[비즈한국] Setelah Layanan Pensiun Nasional (National Pension Service/NPS) menjual sebagian sahamnya di KT030200, Hyundai Motor005380 Group kini resmi menjadi pemegang saham terbesar KT. Ini adalah pertama kalinya perusahaan swasta menduduki posisi pemegang saham terbesar KT sejak privatisasi pada tahun 2002. Karena Hyundai Motor Group menjadi pemegang saham utama secara tidak sengaja dan persentase kepemilikannya tidak besar, niat untuk berpartisipasi dalam manajemen tampaknya rendah. Namun, sulit untuk mengesampingkan kemungkinan peningkatan kepemilikan saham atau penggunaan pengaruh di masa depan. Di satu sisi, ada harapan bahwa lingkungan manajemen independen di KT, perusahaan dengan kepemilikan tersebar, akan membaik seiring berkurangnya pengaruh NPS. Di sisi lain, muncul kekhawatiran mengenai kepentingan publik di pasar telekomunikasi karena kini ketiga perusahaan telekomunikasi besar Korea memiliki grup konglomerat peringkat 2 hingga 4 sebagai pemegang saham terbesar.
'Lulus' dalam Uji Kepentingan Publik, Akan Dibahas Kembali di Audit Parlemen
Komite Sains, Teknologi, Informasi, Penyiaran, dan Komunikasi Majelis Nasional telah menetapkan jumlah saksi dan referensi terbanyak dalam sejarah untuk audit negara tahun ini. CEO KT Kim Young-seop dan Wakil Presiden Hyundai Motor Kim Seung-soo terdaftar sebagai saksi. Ketua Hyundai Motor Group, Euisun Chung, dimasukkan dalam daftar referensi yang tidak memiliki kewajiban untuk hadir. Komite akan melakukan verifikasi ulang mengenai perubahan pemegang saham terbesar KT menjadi Hyundai Motor setelah NPS menjual sebagian sahamnya.
Sebelumnya pada tanggal 19 bulan lalu, Kementerian Sains dan TIK menyatakan telah menyelesaikan tinjauan kepentingan publik atas perubahan pemegang saham terbesar KT dan menilai bahwa posisi Hyundai Motor Group sebagai pemegang saham utama KT adalah sah. Perubahan saham yang sebenarnya terjadi pada bulan Maret lalu. Pada akhir Maret tahun ini, NPS menjual 2.884.281 saham KT, mengurangi kepemilikannya menjadi 7,51%. Oleh karena itu, pada bulan April, KT mengumumkan bahwa pemegang saham terbesarnya telah berubah menjadi Hyundai Motor Group (7,89%) dan mengajukan tinjauan kepentingan publik terkait perubahan tersebut kepada kementerian. Karena KT adalah operator telekomunikasi utama yang mengelola infrastruktur penting negara, untuk menjadi pemegang saham terbesar, perusahaan harus menerima persetujuan pemerintah melalui tinjauan kepentingan publik sesuai dengan Undang-Undang Bisnis Telekomunikasi.
Komite Tinjauan Kepentingan Publik di bawah Kementerian Sains dan TIK mengonfirmasi bahwa tidak ada perubahan dalam konten bisnis setelah perubahan pemegang saham terbesar KT. Selain itu, Hyundai Motor Group yang menjadi pemegang saham utama secara tidak sengaja, hanya memegang saham untuk tujuan "investasi sederhana" dan tidak berniat berpartisipasi dalam manajemen. Dengan mempertimbangkan bahwa kepemilikan saham Hyundai Motor Group sebesar 8,07% (Hyundai Motor 4,86% dan Hyundai Mobis012330 3,21%) berada pada tingkat yang sulit untuk menggunakan hak manajemen secara substansial, kementerian memutuskan bahwa perubahan tersebut tidak membahayakan kepentingan publik.
Hyundai Motor Group mendapatkan saham KT melalui pertukaran saham pada September 2022. Tujuannya adalah untuk menjadi pemegang saham satu sama lain dan menciptakan sinergi di bidang telekomunikasi dan mobilitas masa depan. Pada saat itu, kedua perusahaan menyatakan bahwa tujuan investasi mereka adalah investasi umum, bukan partisipasi manajemen. Hyundai Motor Group telah membatasi diri dari partisipasi manajemen, dan mereka tampaknya cenderung menahan diri untuk menyatakan posisi karena situasi perubahan pemegang saham terbesar yang dipicu oleh penjualan saham NPS.
Masalah dengan 'Estafet' Pemegang Saham Tanpa Persiapan atau Rencana
Dengan posisi pemegang saham terbesar KT yang kini dipegang oleh konglomerat peringkat 3, ada kekhawatiran bahwa kepentingan publik dalam industri telekomunikasi domestik dapat terganggu. Serikat Pekerja KT dan People's Solidarity for Participatory Democracy (PSPD) mengeluarkan pernyataan segera setelah pengumuman kementerian, dengan mengatakan, "Hasil peninjauan pemerintah mengakibatkan ketiga perusahaan telekomunikasi utama kini berada di bawah kendali konglomerat besar. Kami mempertanyakan apakah dampak perubahan pemegang saham terbesar ke Hyundai Motor terhadap konsumen telekomunikasi dan biaya rumah tangga telah diperiksa secara mendalam."
