[비즈한국] Tuan A, yang dikenal sebagai 'pemain besar' di kalangan penyandang dana (investor utama) dalam industri manipulasi saham. Ia mengatakan bahwa dirinya dapat dengan mudah mengerahkan puluhan miliar won, bahkan dengan lantang mengklaim bahwa "penawaran untuk sebagian besar upaya manipulasi saham akan sampai kepadanya terlebih dahulu." Ia memperoleh keuntungan dengan cara berinvestasi dalam obligasi konversi (CB) dan obligasi dengan hak memesan efek terlebih dahulu (BW) yang diterbitkan oleh perusahaan publik, lalu menjual sahamnya setelah harganya naik.
Panggilan atau penggeledahan oleh kejaksaan pun sering terjadi. Meskipun ia mengalaminya beberapa kali dalam setahun, ia tidak pernah didakwa dalam beberapa tahun terakhir. Kebanyakan kasus berakhir hanya dengan pemeriksaan sebagai saksi. Hal ini juga disebabkan oleh yurisprudensi (preseden hukum) selama ini yang menyatakan tidak mudah untuk mendakwa seorang 'penyandang dana (sumber uang)'.
Namun, baru-baru ini muncul pendapat bahwa persidangan tingkat banding atas kasus manipulasi saham Deutsch Motors067990 yang melibatkan Ibu Negara Kim Keon-hee dapat menjadi 'titik balik' dari tren tersebut. Dalam sidang banding manipulasi saham Deutsch Motors, pengadilan memutuskan bahwa Tuan Son, yang berperan sebagai penyandang dana, bersalah atas tuduhan membantu (abettor) manipulasi saham. Media telah melontarkan prediksi bahwa Ibu Negara Kim Keon-hee juga dapat didakwa, dan di industri investasi muncul prospek bahwa dakwaan terhadap 'penyandang dana' dapat meningkat.
Putusan Bersalah Atas 'Membantu' di Tingkat Banding Kasus Deutsch Motors
Dalam proses persidangan banding kasus manipulasi saham Deutsch Motors, kejaksaan menambahkan tuduhan 'membantu' (aiding and abetting) atas dugaan keterlibatan penyandang dana, Tuan Son, dalam manipulasi saham. Pengadilan menyatakan hal tersebut bersalah, dengan dasar bahwa "meskipun tidak ada kesadaran spesifik mengenai isi (kejahatan pelaku utama), kesadaran atau prakiraan yang bersifat tidak langsung (dolus eventualis) saja sudah cukup untuk menetapkan 'bantuan'."
Tuan Son melakukan transaksi saham selama periode manipulasi saham tahap 1 hingga 5, yaitu selama sekitar 3 tahun dari Desember 2009 hingga Desember 2012. Tuan Son mulai melakukan perdagangan secara langsung setelah diperkenalkan oleh seorang pelaku manipulasi saham bernama Tuan Kim. Metodenya adalah Tuan Son membeli dan menjual saham sendiri berdasarkan informasi manipulasi saham yang diperoleh melalui kaki tangannya.
Pengadilan melihat poin ini sebagai 'bukan kaki tangan (rekan kejahatan utama), tetapi termasuk dalam kategori membantu'. Pada tingkat pertama, ketika jaksa mendakwa Tuan Son sebagai 'kaki tangan', pengadilan memutuskan 'tidak bersalah', namun setelah tuduhan membantu ditambahkan, pengadilan mengakuinya. Pengadilan banding mengutip preseden Mahkamah Agung sebagai dasarnya. Ini adalah kasus di mana seseorang dinyatakan bersalah membantu kejahatan karena menyediakan dana kejahatan dan nama pinjaman (rekening pinjaman) meskipun menyadari bahwa pelaku utama sedang mengakuisisi perusahaan dengan nama pinjaman.
