[비즈한국] Serikat pekerja Naver035420 Webtoon kini bersiap untuk mendapatkan hak mogok kerja, yang menjadi pertanda kemungkinan adanya aksi mogok pertama sejak perusahaan tersebut didirikan. Pihak manajemen dan serikat pekerja Naver Webtoon telah terjebak dalam kebuntuan selama setengah tahun terkait kompensasi tambahan pasca-IPO di bursa Nasdaq Amerika Serikat, dan baru-baru ini telah memasuki tahap mediasi. "Kesenjangan kompensasi" yang masif dengan CEO Naver Webtoon, Kim Jun-koo, yang menerima bonus tunai lebih dari 40 miliar won, disebut sebagai latar belakang utama ketegangan ini. Perhatian kini tertuju pada hasil mediasi, apalagi serikat pekerja mulai mempertimbangkan opsi mogok kerja.
Harga Eksekusi Opsi Saham Lebih Tinggi dari Harga Penawaran, Konflik Internal Akibat Kesenjangan Kompensasi
Webtoon Entertainment, sebagai kantor pusat sekaligus entitas hukum Naver Webtoon di AS, sukses melantai di bursa New York pada akhir Juni lalu. Pada hari pertama perdagangan, harga saham naik hampir 10%, mendorong nilai kapitalisasi pasar perusahaan melampaui harga penawaran awal hingga mencapai 4 triliun won. Debut ini dinilai sebagai pengakuan atas potensi pertumbuhannya di pasar AS, namun di saat yang sama, besaran kompensasi bagi jajaran eksekutif menarik perhatian publik.
Menurut dokumen pendaftaran sekuritas Webtoon Entertainment yang diajukan ke Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC) saat IPO, CEO Webtoon Entertainment sekaligus CEO Naver Webtoon, Kim Jun-koo, menerima paket kompensasi performa berupa bonus tunai sebesar 30 juta dolar AS (sekitar 41,6 miliar won), Restricted Stock Units (RSU) atas 14.815 lembar saham biasa perusahaan, serta 115.000 opsi saham. RSU adalah skema insentif di mana saham perusahaan diberikan langsung kepada karyawan setelah memenuhi kondisi tertentu seperti penyelesaian IPO, sistem yang diadopsi Naver sejak 2022. Karena adanya batasan pengalihan (vesting period), sistem ini berfokus pada hasil jangka panjang daripada realisasi keuntungan instan. CTO Park Chan-kyu dan CFO merangkap COO David Lee, yang baru bergabung dengan kantor pusat tahun lalu, masing-masing menerima RSU sebesar 3.437 dan 7.614 lembar saham. Kim juga menerima kompensasi tahun lalu sekitar 13,4 miliar won, termasuk bonus sebesar 12,6 miliar won.
Kompensasi performa bagi CEO Kim dinilai sebagai bentuk penghargaan atas perannya selama 20 tahun dalam menumbuhkan Naver Webtoon dan ekosistem industri webtoon, namun hal ini secara tidak sengaja memicu konflik antara pihak manajemen dan serikat pekerja. Serikat Pekerja Naver (di bawah Federasi Serikat Pekerja Kimia, Tekstil, dan Makanan Korea) diketahui telah mengajukan permohonan mediasi perselisihan perburuhan ke Komisi Perburuhan Provinsi Gyeonggi pada tanggal 10. Mereka mengambil langkah persiapan untuk melakukan aksi industrial setelah negosiasi kolektif menemui jalan buntu. Permohonan mediasi adalah prosedur untuk mencari solusi melalui bantuan komisi perburuhan ketika kedua belah pihak gagal mencapai kesepakatan dalam negosiasi upah atau perundingan bersama.
Poin perdebatan utama adalah masalah kompensasi IPO bagi para karyawan selain beberapa eksekutif tertentu. Serikat pekerja Naver mengklaim telah mengusulkan kepada manajemen untuk menyusun bersama standar dan sumber dana untuk kompensasi tambahan IPO, namun manajemen bersikeras agar serikat pekerja menerima proposal perusahaan terlebih dahulu sebelum membahas masalah lain seperti sistem kepegawaian.