Kim Joo-ho, ketua tim di PSPD, menunjukkan, "KT, yang dimulai sebagai perusahaan publik, sekarang menjadi perusahaan swasta, tetapi telah menekankan kepentingan publik dalam struktur kepemilikannya yang tersebar. KT juga merupakan operator telepon rumah nomor satu yang memiliki 'kewajiban universal'. Baru-baru ini, KT fokus pada kerja sama pengembangan bisnis baru pasca-telekomunikasi seperti mobil terhubung (connected car) dengan Hyundai. Jika pengaruh Hyundai meningkat, biaya layanan telekomunikasi mungkin meningkat atau perusahaan bisa bergerak ke arah yang lebih menguntungkan kepentingan pribadi daripada kepentingan publik. Hasil tinjauan ini tidak menyertakan syarat larangan pelaksanaan hak manajemen, sehingga tidak menjamin pengaruh Hyundai tidak akan meluas dalam jangka panjang."
Untuk berpartisipasi dalam manajemen, Hyundai Motor Group harus mendapatkan persetujuan dari Menteri Sains dan TIK untuk perubahan pemegang saham terbesar. Namun, dalam tinjauan kepentingan publik kali ini, tidak ada syarat khusus yang diberlakukan kepada Hyundai Motor Group untuk melarang partisipasi manajemen di KT.
Di pasar, muncul pandangan bahwa Hyundai Motor Group sendiri berada dalam situasi yang memberatkan karena tiba-tiba menggantikan NPS sebagai pemegang saham terbesar. Mengingat berbagai regulasi dan keuntungan praktis yang menyertai bisnis telekomunikasi, kemungkinan Hyundai Motor Group mengambil alih bisnis telekomunikasi secara paksa saat ini tidak besar. Kim Yong-hee, profesor di Universitas Kyung Hee (peneliti di Open Route), mengatakan, "Satu hal yang bisa diperkirakan saat ini adalah bahwa Hyundai Motor mungkin mendapatkan kondisi yang sedikit lebih baik dalam kerja sama timbal balik. Jika mereka bisa menghasilkan sinergi besar atau meningkatkan rasio saham sebagai pemegang saham terbesar, situasinya mungkin berbeda, tetapi dalam situasi saat ini, apakah mereka akan terus mempertahankan posisi tersebut masih belum pasti."
Selain itu, sulit untuk mengabaikan risiko hukum yang menjerat kedua perusahaan karena dugaan investasi balas budi. Kejaksaan sedang menyelidiki dugaan bahwa anak perusahaan KT membeli saham afiliasi Hyundai Motor dengan harga tinggi. Hyundai Motor telah menandatangani kontrak layanan teknis dengan Air Plug, startup pengembang perangkat lunak mobil terhubung, sejak tahun 2015, lalu membeli 16% sahamnya seharga 3,6 miliar won pada tahun 2019, dan kemudian mengakuisisinya seharga 24,5 miliar won pada tahun 2021. Pada tahun sebelum akuisisi, pendapatan Air Plug sekitar 6 miliar won. Pada September tahun berikutnya, anak perusahaan KT, KT Cloud, membeli hak manajemen 'Spark & Associates' (sekarang Open Cloud Lab) seharga sekitar 20,6 miliar won. Pendiri perusahaan ini adalah Park Seong-bin, kerabat ipar dari Ketua Chung. Pendiri Air Plug adalah Koo Jun-mo, saudara kembar dari mantan CEO KT Koo Hyun-mo. Kejaksaan mencurigai harga akuisisi KT Cloud terhadap Spark ditetapkan secara tidak normal dan sedang menyelidiki tuduhan pelanggaran kepercayaan (breach of trust).
Terdapat pula suara-suara yang menyoroti keterbatasan di mana pemegang saham terbesar operator telekomunikasi penting seperti KT dapat berganti seperti "estafet" akibat penjualan besar-besaran saham oleh NPS. Han Seok-hyun dari Seoul YMCA mengatakan, "NPS memegang porsi saham yang cukup besar di perusahaan-perusahaan utama dalam negeri. Fakta bahwa transaksi yang mengubah pemegang saham terbesar menjadi konglomerat besar terjadi tanpa prediksi atau persiapan apa pun adalah masalah. Tidak memiliki sistem keamanan yang memadai untuk dianggap sebagai kejadian sederhana. Kita harus melihat peran apa yang dapat dimainkan oleh Hyundai Motor dan NPS sebagai pemegang saham utama pertama dan kedua di masa depan."