali membeli saham Kakao senilai 9,57 miliar won, menempatkannya di urutan ke-5 teratas pembelian bersih. Hal ini didorong oleh penilaian bahwa harga saham Kakao saat ini dinilai terlalu rendah dibandingkan dengan nilai aslinya.
Kinerjanya pun tidak buruk. Hingga kuartal ke-3 tahun ini, Kakao mencatatkan laba operasional sebesar 384,7 miliar won, melampaui capaian tahun lalu yang sebesar 299,9 miliar won, dan laba bersih juga meningkat menjadi 233,3 miliar won dibandingkan periode yang sama tahun lalu (99,9 miliar won).
Harga Saham Anak Perusahaan Ikut Naik
Harga saham KakaoBank323410 juga naik menjadi 24.950 won pada 4 Desember setelah sempat jatuh ke 20.100 won pada pertengahan November. Per 9 Desember, saham ini diperdagangkan di kisaran 23.000 won. Kakao Games293490 juga naik dari kisaran 15.000 won pada pertengahan November menjadi 17.000 won saat ini, sementara Kakao Pay377300 naik dari kisaran 21.000 won menjadi 31.000 won.
Ekspektasi peningkatan kinerja anak perusahaan cukup besar, dengan laporan sekuritas yang memprediksi pendapatan tahun depan Kakao Pay akan mencapai 673,6 miliar won dan laba operasional 57,6 miliar won, masing-masing meningkat 8,9% dan 36,6% dibandingkan tahun ini.
Ada pandangan bahwa harga saham dapat naik lebih lanjut berkat kombinasi antara meredanya risiko yudisial dari otoritas penegak hukum dan ekspektasi kinerja. Seorang pejabat otoritas keuangan menyatakan, "Karena ada rumor mengenai kemungkinan pergantian Kepala FSS Lee Bok-hyun yang selama ini vokal terhadap masalah di Kakao, sepertinya Kakao bisa dengan cepat lepas dari risiko yudisial yang berasal dari otoritas penegak hukum, tergantung pada bagaimana perubahan politik ke depannya." Ia menambahkan, "Meskipun persidangan masih berlangsung, jika dakwaan tambahan dapat diminimalkan, bukankah itu menjadi kabar baik bagi grup Kakao?"