Tanda-tanda bahwa paket kompensasi IPO akan memicu konflik internal sebenarnya sudah terlihat sebelum pencatatan saham. Demi mengejar target IPO di Nasdaq, Naver Webtoon telah melakukan efisiensi manajemen sejak tahun lalu, termasuk pengurangan insentif. Hal ini dilakukan karena perusahaan harus mengurangi struktur kerugian kronis agar lebih menarik bagi investor saat IPO. Tahun lalu saja, perusahaan mencatat rugi bersih sebesar 144,8 juta dolar AS (sekitar 200 miliar won), dan pihak serikat pekerja merasa bahwa kontribusi karyawan biasa sangat besar dalam mencapai kesuksesan hingga titik IPO. Harga eksekusi opsi saham bagi karyawan yang lebih tinggi dari harga IPO (21 dolar AS) juga menimbulkan ketidakpuasan. Harga saham Webtoon Entertainment per penutupan tanggal 14 (waktu setempat) adalah 11,3 dolar AS, atau sekitar setengah dari harga IPO. Hingga harga saham kembali naik, karyawan akan mengalami kerugian jika mengeksekusi opsi saham mereka.
Untuk Studio Rico, anak perusahaan produksi Naver Webtoon, isu yang mengemuka adalah pemulihan "insentif global" yang berkaitan dengan upah pokok. Insentif global merujuk pada program kompensasi saham gratis yang diterima entitas bisnis Naver dan insentif khusus yang diterima entitas operasional. Komite mediasi diketahui menggabungkan kasus dari dua entitas, Naver Webtoon dan Studio Rico, untuk diproses. Serikat pekerja, yang telah melakukan negosiasi sebanyak sembilan kali sejak April, kini menanti hasil pertemuan mediasi yang dijadwalkan pada tanggal 21. Periode mediasi perselisihan adalah 10 hari sejak tanggal pengajuan, dan dapat diperpanjang hingga 10 hari lagi berdasarkan kesepakatan para pihak.
Ancaman Gugatan Kelompok dari Firma Hukum AS, 'Efek Domino' di 'Negara Hukum'
Situasi semakin rumit seiring dimulainya gerakan gugatan dari investor AS akibat harga saham yang anjlok hingga setengahnya. Sejak September, firma hukum spesialis litigasi sekuritas AS seperti Rosen dan Kirby McInerney sedang mengumpulkan penggugat untuk gugatan kelompok (class action) terhadap Webtoon Entertainment. Mereka mengklaim bahwa perusahaan secara sengaja menyembunyikan atau tidak mengungkapkan secara memadai pada saat IPO mengenai perlambatan pendapatan iklan, bisnis kekayaan intelektual (IP), serta dampak nilai tukar mata uang won dan yen yang mengimbangi pertumbuhan pendapatan. Faktanya, faktor risiko seperti pengaruh nilai tukar sudah disebutkan dalam dokumen pendaftaran sekuritas yang diajukan Webtoon Entertainment, namun tampaknya hal itu dianggap tidak mencukupi oleh pihak penggugat.
Secara khusus, mereka juga mencurigai adanya penyerahan materi yang salah atau menyesatkan kepada SEC, berkaitan dengan laporan kinerja kuartalan pertama yang diumumkan 6 minggu setelah IPO yang berada di bawah ekspektasi pasar. Klaim sukses Webtoon Entertainment yang menyatakan bahwa "Pendapatan konten berbayar dan iklan di Jepang mencetak rekor tertinggi sepanjang masa dan bisnis IP juga memberikan hasil yang baik, mendorong pertumbuhan kinerja keseluruhan" dianggap tidak memuaskan oleh para investor. Pendapatan kuartal kedua Webtoon Entertainment (basis konsolidasi) adalah 321 juta dolar AS, di bawah proyeksi pasar, dan pendapatan iklan serta bisnis IP masing-masing turun 3,6% dan 3,7%. Namun, jika pengaruh fluktuasi nilai tukar dihilangkan, pendapatan tersebut masing-masing sebenarnya meningkat 2,3% dan 24,9%.
Lee Hyo-seob, Kepala Departemen Industri Keuangan di Korea Capital Market Institute, berkomentar, "AS adalah negara di mana pemegang saham ritel dapat dengan mudah mengajukan gugatan. Pada dasarnya, masalah ini muncul karena penurunan harga saham sementara. Mengingat Naver Webtoon memiliki daya saing yang kuat setidaknya di Korea dan kawasan Asia, jika mereka mampu menanggapi dengan menunjukkan model bisnis yang meningkatkan potensi pertumbuhan dan profitabilitas, masalah ini kemungkinan bisa teratasi meskipun membutuhkan waktu."
Seorang pejabat Naver Webtoon menyatakan, "Kami menyadari adanya gugatan perdata yang menuduh pelanggaran undang-undang sekuritas AS. Kami tidak memiliki pernyataan resmi mengenai gugatan yang sedang berlangsung dan berencana untuk melakukan pembelaan yang kuat."