[비즈한국] Di tengah rencana Bank Sentral Korea (BOK) untuk mengadakan rapat komite kebijakan moneter pada tanggal 11 dan memutuskan suku bunga acuan, pasar terus memantau hasilnya dengan cermat. Saat ini, prediksi bahwa Bank Sentral akan melakukan pemangkasan suku bunga pada pertemuan kali ini lebih dominan. Laju inflasi konsumen bulan lalu tercatat 1,6%, yang merupakan angka terendah dalam 3 tahun 7 bulan sejak Februari 2021 (1,4%). Laju inflasi inti, yang mengecualikan bahan makanan dan energi, juga turun ke angka 2,0%. Dengan demikian, target inflasi sebesar '2%' yang selama ini ditekankan oleh Bank Sentral telah tercapai.
Kang Seung-won, peneliti di NH Investment & Securities, mengatakan, "Mengingat lonjakan harga minyak internasional serta harga produk pertanian dan perikanan pada Oktober tahun lalu, efek basis (base effect) pada Oktober tahun ini akan lebih besar dibandingkan September," dan menambahkan, "Ada kemungkinan laju inflasi Oktober akan berada di bawah 1,6%." Analisis menyebutkan bahwa alasan untuk menunda waktu penurunan suku bunga hingga bulan November sudah hampir tidak ada lagi.
Kondisi ekonomi domestik yang lesu akibat berkepanjangannya suku bunga tinggi juga memperkuat prediksi pemangkasan suku bunga. Ahn Jae-kyun, peneliti di Shinhan Securities, mengamati, "Tren kenaikan kinerja persetujuan kartu kredit secara keseluruhan dan 8 sektor utama yang berkaitan erat dengan kehidupan konsumsi telah menunjukkan tren melambat sejak semester kedua tahun lalu," dan berpendapat, "Jika penurunan suku bunga diperlukan untuk menstimulasi permintaan domestik, bulan Oktober akan lebih efektif daripada harus menunggu hingga November."
Namun, masalah utang rumah tangga dan properti tampaknya akan membuat Bank Sentral tetap bimbang hingga menit terakhir. Menurut sektor keuangan, saldo pinjaman rumah tangga di 5 bank besar (KB Kookmin, Shinhan, Hana, Woori, dan NH Nonghyup) bulan lalu mencapai 730,9671 triliun won, naik 5,6029 triliun won dibandingkan akhir Agustus. Saldo kredit pemilikan rumah (KPR) tercatat 574,5764 triliun won, naik 5,9148 triliun won dari bulan sebelumnya, sementara saldo pinjaman kredit adalah 103,4571 triliun won, naik 900 juta won dibandingkan bulan sebelumnya. Kenaikan KPR tercatat melambat dibanding bulan sebelumnya, dan pinjaman kredit tetap berada di level yang sama dengan kuartal sebelumnya.
Jung Gwang-myung, peneliti di DB Financial Investment, menganalisis, "Mengingat jumlah hari kerja yang sedikit karena libur Chuseok di bulan September, ditambah dengan penerapan rasio layanan utang (DSR) stres tahap kedua, skala kenaikan utang rumah tangga tergolong besar," namun ia menambahkan, "Tampaknya perbedaan waktu antara pengajuan dan eksekusi nyata KPR berpengaruh, di mana KPR yang diajukan pada bulan Agustus berdampak pada kenaikan saldo pinjaman di bulan September." Peneliti Jung juga memperkirakan, "Mengingat manajemen pertumbuhan pinjaman rumah tangga oleh bank sedang dilakukan, seperti kenaikan suku bunga tambahan KPR, perlambatan kenaikan utang rumah tangga akan terlihat di bulan Oktober juga."
Menurut data tren pasar apartemen mingguan KB Real Estate, harga jual apartemen nasional per tanggal 30 bulan lalu naik 0,02%, dan wilayah metropolitan naik 0,05% dibandingkan minggu sebelumnya. Khususnya, harga rumah di Seoul naik 0,09%, dengan laju kenaikan turun di bawah 0,1% untuk pertama kalinya dalam 12 minggu sejak awal Juli. Keinginan untuk membeli apartemen di Seoul juga menunjukkan tren penurunan yang berkelanjutan. Peneliti Kang Seung-won menyatakan, "Bulan lalu, Wakil Gubernur Bank Sentral Korea sempat melontarkan pernyataan dengan maksud bahwa 'kami tidak akan menunggu sampai semua masalah utang rumah tangga terselesaikan', dan cukup menggembirakan bahwa 'titik terang' dari efek kebijakan pemerintah yang disajikan oleh Wakil Gubernur sebagai standar pelaksanaan kebijakan telah terkonfirmasi."
Gong Dong-rak, peneliti di Daishin Securities, juga mengatakan, "Terkait isu utang rumah tangga dan stabilitas keuangan yang selama ini dianggap sebagai faktor beban langsung bagi otoritas moneter dalam menurunkan suku bunga, kini arahnya telah ditetapkan melalui respons mikro seperti regulasi pinjaman, sehingga ini akan mendukung dimulainya pemangkasan suku bunga acuan."
Seiring dengan semakin dominannya prediksi penurunan suku bunga, muncul pandangan bahwa daripada pemangkasan suku bunga itu sendiri yang memengaruhi pasar, kinerja Samsung Electronics005930 atau krisis di Timur Tengah yang melibatkan Israel dan Iran akan menjadi variabel pasar di masa depan. Heo Jae-hwan, peneliti di Eugene Investment & Securities, menganalisis, "Krisis di Timur Tengah merupakan variabel yang cukup penting bagi ekonomi dan pasar keuangan tahun depan," dan menambahkan, "Ketidakstabilan harga minyak akibat krisis Timur Tengah dapat merusak harapan pendaratan mulus (soft landing) ekonomi AS." Peneliti Heo juga memberikan saran, "Jika Trump terpilih dalam pemilihan presiden AS, masalah ini kemungkinan besar akan menjadi lebih rumit. Meskipun kita tidak perlu mengurangi porsi saham secara drastis karena meningkatnya ketegangan di Timur Tengah, ada kebutuhan untuk mendiversifikasi risiko dalam jangka pendek."