Majelis hakim tingkat banding menyatakan, "Dia bukan sekadar penyandang dana, tetapi melakukan pembelian saham dalam jumlah besar dengan niat untuk membantu, sehingga mempermudah manipulasi saham," dan menjatuhkan hukuman 6 bulan penjara dengan masa percobaan 1 tahun kepada Tuan Son. Di dalam putusan, pengadilan menyajikan pernyataan pelaku manipulasi saham Tuan Kim sebagai bukti, di mana ia mengatakan, "Tuan Son juga mengetahui fakta bahwa saya mengelola harga saham Deutsch Motors atas permintaan mantan Direktur Kwon."
Akankah Rumus 'Penyandang Dana Tidak Bisa Didakwa' Berubah?
Meskipun para penyandang dana berinvestasi dengan mengetahui dengan jelas upaya manipulasi saham, mereka selama ini bahkan tidak didakwa karena penilaian pengadilan bahwa mereka bukan kaki tangan. Inilah alasan mengapa persidangan kali ini disebut bisa menjadi titik balik.
Muncul juga pandangan yang hati-hati bahwa kita harus mengamati bagaimana aliran investigasi kejaksaan akan berubah di masa depan. Umumnya, para penyandang dana, agar tidak ditunjuk sebagai kaki tangan, memilih untuk masuk sebagai 'investor 1/N' ke dalam PEF (Private Equity Fund) atau badan investasi yang dipimpin oleh pelaku manipulasi saham, atau memilih cara berinvestasi pada obligasi konversi (CB) dan obligasi dengan hak memesan efek terlebih dahulu (BW) yang diterbitkan oleh perusahaan publik.
Dalam kasus Tuan Son, ia memperdagangkan saham secara langsung, namun karena CB (obligasi konversi) atau BW (obligasi dengan hak memesan efek terlebih dahulu) baru akan dijual setelah saham tersebut terdaftar (go public), mungkin akan lebih sulit bagi kejaksaan untuk membuktikan bahwa mereka berpartisipasi dengan mengetahui adanya manipulasi saham.
Biasanya, karena perusahaan yang melakukan manipulasi saham mendongkrak harga dengan dalih 'masuk ke bisnis baru' sebagai berita positif, para penyandang dana menyatakan, "Saya berharap harga saham naik, tetapi saya tidak tahu bahwa itu adalah manipulasi saham." Analisis menyatakan bahwa kejaksaan hanya akan dapat menghukum mereka atas dasar 'membantu' jika mereka menyajikan bukti yang jelas, seperti pernyataan dari tokoh-tokoh kunci yang melampaui alasan tersebut.
Seorang pejabat di industri investasi memperkirakan, "Pelaku manipulasi saham mungkin tidak mudah memberikan pernyataan mengenai konspirasi atau bantuan dari penyandang dana karena mereka harus melakukan manipulasi saham lagi setelah keluar dari hukuman sekali," namun ia menambahkan, "Namun, karena hukuman saat ini semakin berat, kesetiaan semacam itu banyak yang hilang, sehingga bisa saja muncul kasus di mana mereka memberikan pernyataan aktif untuk menghindari hukuman."
Sementara itu, putusan kali ini juga memuat fakta bahwa Tuan Kim Man-bae, pemegang saham mayoritas Hwacheon Daeyu yang terlibat dalam dugaan skandal pengembangan Daejang-dong, pernah mengancam mantan Direktur Kwon saat ia masih bekerja di perusahaan media dengan mengatakan akan 'mengungkap fakta manipulasi saham'. Terungkap bahwa setelah hubungan antara mantan Direktur Kwon dan pelaku manipulasi saham tahap pertama Tuan Lee retak karena masalah keuntungan, sekitar Mei 2011, Tuan Lee melalui Tuan Kim menyebutkan kepada mantan Direktur Kwon tentang pengungkapan manipulasi saham dan berkata, "Selesaikan semua utang-piutang dengan Tuan Lee, kalau tidak, Anda akan mengenakan gelang perak (diborgol)." Saat itu, Tuan Kim tidak menulis artikel terkait hal tersebut.