[비즈한국] Setelah serangan Hizbullah oleh Israel, Iran yang mendukung Hizbullah meluncurkan 180 rudal ke Israel pada tanggal 1 waktu setempat. Perdana Menteri Israel Benjamin Netanyahu segera menyatakan tekad untuk membalas dengan mengatakan, “Kami akan berpegang teguh pada prinsip yang telah kami tetapkan: siapa pun yang menyerang kami, akan kami serang,” yang mengisyaratkan ketegangan antara kedua negara akan semakin memanas. Hal ini menyebabkan pasar saham New York dan pasar saham domestik mengalami guncangan.
Dunia saat ini sedang memasuki kompetisi serius terkait keamanan dan hegemoni di tengah variabel geopolitik. Dari perang Rusia-Ukraina hingga perang Israel-Hamas, tidak ada hari yang tenang. Ditambah lagi dengan gelombang sayap kanan yang melanda Eropa hingga memenangkan pemilihan umum Austria, serta pemilihan presiden AS yang akan berlangsung pada bulan November, ketidakpastian politik diperkirakan akan terus berlanjut di seluruh dunia.
Lee Jung-hoon, peneliti di Eugene Investment & Securities, mengatakan, “Amerika Serikat, yang dulunya adalah satu-satunya negara hegemon global, telah mengubah strateginya di sekitar masa pemerintahan Obama dengan melepaskan peran sebagai 'polisi dunia' dan fokus pada penanganan Tiongkok.” Ia menambahkan, “Akibatnya, terjadi kekosongan kekuatan terutama di kawasan Eropa dan Timur Tengah, yang berujung pada perang Rusia-Ukraina dan konflik Israel-Hamas.” Oleh karena itu, saham pertahanan kini dianggap oleh para investor sebagai aset yang stabil, memiliki potensi pertumbuhan, dan dapat dipegang dengan tenang setelah dibeli.
Karena adanya prospek bahwa perang Rusia-Ukraina akan berakhir tahun ini atau tahun depan, ada sebagian investor yang khawatir akan nasib saham pertahanan setelah perang usai, dikarenakan kekhawatiran akan penurunan permintaan senjata.
Jang Nam-hyun, peneliti di Korea Investment & Securities, mengatakan, “Pengeluaran militer akan terus berlanjut bahkan setelah perang berakhir.” Ia menambahkan, “Mempertimbangkan rencana anggaran pertahanan negara-negara Eropa anggota NATO saat ini, pengeluaran biaya pertahanan diperkirakan akan terus meningkat setidaknya hingga tahun 2028.” Peneliti Jang juga menilai, “Karena setiap negara telah merasakan kebutuhan akan sistem persenjataan di tengah ancaman perang, mereka akan tetap mempertahankan rencana peningkatan anggaran pertahanan terlepas dari berakhirnya perang.” Faktanya, setelah Perang Vietnam dan perang Irak-Afganistan berakhir, tingkat pengeluaran pertahanan yang tinggi tetap terjaga selama sekitar 6-7 tahun. Ia mengatakan, “Kebutuhan akan sistem persenjataan yang tertanam melalui perang tidak akan berkurang dalam sekejap.”
Pada akhirnya, setiap negara harus bertahan hidup sendiri, dan logika kekuatan akan terus berlanjut. Hal ini akan berkaitan dengan permintaan senjata global, dan industri pertahanan diperkirakan akan mempertahankan tren yang positif.
Berkat harapan tersebut, saham pertahanan domestik tetap menunjukkan performa yang kokoh meskipun pasar baru-baru ini sangat fluktuatif. Saat indeks KOSPI turun 11,0% dari 2891,35 pada 11 Juli menjadi 2572,09 pada tanggal 12, dan indeks KOSDAQ turun 14,2% dari 852,42 menjadi 731,03 pada periode yang sama, total kapitalisasi pasar dari 5 perusahaan sektor pertahanan domestik justru naik 9,5% dari 30,3 triliun won menjadi 33,1 triliun won.
Ada pengamatan bahwa saham pertahanan domestik akan terus mencatatkan kinerja yang baik hingga tahun depan. Hal ini dikarenakan perusahaan pertahanan domestik terkemuka seperti Hanwha Aerospace012450, Hyundai Rotem064350, dan LIG Nex1079550 terus mendapatkan pesanan dari luar negeri. Kim Sung-ho, peneliti di Hana Securities, menjelaskan, “Pasar luar negeri memiliki skala yang lebih besar dibandingkan pasar domestik dan membentuk harga jual yang relatif lebih tinggi, sehingga perusahaan domestik yang memiliki keunggulan teknologi dan daya saing harga kini mulai berekspansi secara serius.” Ia menekankan bahwa hal ini juga "positif dari sisi pendapatan dan profitabilitas.”
Lantas, apakah sentimen terhadap saham pertahanan akan berubah tergantung pada siapa yang terpilih dalam pemilihan presiden AS? Para ahli berpendapat kecil kemungkinan harapan terhadap saham pertahanan akan hilang, siapa pun yang terpilih. Peneliti Lee Jung-hoon memperkirakan, “Tidak akan ada banyak perubahan, siapa pun yang terpilih,” dan menambahkan, “Dalam gambaran besar, fokus AS untuk membendung Tiongkok tidak akan berubah, dan kekosongan kekuatan yang terjadi akibat hal tersebut juga akan terus berlanjut.”
Belakangan ini, dikabarkan bahwa dana ESG (lingkungan, sosial, tata kelola) mulai meningkatkan investasi pada perusahaan pertahanan yang dulunya dihindari. Dahulu, mereka menyebut perusahaan pertahanan sebagai 'pedagang kematian' dan enggan berinvestasi, namun kini interpretasinya mulai berubah menjadi pelindung kelompok dari musuh dan penjaga stabilitas masyarakat. Kabarnya, alasan sebenarnya adalah karena meningkatnya jumlah investor yang merasa enggan terhadap ESG karena prinsip investasi ESG yang ketat menyebabkan penurunan tingkat pengembalian (return). Sulit bagi realitas investasi untuk hanya melihat dan berdiam diri saat saham pertahanan terus meroket keuntungannya.